保險股齊漲!五大上市險企半年共攬保費1.59萬億元,車險增速持續回暖

　　7月18日，A股三大股指數收漲，保險板塊也迎來上漲。參股國華人壽的天茂集團上漲近4%，中國人保漲幅超3%，中國人壽漲2.89%，中國太保、中國平安上漲近2%。

　　消息面上，剛出爐的保費收入數據顯示，五大上市險企上半年年合計實現保費收入1.59萬億元，同比增長4%，增速有所上升。

　　上海申銀萬國證券研究所認為，當前保險行業經營穩中向好，頭部險企經營邊際改善明顯，預計下半年壽險隊伍規模和新業務價值(NBV)有望迎單季度正增長，財險增速將較快回升，堅定看好行業復甦。

　　浙商證券認為，保險板塊當前估值仍處於歷史低位，安全邊際高，估值修復可期，維持行業“看好”評級。

　　上半年保費增速4%

　　整體來看，今年上半年，A股五大上市險企合計實現保費收入1.59萬億元，同比增長4%。除中國人壽保費增速略有下滑外，其餘4家均呈上升趨勢，中國人保同比增速超10%。

　　5家壽險公司上半年實現原保費收入1.03萬億元，同比增長0.77%。中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險同比增速分別為-0.66%、-2.51%、5.43%、1.96%、12.33%。

　　單月保費整體有所改善。6月，中國人壽增長7.7%；太保壽險增長7.4%；平安人壽下滑1.7%，降幅有所收窄；新華保險6月增速轉跌，同比下滑11.9%；人保壽險同比下滑25.8%。國泰君安分析認為，保費邊際改善仍難以彌補上市險企上半年NBV(新業務價值)承壓的總體趨勢，主要原因是2021年年初新老重疾炒停熱銷帶來的新單與NBV雙高基數難以通過當前客户單一的理財需求來彌補。

　　車險增速持續回暖，3家財險公司上半年保費平均增速達10.35%。人保財險實現保費收入2766.71億元，同比增長9.87%；平安財險實現保費收入1467.92億元，同比增長10.11%；太保產險實現保費收入918.26億元，同比增長12.25%。

　　6月單月，人保財險車險保費同比增長8.8%，較5月繼續提升。海通證券認為，主要是由於疫情形勢轉好、供應鏈逐步恢復推動產能提升，疊加國家及地方推出一系列促進汽車消費政策，拉動6月汽車產銷量改善。根據中國汽車工業協會數據，6月汽車銷量同比增長23.8%，其中乘用車銷量同比增長41.2%，新能源車銷量同比增長129.2%。

　　健康險公司上半年增速仍保持較好水平。人保健康實現保費收入303.83億元，同比增長18.82%；平安健康實現保費收入74億元，同比增長22.98%。

　　上半年淨利潤總體承壓

　　從資產端來看，今年上半年保險股震盪明顯，一季度整體下行並陸續探底後，自5月開始逐步企穩，6月份出現一波漲幅，進入7月，保險股又走出下行曲線。7月18日，在大盤拉動下，保險板塊有所回升，參股國華人壽的天茂集團上漲近4%，中國平安、中國太保上漲近2%，中國人壽漲2.89%，中國人保漲超3%。

　　對於8月即將出爐的半年業績，國泰君安非銀金融劉欣琦團隊預計，今年上半年上市險企歸母淨利潤總體承壓。不過，在2022年第二季度權益市場小幅回暖，以及750天國債收益率曲線下行趨勢放緩的影響下，預計今年上半年上市險企淨利潤較今年一季度邊際改善。

　　東吳證券研究所預計，今年上半年，上市險企合計歸母淨利潤降幅或將收窄至20%。

　　根據新華保險發佈的業績預告，預計2022年半年度歸屬於母公司股東的淨利潤為42.18億元至52.73億元，與2021年同期相比，預計減少52.73億元至63.28億元，預計同比下降50%至60%。該公司表示，在去年同期淨利潤高基數的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導致本期淨利潤同比變動較大。