油價破百不是夢！IEA：全球原油供不應求

自去年11月底以來，布倫特原油期貨價格已上漲25%，截至發稿，每桶超過88美元。IEA發佈更看漲前景前幾個小時，倫敦市場原油價格更是升破每桶89美元，達七年高點。此前，WTI原油一度漲至86.16美元，也創下7年新高。

1月19日，國際能源署(IEA)公佈月度原油市場報告。IEA表示，全球石油市場看起來比先前認為的更緊張，最新的冠狀病毒異株對需求出人意料地幾乎沒有影響，與此同時，供應端仍受中斷的限制。

Omicron影響有限，需求仍旺盛

目前，全球石油需求旺盛，現貨市場貨物以大幅上漲的溢價被搶購一空;這主要由於Omicron毒性相對温和，許多發達國家的疫苗接種率較高，以及許多政府普遍不願實施嚴厲的封鎖，這意味着不會對石油消費的重大打擊。

智通財經APP瞭解到，IEA將2021年和2022年全球每日石油需求預測均上調了20萬桶。日消費量將分別增加550萬桶和330萬桶。IEA指出，雖然再次造成又一波創新高的確診病例數量，但這一次確診病例的飆升對石油需求的影響要小得多。全球柴油短缺，甚至隨着長途航空旅行開始恢復，航空燃料需求也開始強勁回升。

OPEC增產跟不上，供應仍短缺

隨着需求復甦，供應形勢變得更加脆弱。IEA在其月度報告中指出，今年全球市場的石油過剩的供應正在減少，石油需求有望達到疫情前的9970萬桶/日。與此同時，OPEC+正艱難恢復增產，且其他地區的產油商正遭遇一系列的供應中斷，減少了閒置產能的盈餘;石油產量受到限制。

OPEC+已經正式恢復了每月40萬桶的增產，但實際上，該組織並沒有設法接近這個目標。 該機構表示，OPEC+組織一直在恢復疫情期間停止的生產，12月僅實現了計劃增產的60%。

OPEC去年12月僅增加了9萬桶/日的產量，非洲成員國尤其難以提高產量，利比亞和尼日利亞等的減產抵消了沙特阿拉伯增加供應的影響。安哥拉、馬來西亞甚至俄羅斯都正艱難地應對產能限制;俄羅斯表示，未來6個月，它可能只能滿足約一半原先預定的增產量。

IEA表示，隨着OPEC+試圖恢復其剩餘的仍未實現的產量，該組織的閒置產能可能從目前的每天約500萬桶減少到每天300萬桶。IEA稱，即使美國、加拿大和巴西的產量大幅增長，這可能也會讓市場容易受到價格波動的影響。

OPEC的供應中斷在週二加劇，主要是因為從伊拉克到土耳其的一條重要管道因爆炸而暫停輸送;這提醒人們，備用產能對於維持穩定的石油供應很重要。

IEA認為，其他緊急情況下的供應來源也有所減少，發達國家燃料庫存去年11月減少了610萬桶，降至七年低點。

根據石油分析公司Kayrros的數據，全球原油庫存最終在1月初降至疫情前的水平，美國的原油庫存大幅下降引領了這一降幅，美國石油的庫存處於2018年底以來的最低水平。 新加坡的中餾分油庫存已降至2013年以來的最低水平。供應趨緊的背景使石油市場結構進一步陷入現貨溢價，即現貨價格高於期貨價格，進一步降低了提高庫存的動機。

行業諮詢公司Energy Aspects首席石油分析師Amrita Sen指出，目前，原油市場供應端沒有緩衝，使其更容易受到油價上漲的衝擊。Sen認為，當有庫存緩衝時，像在12月和1月所遇到的小短缺就不那麼重要了;但目前市場沒有這種供應緩衝。

儘管美國石油產量一直在增加，但仍不足以給油價漲勢降温。 去年12月，二疊紀盆地的供應量升至創紀錄水平。該盆地橫跨德克薩斯州和新墨西哥州，是美國頁岩油產量最高的地區。 二疊紀盆地的生產成本較低，使其成為鑽井公司渴望從油價上漲中獲利的選地，但迄今為止，其他地區較高的管理費用和供應鏈混亂抑制了生產活動的加速增長。

根據Baker Hughes的數據，美國正在使用的石油鑽井平台數量已從2020年下半年的不足200個回升至近500個，但仍比2020年3月的水平低200多個。

油價破百隻是時間問題

顯然，高漲的需求、omicron擔憂的消退以及OPEC+無力提高產量，這些因素都支撐了油價的大幅上漲。

一些市場人士現在認為，現在的問題是油價何時達到三位數、而不是會不會達到三位數，這是自2014年以來從未出現過的。

高盛本週表示，預計第三季度油價將達到100美元/桶。週三，執行價格為100美元/桶的看漲期權的期權費也飆升至歷史新高。

原油價格若達到這一水平，將加劇全球經濟本已相當大的通脹壓力，這將讓許多正試圖刺激經濟復甦的政府和防範通脹飆升的央行頭痛不已。

供不應求的問題似乎將成為推動油價奔向每桶100美元關口的主要因素。然而，這當然不是既成定局;伊朗的供應仍是一個不確定因素，如果長期的核談判取得成果，將為伊朗官方恢復原油出口鋪平道路。

此外，隨着油價上漲，美國能源公司的股價也在飆升，一個重要的問題是，頁岩油開採公司今年是否會利用這筆額外的資金來提高產量；這個問題對於原油價格能否達到三位數也至關重要。