央行最新報告！
6月29日，人民銀行發佈2023年第二季度針對銀行家、企業家和城鎮儲户的三份調查問卷報告，三份報告分別從銀行家和企業家宏觀經濟熱度、貸款總體需求、經營景氣和盈利、收入與就業方面反映不同羣體對當下經濟的感受和未來的經濟預期。
整體來看，企業家、銀行家對二季度經濟感受較平穩，多數認為二季度宏觀經濟表現正常。二季度信貸投放節奏整體放緩，銀行貸款總體需求指數也較比上季下降。居民對收入和就業預期偏弱、投資意願下降。相較於二季度，銀行家對三季度的預期更加積極。
企業家、銀行家對二季度經濟感受平穩 三季度預期轉好
二季度以來，經濟恢復有所放緩，顯示經濟恢復進程面臨波折。調查顯示，多數企業家、銀行家認為二季度宏觀經濟處在正常水平，對二季度宏觀經濟形勢的感受較上季度有所下降。
其中，二季度企業家宏觀經濟熱度指數為30.9%，比上季下降3個百分點，比上年同期上升4.3個百分點。其中，39.2%的企業家認為宏觀經濟“偏冷”，59.9%認為“正常”，0.9%認為“偏熱”。
二季度銀行家宏觀經濟熱度指數為37.8%，比上季下降2.4個百分點。其中，有62.4%的銀行家認為當前宏觀經濟“正常”，比上季減少0.4個百分點；有31.0%的銀行家認為“偏冷”，比上季增加2.6個百分點。
此外，調查顯示，企業家對二季度企業總體經營與盈利的狀況的判斷好於上季度，銀行家對二季度銀行業景氣度與盈利狀況的判斷則差於上季度。
相較於二季度，銀行家更加看好三季度的宏觀經濟形勢。調查顯示，三季度銀行家宏觀經濟熱度預期指數為44.7%，高於二季度6.9個百分點。三季度銀行家貨幣政策感受預期指數為64.5%，高於二季度0.3個百分點。
長城證券首席宏觀分析師蔣飛認為，從環比看，二季度經濟增速或是全年低點，三季度將略有抬升，四季度回升力度更大。中國在經濟轉型期可能會遇到一定挑戰與困難，需要貨幣、財政等系列政策協調配合，才能更好完成高質量發展目標。
企業貸款需求整體下滑
在一季度信用加速擴張後，二季度信貸投放節奏整體放緩，維持穩健，有效滿足了實體經濟的融資需求。
調查顯示，二季度，銀行貸款總體需求指數為62.2%，比上季下降16.2個百分點。分行業看，製造業和基礎設施的貸款需求指數較上季度降幅較大。
調查顯示，製造業貸款需求指數為64.1%，比上季下降9.8個百分點；基礎設施貸款需求指數為61%，比上季下降10個百分點；批發零售業貸款需求指數為60%，比上季下降8個百分點；房地產企業貸款需求指數為47%，比上季下降8.4個百分點。
分企業規模看，小微企業的貸款需求指數較上季度降幅較大。調查顯示，大型企業貸款需求指數為55.1%，比上季下降9.8個百分點；中型企業為58.1%，比上季下降10.2個百分點；小微企業為64.5%，比上季下降12.1個百分點。
企業貸款需求下降的同時，企業資金週轉與銷售回籠也不及上季度。調查顯示，二季度企業資金週轉指數為59.3%，比上季下降0.7個百分點；企業銷貨款回籠指數為61.9%，比上季下降0.3個百分點。
在二季度，雖然企業訂單有所回暖，但銷售價格卻不見改善。調查顯示，企業出口訂單指數和國內訂單指數較上季度有所上升，分別為45.5%、48.2%，比上季分別上升6個、5.3個百分點。二季度企業的產品銷售價格較上季度下降4.7個百分點。
二季度企業原材料購進價格感受指數為50.5%，比上季下降7.5個百分點，比上年同期下降17.6個百分點。
興業證券首席宏觀分析師段超表示，當前中國經濟處於“主動去庫存”階段，放大了經濟“需求不足”的感受。本輪主動去庫存週期可能在四季度進入被動去庫存階段，整體庫存增速可能在2024年初見底。
居民投資意願減弱
對城鎮儲户的問卷調查結果，則顯示出二季度居民對收入和就業預期偏弱、投資意願下降等鮮明特點。
調查顯示，二季度收入感受指數為49.7%，比上季下降1個百分點。收入信心指數為48.5%，比上季下降1.4個百分點。二季度就業感受指數為37.6%，比上季下降2.3個百分點。
二季度傾向於“更多消費”的居民佔24.5%，比上季增加1.2個百分點；傾向於“更多儲蓄”的居民佔58.0%，比上季增加0.1個百分點；傾向於“更多投資”的居民佔17.5%，比上季減少1.3個百分點。居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險公司理財產品”“基金信託產品”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民佔比分別為43.8%、20.4%和15.2%。
問及未來三個月準備增加支出的項目時，居民選擇比例由高到低排序為：教育（27.1%）、醫療保健(26.6%)、旅遊（26.0%）、社交文化和娛樂(19.8%)、大額商品(17.7%)、購房(16.2%)和保險(13.0%)
此外，對於三季度物價和房價，預期“基本不變”的居民超過半數，分別為54.8%、54.2%。
展望下半年，浙商證券首席經濟學家李超表示，經濟結構調整或面臨一定壓力，出行、旅遊等消費需求逐步釋放，但企業信心仍存不足，經濟總體尚未迴歸潛在增速，製造業或面臨較多挑戰，後續民間投資還面臨企業效益下滑、市場預期不穩等制約因素。
校對：陶謙