優質公司存長期估值溢價 公募存優去劣佈局科技核心

　　原標題 公募存優去劣佈局科技核心資產

　　□本部記者 餘世鵬

　　週一A股科技成長等前期熱門板塊再受追捧，細分行業中的第三代半導體板塊大漲，成為市場焦點。部分公募指出，半導體板塊作為科技產業的底層支撐，有望多點開花。另外，5G換機潮有望促進相關公司業績持續釋放，可遵循存優去劣原則佈局5G設備商、傳輸網、雲計算等科技核心資產。

　　科技股業績有望釋放

　　諾安基金指出，從最新的金融數據來看，國內信用環境維持向好態勢。良好的社融恢復狀態，將進一步促進實體經濟增速的回升，預計四季度經濟增速有望回到疫情前水平。隨着科創板50ETF基金的募集發行，預計將有一定規模的增量資金進入科創板市場，為其提供支撐。

　　“今年的市場行情，更傾向於看作是十年科技牛市的預演。”中歐基金投資研究部成長組投資總監周應波表示，去年至今，曾有一批科技股表現較好，只是此前市場對部分公司的判斷有些不理性。創業板波動放大是合理的，這有望把過去兩年積累的高估值消化掉。

　　針對科技板塊，創金合信科技成長股票基金經理周志敏認為，從產業週期的角度來看，5G、雲計算、物聯網等行業的持續發展，有望給科技行業帶來新一輪成長週期，相關公司的業績預期也有望逐步實現。

　　周志敏表示，從中國信息通信研究院最新披露的2020年8月國內手機市場運行分析報告來看，8月國內5G手機出貨量在同期手機出貨量中佔比超過六成。1月至8月，國內市場5G手機累計出貨量9367.9萬部，佔比為46.3%。預計隨着5G版iPhone12的發佈，5G驅動的換機潮將來臨。

　　“從目前的政策來看，以5G、數據中心、基礎軟件為代表的新基建確定性向好，相關公司業績也較為確定。從建設進度和業績結算週期推算來看，接下來，相關產業鏈公司的業績有望進入釋放階段，板塊行情也有望從左側轉入右側，節奏和幅度都有可能超預期。”周志敏説。

　　優質公司存長期估值溢價

　　周應波認為，從經濟中長期視角和企業競爭力角度看，市場選出了科技、醫藥、消費三大賽道，並在一段時間內出現了較為極致的行情演繹。雖然近期市場風格有轉向銀行、地產等具備估值優勢板塊的跡象，但長期看，科技相關賽道確定性較強，未來仍應在這裏面選股。

　　周志敏建議，後市可重點佈局科技板塊中的核心資產，如5G設備商、傳輸網、雲計算等板塊；關注信創產業和新能源車的政策驅動機會，以及物聯網中的個股機會（包括車聯網、產業互聯網、新型硬件等）。同時，周志敏指出，半導體行業作為上述新興產業的底層支撐，未來有望持續發展，多點開花。

　　“長期來看，我們主要還是在中國最具備產業優勢的領域中投資，目前關注新能源和TMT兩大方向。”泓德基金投研總監王克玉指出，經過此前的上漲，這兩個板塊的估值整體處於較高水平，在這種情況下對具體的投資標的進行篩選，提出了更高的要求：一是考察業務發展的持續性；二是觀察具體公司能否引領行業發展，抵禦波動和風險的能力是否較強。

　　招商基金表示，在消費和科技相關板塊的投資上，後市可以繼續存優去劣。銀華基金董事總經理、主動股票投委會副主任兼銀華中小盤基金經理李曉星也指出，存優去劣是一個好的策略，未來優質公司會存在長期的估值溢價。李曉星説：“繼續看好消費和科技板塊。其中，消費方面會看好可選消費和醫藥，科技方面看好新能源和5G終端及應用。”