最貴新股禾邁股份上市首秀 盤中最高價824元/股

12月20日，A股史上最貴新股禾邁股份正式上市。截至收盤，禾邁股份股價為725.01元/股，單日漲幅29.98%，總市值為290億元，盤中最高價824元/股，盤中最低價為633.66元/股。當天成交44.8億，換手率高達69%。

按照其12月20日收盤價計算，中一簽的股民浮盈約8.36萬元，如果中籤者在最高點賣出，則可賺13.31萬元；如果中籤者在最低點賣出了，則可賺3.793萬元。

禾邁股份的發行價為557.8元/股，刷新了A股新股最高發行價的紀錄。

12月14日晚間，禾邁股份的發行結果出爐。網上新股認購情況顯示，網上投資者繳款認購的股份數量為2825113股，繳款認購的金額為1575848031.4元，放棄認購數量為651387股，放棄認購金額為3.63億元。大約有1300個股民放棄打新成功的機會。

招股書顯示，禾邁科技是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業。在光伏逆變器領域，公司產品包括微型逆變器及監控設備，以及根據微型逆變器理念設計的模塊化逆變器及其他電力變換設備。

分析

多方原因導致禾邁高價發行

首先，從發行規模上來看，禾邁股份發行股份數1000萬股，發行後總股本為4000萬股，公司整體股本較少，發行後總市值223.12億元，對應募集資金55.78億。

其次，從估值來看，禾邁股份2018-2020年淨利潤分別為0.16億元、0.81億元、1.04億元，近三年複合增長率為186%。發行價對應發行市盈率為214.32(扣非前)/225.94倍(扣非後)，對應2021年市盈率為113.84倍。據業內人士測算，對應公司2022年動態市盈率約為54倍。

作為主承銷商，中信證券在禾邁股份上投入了大價錢，有動力推升股價。首先是中信證券進行了戰略跟投，一共20萬股，金額1.1億元。其次，在投資者繳款後，出現了棄購的情況，棄購金額3.63億元，根據規定，這部分需要承銷商包銷。也就是説，中信證券一共投入了約4.7億元給禾邁股份，但它也因為對禾邁股份的承銷及保薦費賺了1.42億元。

從詢價情況看，機構對公司比較認可。本次共有385個投資者管理的7760個配售對象參與詢價。

雖然該股發行價偏高，但公司高管等都通過資管計劃參與了戰略配售。其中董事長投入1.74億元，資管計劃整體規模為3億元。

本組文/本報記者 劉慎良