海航航空板塊易主完成，微博港股上市首日破發 | 財經日日評

前11個月我國進出口總值超去年全年

12月8日消息，據海關統計，今年前11個月，我國進出口總值35.39萬億元人民幣，同比增長22%，比2019年同期增長24%。其中，出口19.58萬億元，同比增長21.8%，比2019年同期增長25.8%；進口15.81萬億元，增長22.2%，比2019年同期增長21.8%；貿易順差3.77萬億元，增加20.1%。

海關總署統計分析司司長李魁文表示，今年前11個月，我國外貿進出口總值已超過去年全年規模，外貿量穩質升的基礎持續鞏固。（人民日報）

｜點評｜ 前11個月進出口總值創新高，一方面得益於國內疫情控制較好，給外貿發展營造了良好的環境；再者全球疫情的反覆，導致國外生產能力跟不上，尤其是東南亞部分生產轉移到中國，這種出口替代效應為中國出口增長創造了巨大貢獻。

不過正如有關方面一直強調的，出口替代只能給中國帶來短暫的經濟利益，隨着全球疫情的好轉，出口替代效應減弱，中國進出口乃至經濟都會面臨較大下行風險。從這個角度來説，在當前的良好形勢面前，也不能被樂觀表象衝昏頭腦。

中國輕工行業呈現恢復性增長態勢

12月7日，中國輕工業聯合會發佈今年前十個月我國輕工業經濟運行情況。數據顯示，1—10月份，輕工行業生產穩中有增，增加值同比增長12.2%，高於全國工業1.3個百分點。總體看，受國內外消費市場需求帶動，輕工行業經濟呈現恢復性增長態勢。

具體來看，在國內消費方面，1—10月份，輕工10類商品零售額53740億元，佔社會消費品零售總額的比重為15.0%，同比增長16.2%，高於社會商品零售總額增速1.3個百分點。在出口方面，前三季度，輕工商品出口總額6486.4億美元，佔全國出口總額的27%。1—10月輕工8種重點商品出口額3833.8億美元，同比增長34.2%，高於全國出口增速1.9個百分點。（央視網）

｜點評｜ 作為滿足人民日常生活需要的消費品工業，我國輕工業在去年因疫情及國內外環境等多重因素的影響下，一度遭到嚴重衝擊。進入今年以來，隨着國內疫情得到很好控制，同時從中央到地方也陸續出台一系列政策推動企業復工復產，目前來看收效甚好。

從公佈的數據來看，輕工重點商品出口額的增速遠高於國內零售額，這在一定程度上説明我國出口貿易雖然得到了較強的修復，但是國內的消費市場恢復並不是特別樂觀。隨着近期央行宣佈全面降準支持實體經濟、緩解經濟下行壓力，國內消費市場的恢復相信也會大幅加快。

多家房企啓動供應鏈ABS發行

12月8日消息，近期，多家房企在滬市啓動供應鏈ABS發行，融資主體中包括一批優質民營企業。據瞭解，12月中旬，碧桂園、新希望地產、電建地產將發行供應鏈ABS，龍湖拓展也擬於明年1月發行此類產品。

多位業內人士表示，當前經濟面、流動性和債券市場的運行都為解決房企融資問題創造了良好條件，總體而言，房企在交易所債券市場的融資渠道暢通有序。市場機構人士同時指出，今年以來供應鏈產品成為民營房企融資的一大特點，發揮了重要輸血功能。（證券時報）

｜點評｜ 毫無疑問，房企能夠成功啓動供應鏈ABS發行，不只説明房地產行業資產證券化產品發行正在逐步復甦，也説明國家在政策層面也開始對房企融資進行適度放鬆。從近期政策上來看，包括上交所在內，也轉向支持用好債券市場的作用，為房地產企業的合理資金需求提供融資渠道。

當然，房企能否從債券市場融到資金，也要看市場對其認可程度，以及對房地產行業的未來信心如何。所以，在持續抓好宏觀調控的同時，為房地產行業的穩定發展提供良性制度保障，也十分重要。

海航集團航空主業板塊易主完成

12月8日，海航集團發佈消息稱，海航集團航空主業板塊實際控制權利正式移交。海航集團表示，根據海航集團航空主業板塊“引戰”工作安排，自2021年12月8日起，航空主業“引戰”企業的經營管理實際控制權利正式移交至戰略投資者遼寧方大集團實業有限公司，並由其確保航空安全，實現航空主業健康發展。

據介紹，自10月31日法院終審裁定，海航集團破產重整取得關鍵性進展以來，航空主業板塊交割，重整計劃執行工作推進順利，海航集團風險化解工作已經取得實質性進展。經批准，顧剛將不再擔任海航集團黨委書記。後續，聯合工作組將履行指導、協調、監督職責，繼續推進海航集團破產重整計劃執行等相關風險處置工作。（上海證券報）

｜點評｜ 目前看來，海航集團萬億規模債務困局的破解迎來了些許曙光。作為“造血機能”最強的航空主業如何處置，其實是海航集團整體重整的關鍵一塊，而引入新的戰略投資人則是關鍵中的關鍵。作為“接盤方”的遼寧方大雖名聲不顯，但實力一點不弱。

方大集團的總資產規模為1569.87億元，其中貨幣資產總額高達632.28億元，這也是其能輕鬆接盤海航的底氣。但需要注意的是，方大集團近年的盈利能力確實出現了下滑，而且在疫情衝擊下，航空業的客流量和業績表現都不如從前，這也是方大需要承擔的風險。

鬥魚董事兼聯席CEO張文明辭職

12月7日，鬥魚發佈公告宣佈董事會和管理層變動。根據公告，張文明因個人原因自願辭去公司董事兼聯席首席執行官一職。同時，鬥魚分管法律事務的副總裁鄧揚被任命為公司董事會董事，公司董事兼首席戰略官蘇明明先生將擔任董事會薪酬、提名和公司治理委員會成員。

據悉，張文明是鬥魚的聯合創始人、聯席首席執行官、董事，自2014年5月起擔任鬥魚的董事兼聯席首席執行官。張文明也是深圳市掌門人網絡科技有限公司的聯合創始人（陳少傑為創始人），於2008年5月至2010年12月擔任副總經理。張文明於2006年6月獲得武漢理工大學計算機科學與技術專業學士學位。（澎湃新聞）

｜點評｜ 聯合創始人的離職，是否就意味着鬥魚聯席CEO管理經營上存在分歧？這個問題的答案不得而知，但可以確定的是鬥魚目前出現了不小的“問題”。今年7月，市場監管總局一紙禁令，虎牙和鬥魚的合併案告吹。兩家直播行業的頭部玩家不得不繼續保持獨立發展模式。如今，在營收和淨利的比拼中輸給虎牙，鬥魚股價更是從年內20.54美元跌落至目前的2.51美元，跌幅接近90%。

和此前部分互聯網公司創始人在功成名就之後辭任管理崗位不同，此次張文明從鬥魚辭職，或多或少帶點悲情的色彩。2017年時任聯席CEO的張文明在接受媒體採訪時曾認為，直播行業前途是光明的，但道路對有些公司來説是曲折的。張文明此時選擇離開，箇中緣由值得玩味。

A股迎來史上最貴新股發行

12月7日晚，禾邁股份發佈首次公開發行股票並在科創板上市發行公告，公司發行價定價為每股557.80元。公告顯示，禾邁股份本次公開發行股票1000萬股，對應募集資金55.7800億。值得注意的是，禾邁股份本次557.80元/股的發行價，刷新了此前義翹神州在今年8月創造了292.92元/股的最高發行價。

按照科創板中一簽500股計算，中籤禾邁股份的投資者全額繳款金額高達近28萬元。今年以來，發行價超100元/股的公司有11家，其中只有一家成大生物上市當天破發，收盤跌超27%，其他均錄得上漲。剔除成大生物的話，平均當天收盤漲超103%，按照這麼算的話，中一簽可能掙28萬。（每日經濟新聞）

｜點評｜ 在A股市場中，從來就不缺高發行價公司，但是禾邁股份557.8元/股的發行價，仍然刷新了紀錄，高達225.94倍的發行市盈率，也遠超行業51.02倍的平均市盈率。至於機構為何給出如此高的發行價，一方面是對於禾邁股份所在光伏行業良好發展前景的一致看好，另一方面則是對禾邁股份自身成長性的較好預期。當然，盤子小，適合炒作或許是造成其超高發行價的一大原因。

然而，對於A股普通中小投資者而言，高價股不光意味着一定的風險，一旦中籤也很難在第一時間足額繳款。此前百濟神州在12月6日A股繳款日當天，該股H股突然跳空暴跌13.56%，因此遭棄購1.99億。因此，就超高價發行的股票而言，普通散户如果不是特別看好，其實對發行工作也不利。

微博港股上市首日破發跌超7%

12月8日，微博正式在港股市場上市。儘管其美股前一交易日大幅反彈，但其港股仍低開低走，截至當日港股收盤，下跌7.18%，報253.2港元。值得注意的是，微博最終發行價為每股272.8港元，較招股價上限388港元折讓近30%，每手5456港元。發售所得款項淨額約為13.83億港元。

根據招股書，微博此次香港公開發售所籌的資金，主要將用於持續擴大用户羣和提升用户參與度及提升內容生態系統，及用於研發以提升用户體驗與變現能力，並且將有選擇地尋求戰略聯盟、投資和收購等。（財聯社）

｜點評｜ 微博這次可謂是“流血上市”，在其發行價已較招股價上限折讓29.7%的基礎上，上市首日仍跌7%，豈是一個慘字了得。這一方面和今年港股市場整體環境較差有關，另一方面也在於微博自身盈利模式單一，且淨利潤逐年下降。廣告及營銷收入是微博的主要收入來源，但受到短視頻的衝擊，廣告主數量逐年下降，營收利潤自然也受到影響。

受內外部因素的影響，中概股後續大概率會迎來一波集中的回港上市浪潮，而微博碰巧打了頭陣。但是微博上市首日的慘淡表現，或多或少會讓其他有意回港上市的中概公司感到擔憂。

週三三大指數午後高位盤整滬指漲1.1%

12月8日，三大指數早間高開高走，深成指、創業板指雙雙漲超1.5%，滬指跟隨上行。午後指數高位盤整，盤中三大指數集體漲超1%。雲遊戲、元宇宙概念股異動拉昇，汽車零部件、新能源汽車、氫能源等板塊活躍；ST板塊尾盤下挫，多股上演天地板。從盤面上看，中船系、白酒、元宇宙板塊漲幅居前，ST板塊、房地產、煤炭板塊跌幅居前。

具體看，截至收盤，滬指報3637.57點，漲1.18%，成交額為4860億元；深成指報14964.46點，漲1.82%，成交額為6155億元；創指報3424.70點，漲1.66%，成交額為2295億元。（新浪財經）

｜點評｜ 週三，個股迎來普漲行情，三大指數全線收紅，在茅台等權重股的加持下，滬指站穩3600點的整數關口。從技術上看，滬指處於箱體內震盪格局，短線市場震盪走高，市場題材全面回暖，金融、白酒藍籌權重等支撐指數拉昇，但成交量沒有明顯放大，不排除短期回踩後繼續走高。

目前來看，在外圍市場沒有重大利空且國內經濟不斷向好的情況下，A股的跨年行情或許已經開啓。對於投資者而言，可以重點關注估值較低的大盤藍籌、新能源、軍工、半導體為代表的高景氣高端製造板塊，以及在流動性相對寬鬆和地產風險緩釋下直接受益的大金融板塊。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編 | 魏英傑