屢戰屢敗 GQY視訊遇重組怪圈

圖片來自GQY視訊公告

“屢戰屢敗，屢敗屢戰”——用這句話來形容GQY視訊上市以來的重組情況再貼合不過。7月2日，GQY視訊披露了終止重組公告，公司決定終止收購開封市金盛熱力有限公司50%以上股權，這也意味着該重組事項醖釀逾半年後，最終“流產”。值得一提的是，此次並非公司重組首次折戟，截至目前，GQY視訊上市10年間已先後籌劃了三次重組，但均宣佈告敗。外延式擴張“失意”的同時，GQY視訊目前也“頭頂”較大的經營壓力，公司已連續四年實現扣非後歸屬淨利潤為負值。

收購金盛熱力“黃”了

重組籌劃逾半年後，GQY視訊擬購金盛熱力51%以上股權一事最終還是“黃”了。

7月2日，GQY視訊披露公告稱，公司決定終止收購金盛熱力50%以上股權，金盛熱力主要從事熱力產品的生產銷售，水電器材及相關設備、建材、五金百貨、機電設備的銷售。GQY視訊7月2日的市場表現似乎並未受到該消息的影響，公司當日小幅低開0.21%，最終收漲1.86%，收盤價4.92元/股。

回溯GQY視訊歷史公告，公司在2019年12月28日與裕隆行有限公司、金輝香港集團有限公司和河南金恆輝能源科技發展有限公司簽署了《股權轉讓意向書》，擬購金盛熱力50%以上股權。彼時，GQY視訊表示，此次收購將推動公司自身產業的轉型和發展，本次交易是公司整體戰略的重要舉措，是公司產業和投資結構的重要佈局。

據GQY視訊7月2日介紹，在重組期間，公司與金盛熱力相關負責人員進行對接和溝通，對金盛熱力的基本信息、歷史沿革、業務情況、資產權屬狀況等開展調查，並對標的資產所處行業的發展狀況和前景進行研討，審計機構編制了金盛熱力最近二年及一期財務報表的審計計劃，收集相關審計資料，執行審計程序。

遺憾的是，該事項籌劃逾半年後，最終折戟。

對於重組終止的原因，GQY視訊在公告中表示，根據相關約定，《股權轉讓意向書》已自動終止，公司本次重組不再有任何具有法律效力的協議基礎，公司決定終止籌劃本次重大資產重組。

實際上，自GQY視訊披露上述重組事項以來，該重組並未有實質性的推進。今年5月26日，深交所在年報問詢函中還要求GQY視訊補充披露上述股權轉讓事項截至目前的進展情況、是否發生重大變化、後續安排。

上市後重組三連敗

隨着此次重組告吹，GQY視訊上市以來重組已三連敗。

資料顯示，GQY視訊2010年4月30日登陸A股市場，談及GQY視訊上市後的首次重組還要追溯至2015年，當年9月2日GQY視訊披露的重組停牌公告顯示，為了增強公司對上海新世紀機器人有限公司的控制和經營管理，擬購買公司彼時實際控制人郭啓寅等交易對方合計持有的新世紀機器人85.15%股權，標的資產作價並不低，初步交易金額約為8億元。

但該重組籌劃不足兩個月，GQY視訊在2015年10月22日披露稱，由於談判過程中交易雙方未能就交易對價等問題達成一致，公司決定終止收購新世紀機器人85.15%股權。

未曾想到，首次重組終止後，GQY視訊接下來陷入了重組怪圈，屢戰屢敗。

2016年10月29日，GQY視訊再度披露了重組停牌公告，公司有意跨界互聯網遊戲行業，購買相關行業資產。但在當年12月16日，GQY視訊更換了重組標的，終止收購互聯網遊戲行業資產，轉道擬購南京安元科技有限公司80%股權。

據GQY視訊介紹，安元科技所屬行業為軟件和信息技術服務業，主營業務為國內安全監管領域的軟件技術開發與服務，此次收購有利於優化公司業務佈局，實現多元化發展，增加新的利潤增長點。

但該重組在籌劃數月後也宣佈告敗，究其終止的原因，似乎源於深交所的問詢函。GQY視訊表示，由於在公司組織進行問詢函回覆的過程中，根據現場盡職調查工作的進展，安元科技的部分會計數據與財務指標須進行相應調整，將對本次交易的交易價格產生較大影響，公司與交易對方未能就上述問題達成一致意見。

直至終止重組，GQY視訊也並未對重組問詢函進行回覆。

證券市場評論人布娜新在接受北京商報記者採訪時表示，重組作為企業外延式擴張的重要手段，能否成行要看多方面因素，但接連多次未果的案例也並不常見。

經營業績壓力大

在GQY視訊重組屢敗的當下，公司也面臨着較大的經營壓力。

財務數據顯示，2016-2019年GQY視訊實現扣非後歸屬淨利潤分別約為-2977萬元、-1.15億元、-5263萬元、-1947萬元，已連虧四年。著名經濟學家宋清輝在接受北京商報記者採訪時表示，扣非後歸屬淨利潤這一指標更能反映公司主營業務經營情況，若該指標多年為負，説明公司主營業務已經疲軟，真實的盈利能力欠佳。

據GQY視訊2019年年報顯示，公司當年全面收縮智能機器人業務，完成了寧波奇科威智能科技有限公司、寧波GQY自動化系統集成有限公司和上海新紀元機器人有限公司等三家子公司的股權轉讓事宜，目前公司主營業務為大屏拼接顯示系統的研發、生產及銷售，提供公安、消防、電力、檢察院、交通、軍事、能源、公用事業及大型企業等行業客户大屏顯示的綜合解決方案。

針對相關問題，北京商報記者向GQY視訊董秘辦公室發去採訪函，但截至記者發稿，對方並未回覆。

在歸屬淨利潤方面，2016、2017年GQY視訊實現歸屬淨利潤分別約為-2170萬元、-1.05億元，公司在2018年承受着保殼的壓力，通過2018年扭虧，GQY視訊成功完成保殼。

2019年，GQY視訊實現歸屬淨利潤約為1520萬元，而出售上述三家子公司股權所產生的2786萬元投資受益，是GQY視訊實現盈利的關鍵。

值得玩味的是，GQY視訊出售三家子公司股權的接盤方系公司原實控人郭啓寅，在2019年GQY視訊易主，實控人由郭啓寅變更為開封市人民政府，這也曾被深交所質疑GQY視訊實控權轉讓與上述子公司股權轉讓構成一攬子交易。