近日，小米集團發佈三季報，今年第三季度，公司營收為780.6億元，同比上漲8.2%；調整後淨利潤為51.8億元，同比增長25.4%。
在全球手機核心零部件短缺的背景下，小米智能手機出貨量雖有所下滑，但受益於高端機銷量快速增長，公司智能手機業務仍維持穩定增長。此外，小米集團通過持續強化研發，不斷增強其產品核心競爭力。更值得關注的是，小米集團的手機×AIoT戰略成效日趨凸顯，用户粘性持續提升。
小米盈利能力不斷增強：高端市場手機銷量快速增長
小米集團是以智能手機、智能硬件和AIoT平台為核心的消費電子及智能製造公司。目前公司已建成全球最大消費類AIoT物聯網平台，生態鏈公司超320家。小米集團主營業務包括手機業務、AIoT業務以及互聯網業務。
近年來，小米集團業績不斷增長。2018年公司營收為1749.9億元，到2020年，這一數字已上漲到2460.1億元，兩年時間，公司營收增長40.6%；同期，淨利潤也由2018年的135.5億元，增加到2020年的203.6億元，漲幅高達50.2%。
今年前三季度，公司業績繼續走高。2021年前三季度，小米集團營收為2427.3億元，同比增長38.4%；淨利潤為168.4億元，同比增長46.2%；經調整淨利潤為175.7億元，同比大漲79.2%。
不只是業績上漲，小米集團的盈利能力也在增強。以銷售毛利率為例，今年前三季度，小米集團銷售毛利率為17.96%；與上年同期相比，提升了3.46個百分點。與2018年相比，毛利率提升更是超過5個百分點。
小米集團業績和盈利能力提升背後，是其產品尤其是高端產品銷量的不斷上漲所致。以智能手機產品為例，今年第三季度，小米集團智能手機出貨量達4390萬台，根據Canalys數據，2021年第三季度，小米的全球智能手機出貨量排名第三，市佔率達到13.5%。
更值得關注的是，在高端市場方面，今年前三季度，小米集團在中國大陸地區定價在人民幣3000元或以上及境外定價在300歐元及以上的智能手機全球出貨量近1800萬台，在總出貨量中佔比超過12%。今年第三季度，小米集團境外定價在300歐元及以上的智能手機出貨量同比增長更是高達180%以上。
研發投入上漲超五成：產品核心競爭力持續提升
小米集團業績和盈利能力的持續提升，還與其持續加大研發投入，提升產品核心競爭力有關。今年前三季度，小米集團研發支出達93億元，同比增長51.4%。截至今年9月底，公司研發人員數量為13919人，佔總員工數的比重超過44%。
在研發投入持續增長的背景下，小米集團推出了多款高品質產品，優化用户體驗。今年9月，小米發佈了Xiaomi智能眼鏡探索版，帶來可視化的信息呈現及交互方式。
2021年10月，小米旗下的Redmi品牌推出了RedmiNote11系列，其中RedmiNote11Pro+的120W有線秒充在15分鐘內即可充電100%，內置1億像素超高清影像系統及AMOLED高畫質屏幕等，RedmiNote11系列產品上市後11天內銷量即突破100萬台。
今年第三季度，小米推出了MIUI12.5增強版，從底層框架到上層應用都更加細緻優化。在2021年11月中國電信公佈的中國大陸地區5G性能評測榜單中，Xiaomi和Redmi智能手機旗下機型包攬各價位段第一。
此外，2021年11月，小米集團還推出自研環形冷泵散熱技術，進一步優化手機在高負荷運轉下的使用體驗。
根據智慧芽最新數據顯示，小米及其關聯公司在全球126個國家和地區中，共有3.8萬件專利申請。其中有效專利1.8萬餘件，發明專利3.2萬餘件。在發明專利中，已獲得授權的佔比約40%。事實上，小米集團已連續三年入選科睿唯安(ClarivateAnalytics)年度全球百強創新機構。
更值得關注的是，小米集團還加快線下渠道建設，踐行新零售戰略。目前，小米集團在中國大陸的零售門店數已突破1萬家。此外，今年前三季度，公司銷售及推廣開支為49億元，同比大漲356%。西南證券研報稱，隨着養店週期結束，新店線逐步進入成熟期，或可貢獻更高市佔率。
手機×AIoT戰略成效凸顯：用户粘性不斷提升
其實，小米集團業績的持續上漲，更是其“手機×AIoT”戰略成效的凸顯。“手機×AIoT”凸顯乘法效應，助力小米構建起先進的物聯網平台。
2020年，小米集團將“手機+AIoT”戰略升級為“手機×AIoT”，以流量硬件如手機、智能穿戴等硬件為流量入口構建智能生活。
在此背景下，小米集團不斷增強小米手機與AIoT產品之間的協同效應，20年10月，公司正式發佈“一指連”的UWB技術，將手機指向設備即可定向操控；同年11月發佈了小米暢快連，通過手機即可自動識別附近的AIoT設備並自動配網；MIUI12.5系統推出MIUI+服務，實現手機和筆記本電腦的無障礙協作。
同時，小米集團也極為注重增強AIoT產品之間互聯互通能力，2020年12月.公司發佈的小米路由器AX6000，配備小米Mesh組網和小米暢快連等功能，優化互聯互通體驗，進一步夯實生態鏈。
豐富的產品矩陣（以及後續推出的米車）持續滲透到各種生活場景，快速佔領用户心智形成用户習慣。截至2021年9月底，AIoT平台已連接的IoT設備（不包括智能手機、平板及筆記本計算機）數首次突破4億，同比增長33.1%。擁有5件及以上連接至我們AIoT平台的設備（不包括智能手機、平板及筆記本計算機）的用户數超過800萬，同比增長42.8%。2021年9月，人工智能助理“小愛同學”的月活躍用户數達到1.05億，同比增長34.1%；米家App的月活躍用户數達到5990萬，同比增長39.0%。
海量用户和品牌商數據的生態形成壁壘，未來或可反逼品牌商入駐平台，進一步強化平台話語權。西南證券研報稱，手機×AIoT助力智能生態繁榮，用户粘性不斷提升，長期變現空間廣闊。且公司以智能手機為核心，不斷豐富AIoT產品矩陣，為用户提供多樣化使用場景，吸引新用户的同時培養用户使用習慣，增強用户粘性。
今年3月，小米集團正式宣佈進軍汽車行業，公司預計其智能電動汽車將於2024年上半年正式量產。米車的推出將深化公司三大業務之間的協同。西南證券研報稱，“三圈環繞”的底層邏輯進一步進化為由米車連接的全場景覆蓋，夯實用户粘性。
互聯網業務收入創單季新高：或成為新增長引擎
今年第三季度，小米集團的互聯網業務收入再創單季度新高，2021年第三季度收入達73億元，同比增長27%。互聯網業務毛利率73.6%，同比上升13.1個百分點。
小米集團互聯網服務產品矩陣包括MIUI以及非MIUI兩個體系，其中MIUI體系包括分發平台、互聯網金融、工具類產品以及內容分發平台，而非MIUI體系主要分為小米有品、小米商城這類電商平台，米家、小米運動這類AIoT相關智能平台和以互聯網電視為入口的電視平台服務。
近年來，公司不僅拓寬了互聯網服務的廣度，也持續打磨產品深度，優化用户體驗、提升用户留存以及ARPU。截至今年9月底，小米電視的付費用户數達470萬，同比增長13.5%。此外，2021年9月，小米智能電視以及小米盒子的月活躍用户數同比增長超過33%。更值得關注的是，截至2021年11月22日，MIUI全球月活躍用户數首次突破5億。
當下，小米集團正致力於電視互聯網內容的持續豐富優化，隨着廣告投放增加及拓展新的變現方式，將為其互聯網服務收入帶來增量。其他AIoT設備，如智能手錶及筆記本，也具備成為下一個產生互聯網收入入口的潛力。
西南證券研報稱，短期來看，基於境外用户數提升，預計收入將持續保持高增長，中長期來看，中國用户數以及高端智能手機佔比提升將成為小米集團互聯網業務增長動力。
強化研發投入，不斷推出高品質產品，佔領高端市場；實施手機×AIoT戰略，夯實生態鏈，增強用户粘性；豐富互聯網服務內容，付費用户持續增長等，不斷創新發展的小米集團，不僅將為消費者帶來優質的產品，也必將給投資者帶來豐厚的回報！