深交所關注萬達電影大額計提等：業績連年下滑，多家機構建議買入

因計提商譽及資產減值40億元至45億元、預計淨虧損61.5億元至69.5億元等，萬達電影（SZ:002739）於2月1日收到深交所中小板關注函。

深交所要求萬達電影補充披露計提商譽及計提減值準備的具體情況，包括涉及的股權收購時間、收購金額、商譽總額、減值跡象發生時點、已計提商譽情況、本次計提減值原因等，並説明2020年計提大額商譽減值的原因及合理性。

同時，結合商譽減值測算過程中的重要假設、關鍵參數等減值測算過程，説明相關減值測試是否符合會計準則的相關規定，公司2020年計提商譽減值金額是否準確，是否合理。

據貝多財經瞭解，萬達電影曾於1月30日披露《2020年度業績預告》，其預計2020年淨利潤虧損61.5億至69.5億元，2019年同期虧損47.3億元，預計虧損同比擴大30%至47%。

萬達電影稱，2020年預計虧損的主要原因是計提商譽減值，其將對前期併購影城、時光網、新媒誠品、互愛互動（北京）科技有限公司、上海騁亞影視文化傳媒有限公司計提商譽減值合計40億元至45億元。

而在不考慮資產減值的情況下，萬達電影預計2020年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損21.5億元至24.5億元，2019年同期為盈利11.4億元。換句話説，萬達電影的業績已經大幅下滑，由盈轉虧。

業績大幅下滑，與受到疫情衝擊不無關係。萬達電影稱，其下屬600餘家影院停擺近半年，整體營業收入較2019年同期大幅下滑，而影院折舊、租金、員工薪酬、財務費用等固定成本較高。

同樣的，萬達電影主投主控的電影均未能如期上映，部分影視劇拍攝製作進度亦有所延後，且子公司浙江東陽新媒誠品文化傳媒有限公司（下稱“新媒誠品”）2020年第四季度出現虧損。

其次，影院業務、影視劇投資製作與發行業務、遊戲業務經營業績不及預期。因此，萬達電影擬對前期併購影城、時光網、新媒誠品等計提商譽及資產減值準備 合計40億元至45億元。

此外，萬達電影2019年收購的子公司萬達影視傳媒有限公司（下稱“萬達影視”）無法達到業績承諾。萬達電影稱，其擬根據相關指導意見，審慎研究並提出萬達影視2020年度業績承諾調整方案。

貝多財經瞭解到，萬達投資曾在此前承諾，承諾萬達影視 2018年至2021年度承諾淨利潤分別不低於7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元。其中， 2018年、2019年實際實現淨利潤合計11億元，而2020年將無法完成承諾。

不過，在疫情尚未出現的2018年、2019年，萬達電影的經營業績也出現了大幅下滑。數據顯示，萬達電影2018年、2019年的營收分別為140.88億元、154億元，分別同比增長6.49%、-5.23%，營收增速呈現下降趨勢。

2018年，萬達電影淨利潤12.94億元，同比2017年減少14.58%。2019年，其淨虧損47.29億元，同比下滑324.87%，虧損的主要原因是其2019年度計提了商譽減值準備。

據瞭解，萬達電影在《2020年度業績預告》中稱，《唐人街探案3》《天星術》《2哥來了怎麼辦》以及新拍攝製作的《外太空的莫扎特》等主投主控電影預計將於2021年陸續上映。

此前，萬達電影董事長曾茂軍曾在投資者交流時表示，萬達電影已儲備40餘部優質影視作品，包含懸疑、科幻、青春、仙俠、都市等題材，未來2至3年將成為萬達電影內容的收穫之年。

值得一提的是，多家券商在研報中表達了對萬達電影未來業績的看好，並給出了“買入”的評級，包括東吳證券、信達證券等。其中，東吳證券稱萬達電影的商譽減值壓力逐漸釋放，基本面環比改善迎來新增長。

同時，東吳證券認為，《唐人街探案3》預售表現強勁，且萬達電影21年新品儲備豐富貢獻業績彈性。信達證券也稱，萬達電影待映影片儲備豐富，未來兩年有望成為內容大年。