定心丸！高盛：10年期美債收益率升至2%不會引發美股崩盤

近日，10年期美債收益率作為關鍵性流動性指標之一，在全球擔憂經濟從復甦轉入過熱的敏感情緒下，一漲一跌近乎掌控般的影響多個新興市場的金融價格。

而且，在美聯儲依舊是世界金融核心，美元依舊是世界重要儲備貨幣，結算貨幣，美股的泡沫風險早就超過闕值局面下，只要美股崩盤很少有市場能逃過洗劫，極易引發踩踏式資金出逃。

不過，對於目前影響股市的10年美債收益率，全球知名投行高盛越有另外看法。

高盛的經濟學家團隊指出，美債收益率在年內仍有進一步走升空間，因美國經濟數據在進入二季度後表現將進一步向好，預估二季度美國GDP年化季率增速將達到11%，同時核心PCE通脹率將達到2.3%，在此背景下，債市面臨進一步的拋壓也並不足為奇。預計10年期美債收益率在2021年年中將升至1.8%，年底將上行至1.9%上方。

在市場充分消化整體估值已經回到歷史均值附近，壓力有所釋放下，市場急跌可能已經接近尾聲，估值壓力也已經有所釋放，經濟復甦零號，那麼當前美國股市能夠完全消化高達2%的10年期美債收益率，因為即使標普500指數成份股加權平均市盈率達到22倍，其對應的收益率仍高達4.5%，比美債收益率高出200基點，這因而也並不足以引發股市的崩塌式拋售浪潮

具體為，高盛預料十年期美債收益率在今年年中升至1.8%，隨後至年底達到1.9%。

假設十年期美債收益率在2%，標普500指數成分股的遠期每股收益率為4.5%，那麼股債收益率之差將縮小至45年均值水平0.25%