嵐圖擬首度外部股權融資，車企“小號”混戰資本賽道

一邊打通資本渠道的“蔚小理”，另一邊車企“小號”們正謀求外部“輸血”。8月2日，北京商報記者注意到，嵐圖汽車增資項目已在上海聯合產權交易所預披露。不僅嵐圖汽車，此前廣汽埃安、智己汽車也先後開展融資引入外部資金。

業內人士表示，隨着國內新能源汽車領域競爭加劇，而造車又屬重資產領域，回報週期較長，作為新人的傳統車企“小號”尚未能用銷量揹回成本，因此還需外部資金支撐。不過，如今越來越多企業入局新能源汽車領域，資本熱度也隨之降温逐漸迴歸理性，因此對企業而言要儘快吸引更多融資。

嵐圖回血

獨立運營的嵐圖汽車即將迎來首次外部股權融資。

上海聯合產權交易所披露的信息顯示，此次信息披露期為20個工作日（自聯交所網站發佈之次日起計算），同時本次增資尚需經過東風汽車集團有限公司批准後進行正式披露。值得注意的是，此次預披露公告未公佈“擬募集資金總額”“新增投資者擬對應持股比例”等增資目標。

資料顯示，嵐圖汽車為東風汽車集團推出的獨立運營品牌，成立於2020年。披露信息顯示，嵐圖汽車89.66%的股權由東風汽車集團股份有限公司持有，10.34%的股權由員工持股平台——武漢沃雅企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）持有。目前，嵐圖汽車旗下已推出兩款量產車型，分別為去年6月上市的中大型SUV嵐圖FREE以及今年5月上市的中大型MPV嵐圖夢想家。

不過，相比於同為“小號”的廣汽埃安、吉利極氪，嵐圖汽車的交付量並不樂觀。數據顯示，今年上半年，嵐圖汽車累計交付量為6878輛，月均交付1146輛。雖然7月銷量出現增長，但也僅為1793輛。也許是為改變現狀，近期嵐圖汽車內部進行人事調整，首席執行官盧放不再兼任首席技術官（CTO），由汪俊君出任CTO。從履歷上看，汪俊君曾任東風汽車集團有限公司技術中心副主任，並牽頭研發東風馬赫動力C15TDR發動機，不難看出轉任嵐圖汽車CTO也是為進一步提升產品實力。

在提升研發實力的同時，嵐圖汽車也需要更多外部資金支持。預披露公告顯示，2021-2022年上半年，嵐圖汽車營收分別為17.67億元和18.87億元，淨利潤虧損分別為7.06億元和7.38億元，累計虧損為14.44億元。截至今年6月30日，嵐圖汽車資產總額為74.12億元，負債總額飆升至65.29億元，資產負債率達88%。針對嵐圖汽車此次外部融資對象和細節，北京商報記者聯繫嵐圖汽車方面，但截至發稿前，尚未得到回覆。

業內人士表示，嵐圖汽車完成內部調整後，接下來將更加聚焦產品端，而無論技術研發還是運營，都需要資金投入。但從財務情況上看，目前嵐圖汽車還處於虧損狀態，因此及時引入外部資金“回血”勢在必行。

對於此次資金用處，預披露公告也顯示，募集資金將用於支撐公司戰略佈局，提升企業競爭力，關注於公司主業發展。

“小號”排隊融資

不僅是嵐圖汽車，近期多家傳統車企“小號”也相繼開啓引資模式。

7月18日，廣汽埃安宣佈，新一輪引戰增資項目在廣東聯合產權交易中心開始預掛牌。廣汽埃安相關人士表示，此次引戰增資募集的資金將重點用於新產品開發、新一代電池、電驅研發及產業化建設、智能駕駛、智能座艙、能源生態及產能擴建等核心技術研發和產業化佈局。

隨後，智己汽車宣佈完成A輪股權融資協議簽署。據悉，智己汽車首輪市場化融資由交銀資本領投，上汽集團繼續追加投資，同時還引入工銀投資、國家綠色發展基金、知友創投、上海國資國企綜改基金、中信證券投資等多家知名投資機構。與嵐圖汽車同樣，背靠上汽集團的智己汽車與背靠廣汽集團的廣汽埃安均為傳統車企孵化的“小號”。其中，2020年廣汽埃安正式宣佈獨立運營，明確要打造“高端智能電動車品牌”的目標。

傳統車企“小號”接連發起外部融資的背後，是車企需要大量資金支撐起市場佈局與擴張的野心。眾所周知，新能源造車需要大量資金。以“蔚小理”汽車為例，儘管毛利率轉正、銷量攀升，但在高研發和線下渠道擴張情況下仍未盈利。為此三家不僅多次融資，更先後登陸多地上市，就是為能進一步開闢融資渠道。

儘管上述企業背靠傳統車企，但與“蔚小理”同樣對於市場而言均為新人。其中，智己汽車剛剛完成首款車型交付，而廣汽埃安雖然今年前7個月銷量突破10萬輛，但高銷量也未讓其盈利。數據顯示，2019-2021年，廣汽埃安營收分別為52.34億元、76.1億元和172.65億元，淨虧損分別為6.21億元、6.88億元和13.89億元，三年合計虧損近27億元。

中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認為，傳統車企孵化“小號”放其單飛，就是為讓“小號”們適應市場競爭，推進品牌市場發展與新勢力和傳統新能源車型相抗衡。不過，發展初期的資金支持依然重要，因此吸收外部融資是最好的方式，同時引入新戰略投資者，也能獲取更多母公司之外的資本支持。

鋪路上市？

在吸引外部融資的同時，也有“小號”放出IPO規劃。

去年，廣汽集團發佈《關於全資子公司擬開展混合所有制改革及引入戰略投資者的提示性公告》顯示，將推進廣汽埃安混合所有制改革，對其增資擴股並引入戰略投資者，未來廣汽埃安將尋求適當時機上市。

此前，吉利汽車宣佈撤回科創板上市申請，併發布公告稱，吉利正為極氪智能科技可持續發展探索不同的外部融資方案，此後吉利還退出極氪汽車大股東位置，新增股東為上海華普國潤汽車有限公司，明顯要把極氪汽車劃分到華普名下。隨後，關於極氪將於今年IPO的消息就不斷傳出。更有消息稱，上汽旗下品牌智己汽車成立後已制定獨立運作和獨立IPO計劃，同時上汽旗下獨立品牌飛凡汽車也有獨立IPO計劃。

這些品牌在融資或獨立後就有上市消息傳出，不僅是企業發展需要更多融資渠道，如今資本市場的降温也成為原因之一。去年開始，資本市場對新能源車上下游產業的熱情有所降温。不少汽車業相關上市公司出現股東減持，多集中於與新能源相關的汽車業上市公司。據不完全統計，至少有12家中國汽車業上市公司被股東套現，累計套現金額遠超百億元。

業內人士認為，在政策和市場需求下，近年來新能源汽車備受追捧，也讓資本紛紛入局新能源汽車及相關產業。但隨着越來越多企業進入該領域，資本熱度也隨之降温，資本市場逐漸迴歸理性。相比不斷融資，上市更是吸收資金的有利選擇，因此車企也在提速上市進程。

北京商報記者 劉洋 劉曉夢