樂居財經訊 蔣丞 8月20日，匯景控股（09968.HK）發佈2020上半年業績報告。
期內，匯景控股實現收入約為22.77億元，同比增長約73.0%；毛利為約8.77億元，同比增長約28.4%；歸母淨利潤3.03億元 同比增長41.69%。
不過，這份財報裏最大亮點是資本結構的優化。
據披露，截至2020年6月底，匯景控股淨負債率（借款及租賃負債扣除現金總額後，除以總權益）為26.5%，較2019年底的82.6%驟降56.1個百分點。
做到這點，原則上要降低“分子”、提升“分母”。據資產負債表，匯景控股有息債總額較期初有所下滑。其中，一年內以及一年後到期的計息銀行及其他借款分別為12.1億元、7.4億元，較2019年底下滑幅度超過5%。
與此同時，截至2020年6月底，現金總額（包括受限制現金）為11.14億元，較2019年底的7.28億元，大幅增長約53%。有息負債下滑，現金總量大增，淨負債率的“分子”驟降。
1月16日，匯景控股成功上市，籌資淨額約13.9億港元，大幅改善了流動性。截至2020年6月底，匯景控股多了3.5億元的金融資產，流動資產增至70.4億元。總負債下滑疊加總資產上升，使得總權益從2019年底的16.2億元上升至31.8億元，同比增長近一倍。
“分子”驟降、“分母”翻倍的雙重作用下，淨負債率大幅下滑至26.5%。不過，匯景控股有着高槓杆基因。2016-2018年，其淨負債均在200%之上。依託上市籌資實現資本結構優化，低槓桿狀態能保持多久？
據披露，2020年8月6日，匯景控股發行了2021年到期的1.1億美元優先票據，票息12.5%。