國泰環保4年分紅2.3億元 去年業績下降產能利用率61%
污泥處理服務企業擬創業板IPO 募資3.3億元
國泰環保主營業務為污泥處理服務，並向成套設備銷售和水環境生態修復領域延伸。公司主要服務或產品為污泥處理服務、成套設備銷售和水環境生態修復。
陳柏校直接持有公司48.50%的股權，為公司控股股東。呂煒系陳柏校的配偶，直接持有公司5.00%的股權，陳柏校、呂煒夫婦合計持有公司53.50%的股權，為公司實際控制人。
陳柏校：1968年出生，中國國籍，無境外永久居留權，大學本科，高級工程師，一級註冊建造師，浙江工業大學環境學院特聘教授、研究生導師，杭州G20國際峯會環境質量保障專家。1990年7月，畢業分配至杭州龍山化工廠，主要從事合成氨、聯合制鹼的工藝、技改、擴建工作；2000年8月，創辦杭州金成化工有限公司，從事化工清潔生產工藝研發、化工原料、中間體的國內貿易與進出口；2001年7月，先後擔任公司總經理、總工程師、董事長，現任公司董事長、總工程師，並擔任子公司紹興泰譜執行董事；2009年8月起，先後投資創辦杭州泰譜環境科技有限公司、杭州國譜環境技術有限公司等，從事中間體與環保化學品生產；2018年12月至今，擔任杭州蕭山同濟臨江環境科學技術研究院有限公司董事。
呂煒：1971年出生，中國國籍，無境外永久居留權，大學本科。2000年8月至今，先後擔任金成化工職員、執行董事、經理；2003年1月至今，擔任上海菱化化工有限公司監事；2005年6月至2012年8月，擔任杭州華虹塑化科技有限公司監事；2009年8月至今，擔任杭州泰譜監事；2013年12月至2017年4月，擔任杭州匯泰環保化學品有限公司總經理；2013年12月至今，擔任杭州國譜監事。
國泰環保擬於深交所創業板上市，發行股份數量不低於公司發行後股份總數的25%，且不超過2000萬股。本次發行的保薦機構為國信證券股份有限公司，保薦代表人為陳敬濤、徐怡。
公司擬募集資金3.30億元，其中1.58億元用於成套設備製造基地項目，1.71億元用於研發中心項目。
此前，國泰環保擬在上交所科創板上市。2020年12月31日，國泰環保申請科創板上市獲受理。
2021年8月23日，上交所發佈公告稱，定於2021年8月30日召開2021年第60次上市委員會審議會議，審議杭州國泰環保科技股份有限公司的首發事項。
而2021年8月25日，因發行人撤回發行上市申請或者保薦人撤銷保薦，上交所終止其發行上市審核。
國泰環保在回覆意見中表示，2020年12月，公司科創板上市申請文件獲得受理，受理後撤回的主要原因為：2021年4月，中國證監會發布《關於修改的決定》，強調科創板“硬科技”屬性並新增研發人員佔比超過10%的指標。
去年營收同比降28% 淨利潤同比降24%
2018年、2019年、2020年、2021年，國泰環保的營業收入分別為20,849.62萬元、36,365.43萬元、45,625.07萬元、33,061.40萬元；淨利潤分別為4,431.80萬元、10,727.98萬元、18,687.37萬元、14,243.71萬元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為4,432.95萬元、10,575.90萬元、18,418.08萬元、14,049.99萬元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為3,976.26萬元、12,645.42萬元、17,920.93萬元、12,593.59萬元。
2021年，國泰環保營業收入同比減少27.54%，歸屬於母公司所有者的淨利潤同比減少23.72%，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤同比減少29.73%。
2018年至2021年，國泰環保銷售商品、提供勞務收到的現金分別為20,656.21萬元、39,187.91萬元、45,456.39萬元、33,024.36萬元；經營活動產生的現金流量淨額分別為-3,211.65萬元、9,608.21萬元、21,481.77萬元、9,611.60萬元。
經計算，2018年至2021年，國泰環保的收現比分別為0.99、1.08、1.00、1.00，淨現比分別為-0.72、0.90、1.15、0.67。
2022年1-3月，公司實現營業收入8,232.77萬元，較上年同期增長9.22%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤2,456.66萬元，較上年同期增長20.79%；實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤2,191.14萬元，較上年同期增長13.15%；經營活動產生的現金流量淨額問262.86萬元，較上年同期減少86.92%。
公司預計2022年1-6月營業收入為17,800.37萬元至19,418.58萬元，較上年同期增長10%至20%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為7,035.42萬元至7,675.01萬元，較上年同期增長10%至20%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤為6,317.53萬元至6,891.85萬元，較上年同期增長10%至20%。
4年分紅2.3億元
報告期初至今，國泰環保進行股利分配4次，分配金額合計2.30億元。
主營業務毛利率增長
報告期內，國泰環保主營業務毛利率分別為49.36%、54.04%和55.67%。
2019年至2021年，國泰環保污泥處理服務毛利率分別為51.88%、61.65%、57.94%，同行業公司平均值分別為40.16%、46.43%、39.96%。
國泰環保表示，報告期內，同行業公司與國泰環保的污泥處理服務所採用的技術路線均有所不同，不同技術路線在污泥處理後含水率、脱水乾泥後續處置路徑等方面均不同，使得同行業公司污泥處理服務的毛利率存在差異。除此之外，不同運營模式和地區差異等因素對污泥處理服務的定價模式和成本結構也會產生影響，造成毛利率差異。
2019年至2021年，國泰環保成套設備銷售毛利率分別為33.41%、31.93%、22.10%，同行業公司復潔環保的毛利率分別為35.12%、35.66%、37.99%。
2021年末應收賬款餘額1億
2019年末、2020年末、2021年末，國泰環保應收賬款餘額為9,921.83萬元、8,825.82萬元和10,638.57萬元，佔當期營業收入比重分別為27.28%、19.34%、16.09%；應收賬款賬面價值分別為9,338.50萬元、8,376.91萬元和10,090.48萬元，佔資產總額的比例分別為25.65%、17.28%和18.90%。
報告期內，公司應收賬款週轉率分別為4.07次/年、5.15次/年和3.58次/年，同行業可比公司平均值分別為4.49次/年、3.81次/年、3.97次/年。
前五大客户收入佔比九成
報告期內，國泰環保污泥處理業務的服務對象數量相對較少，前五大客户收入分別為34,217.05萬元、43,118.74萬元、29,633.14萬元，佔營業收入的比例分別為94.09%、94.50%和89.63%，客户集中度較高。
報告期內，公司主要客户較為穩定，各主要客户的排名有所變化主要是由於接收處理不同客户污泥量的變動所致。2021年新增前五大客户杭州市蕭山區瓜瀝鎮人民政府為公司為2019年及2020年第六大客户。
2021年研發費用2097.86萬元
2019年至2021年，國泰環保的研發費用分別為2,471.30萬元、2,678.19萬元、2,097.86萬元，佔各期營業收入的比重分別為6.80%、5.87%和6.35%。
截至2021年末，公司員工人數為314人，其中研發人員70人，佔比22.29%。
按員工受教育程度分類，國泰環保員工中碩士及以上學歷16人，佔比5.10%；本科學歷47人，佔比14.97%；大專學歷28人，佔比8.92%；其他學歷223人，佔比71.02%。
2021年產能利用率60.57%
報告期內，國泰環保產能利用率分別為96.31%、87.54%、60.57%。其中，七格項目產能利用率分別為93.88%、105.78%、95.47%，臨江項目產能利用率分別為87.00%、75.76%、42.01%，紹興項目產能利用率分別為114.19%、89.11%、116.19%，上海竹園項目產能利用率分別為98.37%、77.70%、2.81%。
國泰環保表示，報告期內，受業主單位污水處理量變化、污水處理標準提升等因素影響，公司接收處理的污泥量也隨之變化。同時，受設備改造或新設備投用的影響，如“七格1600噸/日污泥深度脱水系統”和“臨江4000噸/日污泥深度脱水系統”逐步投入使用，各項目的污泥處理能力有所提高，從而導致報告期內產能利用率存在波動。
報告期內，公司繫上海城投的候補服務供應商，主要為上海竹園第二污水處理廠與竹園二廠升級補量工程等提供應急污泥處理服務。隨着業主單位的污泥幹化項目於2020年下半年完工投入使用，上海竹園項目接收處理的污泥量下降。2021年，公司主要負責處理上海城投下屬的長興島污水處理廠產生的污泥，因此上海竹園項目產能利用率下降。
存在財務內控不規範情形
報告期內，國泰環保存在資金拆借款的情形。
2018年至2019年，公司為提高閒置資金使用效率，向第三方提供借款以獲取利息收入。借款利率區間為6.00%-7.20%。2019年2月起，公司未再向第三方提供借款，並於2020年1月收回全部借款本息。
另外，報告期內公司還存在現金交易的情形。
報告期內，公司不存在現金收款，現金採購主要為零星原輔料採購、車間維修費及零星快件費支出等。報告期內，公司現金採購金額分別為31.13萬元、0.27萬元和0.51萬元，佔當期營業成本的比重分別為0.17%和0.001%和0.003%，佔比較小。