東方證券等多隻股漲停 “牛市旗手”券商股大漲原因找到了

　　8月18日午後，券商股爆發，截至收盤，東方證券、興業證券、廣發證券、東吳證券等多股漲停。

　　對於券商板塊本輪上漲，汪嘯驊對第一財經表示，動力來自兩個方面，首先，A股市場連續20個交易日的萬億成交額凸顯了市場交投的活躍，這對券商業績的支撐是很明顯的。此外，在券商財富管理轉型的過程中，券商的盈利模式正在發生改變，券商財富管理的能力開始得到體現。再疊加整個7月的宏觀數據，市場也在預期會不會出現相應的貨幣政策和財政政策的放鬆，可能有利於非銀金融行業的估值重估。

　　國泰君安指出，A股市場蓄勢待發，券商板塊行情發酵，在宏觀基本面層面，國內流動性合理充裕，政策面鬆緊適度，利於市場行情持續。在市場層面，市場風險偏好回升，交易活躍度持續提高，行情一觸即發。在這種背景下，券商板塊已經進入配置窗口期。從估值角度來看，券商板塊目前處於估值的底部區域，下行風險極低，上漲空間充裕。與此同時，券商業務結構深化轉型，行業成長屬性凸顯。

　　山西證券看好券商股，認為原因有三：

　　(1)券商業績持續向好。從全行業來看，139家證券公司2021年上半年度實現營業收入2,324.14億元，同比增長8.90%；實現淨利潤902.79億元，同比增長8.58%。125家證券公司實現盈利。從已披露上半年年報的上市公司來看，行業業績持續向好。

　　(2)證券板塊估值持續低位。從近一年的走勢來看，證券板塊跑輸滬深300近20%。行業估值(市淨率)為1.7倍，為一年來估值區間的19%分位。從個股上來看，2021年以來，除了新上市的財達證券，東方財富、東方證券、興業證券、錦龍股份成為僅有的4支上漲個股。財富、資管等業務有相對優勢的券商，個股表現良好。

　　(3)從長期來看，證券公司是資本市場最重要的中介機構之一，直接受益於直接融資比例提高的監管紅利。財富、資管等輕資產業務對資本金依賴較小，邊際成本更低，整體風險相對較小，有利於熨平業績波動，市場估值較高。從二級市場走勢來看，輕資產業務有優勢的券商更受市場青睞，有較高的溢價。建議關注輕資產業務有較高護城河的券商。

（文章來源：第一財經）