貸款利率創歷史新低是怎樣“煉”成的？

　　推動中小企業減負、激發市場活力，金融系統一系列舉措有了最新成果。人民銀行近日發佈數據顯示，6月份貸款加權平均利率跌破5%，創有統計以來新低。

　　從歷史數據看，2011年貸款利率水平曾高達8%，隨後長時間在6%至7%之間波動；2020年初，為對沖疫情影響，貸款利率環比大幅降低近40個基點至5.08%；到今年6月，貸款加權平均利率已跌破5%，降至4.93%。

　　這背後是改革降成本舉措的不斷深化，是金融支持實體經濟效果的具體體現。多位分析人士展望後續貸款利率走勢認為，今年下半年，政策有望繼續引導貸款利率下行。

　　一路走低的貸款利率

　　二季度貨幣政策執行報告顯示，6月貸款加權平均利率創有統計以來新低。這背後是貸款市場報價利率（LPR）改革的深化，以及金融系統向實體經濟讓利，優化存款利率監管，降低銀行負債成本等一系列舉措的推動。

　　人民銀行調查統計司司長阮健弘此前介紹，今年以來，人民銀行繼續健全市場化利率形成和傳導機制，完善中央銀行的政策利率體系，優化存款利率監管，釋放貸款市場報價利率的改革潛力，推動實際貸款利率進一步降低。

　　數據顯示，2011年9月，貸款加權平均利率曾達到8.06%的高位，並在較長時間內，保持在6%至7%的區間波動。2015年，為推動社會融資成本下行，人民銀行連續5次下調存貸款基準利率，帶動貸款利率明顯下降，進入“5%時代”。

　　為對沖疫情影響，2020年初，人民銀行先後實施全面降準、定向降準，通過LPR下降推動降低企業實際貸款利率，2020年3月，貸款加權平均利率環比降低近40個基點至5.08%。而到今年6月，貸款加權平均利率已跌破5%。

　　光大證券研究所銀行業首席分析師王一峯認為，之所以貸款利率會降至歷史低位，重要原因是二季度資金面偏寬鬆，帶動票據融資利率持續下行；同時，企業貸款利率走低，這可能與銀行加大對優質企業貸款投放力度有關。

　　不斷轉型的商業銀行

　　儘管貸款利率不斷走低，商業銀行經營依然穩健，這得益於高息攬儲亂象的整頓、銀行負債端成本的壓降，同時也有賴於銀行自身經營理念和信貸結構的調整優化。

　　近日公佈的半年報業績即是明證。招商銀行、寧波銀行淨息差基本穩定，營業收入分別同比增長25.21%、13.75%，業績增速保持平穩，各項指標也符合監管要求。在加大小企業支持力度的同時，不良貸款率仍然穩步下行。

　　“之所以貸款利率下降，經營業績仍然穩健，一方面是存款利率在下降，另一方面，我們也在積極調整優化信貸結構。”一位城商行公司業務部人士表示，目前經營側重點是信用類貸款，該類貸款具有小額分散的特點，單户規模僅100萬元左右，出現風險的概率下降，因此貸款違約損失並不會有大幅波動。

　　此外，為推動銀行更好支持實體經濟，人民銀行7月中旬實施全面降準，降低金融機構的資金成本每年約130億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

　　人民銀行還提出“穩”“進”“改”的信貸結構優化調整方案，明確要求商業銀行加強中小微企業金融服務能力建設，實現普惠小微貸款繼續“量增、價降、面擴”，推動金融系統繼續向實體經濟合理讓利，小微企業綜合融資成本穩中有降。

　　持續完善的改革舉措

　　為推動融資成本不斷下行，人民銀行堅持用改革的辦法疏通貨幣政策傳導，持續深化利率市場化改革，促進實際貸款利率穩中有降。

　　二季度貨幣政策執行報告顯示，人民銀行推動金融機構健全運用LPR定價機制，持續釋放LPR改革潛力。引導銀行將LPR嵌入內部資金轉移定價（FTP），增強LPR在金融機構內外部定價中的基準作用。

　　目前，全國性金融機構均建立了FTP相關制度和系統，並不斷完善掛鈎LPR的貸款FTP機制，LPR的變動可及時通過FTP傳導至貸款端。地方法人金融機構FTP機制建設不斷完善，63%的地方法人金融機構已建立了內部FTP管理制度，較LPR改革前提高了14個百分點。

　　人民銀行還優化存款利率監管，保持銀行負債成本基本穩定，並充分發揮再貸款再貼現和直達工具等結構性貨幣政策的精準導向作用。

　　在精準支持關鍵領域和薄弱環節的背景下，數據顯示，上半年，小微企業新發貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點，製造業貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點。

　　記者 黃紫豪 編輯 陳羽