上市物企規模分化加劇 前七名企業佔近八成管理面積

  樂居財經訊 5月26日，由中國物業管理協會、上海易居房地產研究院中國房地產測評中心聯合開展，中物研協具體實施的《2020物業服務企業上市公司測評報告》在上海正式發佈。

  報告顯示，在行業發展的上升通道，物業服務企業藉助資本優勢，高速發展，市場集中度進一步提升。2019年，上市物企管理規模以超過30%速度增長。營業規模中近兩成的上市物企貢獻了近六成的營業收入，營收規模的主要集中在頭部企業。此外，在管面積前七在管面積集中了近八成的管理規模。上市物企的營業收入和在管面積均向頭部企業集中，行業的集中度進一步加劇。

  上市物企估值分化，強勁房企正向促進物企估值

  從不同維度看上市首日的市盈率，可以發現，物業服務企業為資本市場日益看重。重視度不僅表現在每年上市企業的日益增多，亦表現在，不同年份上市的物業服務企業的估值的也呈現出上升的趨勢。

圖為：2014-2020年4月上市物企上市首日及年內市盈率均值數據來源：CRIC，中國房地產測評中心，中物研協

  另一方面，有實力較強關聯房企支持的物企估值相對更高。從市盈率上看，關聯房地產企業在前十的物業服務企業上市首日市盈率均超過25倍，均值達到41.3倍；關聯房地產企業在第11名至50名的物業服務企業上市首日市盈率除藍光嘉寶服務外，均高於20倍，均值為30.6倍；關聯房地產企業在第50名之後的物企上市首日市盈率均值為38.5倍。除極值彩生活市盈率外，其他五家企業上市首日市盈率為30.0倍。

表為：20家上市物企上市首日市盈率及其關聯房企排名數據來源：CRIC，中國房地產測評中心，中物研協注：2019年12月16日，招商物業與中航物業重組上市，中航善達更名為招商積餘。招商積餘市盈率為重組上市日的市盈率。華金國際資本市盈率為與華髮物業母公司簽訂股份買賣協議當日（2019年12月20日）數據。

  上市物企出現分化，背靠實力雄厚房企的企業表現突出

  上市物企出現分化，實力強、操盤面積大的關聯房地產企業的支持，為物企提供持續且堅實的增長力。

表為：上市以來物業服務企業股價漲幅與關聯房企銷售面積數據來源：CRIC，中國房地產測評中心，中物研協注：收盤價為2020年4月30日，股價漲跌幅為上市至4月30日收盤價的變化

  科技為行業發展賦能，數字化及智能化應用前景廣闊

  “互聯網 ”作為新時代的風向標，帶領物業管理行業探索轉型與升級之路。物聯網、雲計算、移動互聯網等新一代信息技術的集成應用，為物業管理行業的發展帶來新的發展機遇，諸多物業服務企業紛紛涉足智慧社區領域，試圖開闢一條新的生存和發展路徑。同時，5G技術的應用帶來服務成長的重構，將賦予智慧社區應用更大的想象空間。此外，科技的運用可以提升用户體驗，增強物業的口碑和品牌競爭力。