2022年全球黃金需求飆升！創11年來新高

1月31日，世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022全年黃金需求升至近11年來最高。另外，2022年全年的央行購金量累計達到1136噸，創55年以來紀錄新高。

2022年全球黃金需求創11年新高 新興市場成重要買家

2022年，在各國央行大力購金、個人投資者強勢買入以及黃金ETF流出放緩的多重作用下，年度黃金需求也隨之升至11年以來的最高位。2022年黃金需求幾乎可與2011年創紀錄的高位水平匹敵。

去年的黃金需求(不含場外交易)躍升至4741噸，升幅達18%，幾乎與投資需求極為旺盛的2011年相持平。其中，四季度1337噸的需求量創下新高，助推全年總需求斬獲絕佳表現。

從購買情況來看，新興市場成重要買家。土耳其是2022年以來最大的“黃金買家”，世界黃金協會表示，土耳其央行的黃金儲備達到了有記錄以來的最高水平。烏茲別克斯坦央行也在增加黃金儲備，成為全球重要的“黃金買家”之一。

另外，印度黃金需求依然強勁，與疫情前的長期水平相比也毫不遜色。印度的黃金消費需求在2022年略顯疲軟的開局之後便實現復甦，只比2021年的強勁需求略有差距。雖12月最後幾周本地金價的迅速反彈之勢限制了需求的進一步增長，但疫情之後的持續復甦還是推升了全年的黃金需求的增長。

全球央行購金總量創55年來新高

據統計，2022年全年的央行購金量累計達到1136噸，創55年以來紀錄新高。其中四季度全球央行購金量達417噸，也是連續第二個季度處於高位。

值得一提的是，中國人民銀行曾連續兩個月出手增儲黃金。2022年11月央行增持黃金103萬盎司，12月再次增持黃金97萬盎司。截至12月末，中國黃金儲量為6464萬盎司。

“各國央行的大力度購金和持續走強的零售黃金投資是全球黃金需求大漲的主要驅動因素。”世界黃金協會中國區首席執行官王立新表示。

除了各國央行出手購金外，2022年金條與金幣需求升至九年來的最高點。報告顯示，歐洲、土耳其和中東地區的強勁漲勢抵消了中國金條金幣需求的放緩，中國的黃金投資需求主要受到疫情相關因素的影響。

2022年，黃金投資需求(不含場外交易)達到1107噸，增幅10%。金條與金幣需求增長2%至1217噸。不過金飾消費稍顯疲軟，2022年小幅下降3%至2086噸。這很大程度上是受四季度影響：當季金價飆升，令金飾需求承壓。另外去年四季度，科技用金需求出現大幅下降，導致該板塊的全年需求量下滑了7%。全球經濟狀況的惡化抑制了人們對電子產品的消費需求。

總供應量温和上升 金礦產量升至四年來的新高

報告顯示，在供應方面，2022年，黃金的年度總供應量增加了2%，達到4755噸。金礦產量升至四年來的新高，達3612噸。

2022年，黃金總供應量終於止住了連續兩年的跌勢，所有板塊均實現小幅增長。全年金礦產量增長1%，但未能比肩2018年的峯值。雖然許多國家和地區的市場以本地貨幣計價的金價均強勢上漲，但年度回收金供應僅有少量增加。

機構：黃金長牛或啓

展望未來，世界黃金協會表示，鑑於美國和歐洲經濟衰退的風險越來越大，黃金的上行潛力大於下行風險。“儘管金條金幣需求有望保持良好勢頭，但經濟衰退和通脹下滑或對其構成挑戰。黃金ETF和場外投資需求或接力金條金幣，這主要受益於宏觀環境變化。”

世界黃金協會表示，央行購金進一步的上行潛力不可忽視。儘管各央行外匯儲備增長放緩或限制其進一步增加黃金的空間，但因數據公開的滯後等因素，上方空間或仍有打開潛力。

東吳證券國際發佈的研報表示，加息頂點在望，金價或開啓新一輪牛市。黃金作為貴金屬，兼具商品和金融屬性。覆盤歷史價格來看，金價與實際利率走勢總是呈負相關的關係，數次加息的頂點往往也是黃金牛市的起點。11月美國CPI增速低於市場預期，加息頂點在望；且美國長短債利率倒掛加劇，美國和歐盟GDP表現均走弱，海外衰退預期加劇，加息邊際有望放緩。疊加地緣政治因素，我們認為黃金價格有望開啓新一輪的牛市。

另外首創證券研報也表示，美聯儲繼續放緩加息節奏預期強化，持續看漲黃金。美國12月CPI環比三年來首次下降，美國1月密歇根大學1年通脹預期降至4%，創2021年4月來新低，疊加近期公佈的美國ISM製造業指數，均支持美聯儲2月繼續放緩加息。

2023年以來，金價震盪上行，截至2月1日盤中，現貨黃金價格報1941.5美元/盎司。