醫藥板塊遭遇“灰犀牛”，藥明康德AH股尾盤雙殺，一天蒸發400億市值，賣方分析師如何看？

財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊，醫藥板塊遭遇“灰犀牛”？A股、港股雙雙大跌，CXO龍頭藥明康德A股跌停、港股跌近20%，股民戲稱其為“要命康德”。僅A股，藥明康德一天就蒸發超過400億市值。

有消息稱，美國週四計劃將中國部分生物科技類公司納入黑名單。受此影響，港股醫藥股閃崩，市場對於國內龍頭CXO公司、生物科技類公司存在擔憂。

CXO行業是中國在全球具有比較優勢的行業，在此之前，分析師都給出了持續保持高景氣度的評價。而如今受消息面影響，CXO龍頭企業領跌。根據今日網上流傳了一份關於醫藥首席分析師的筆記，中信證券醫藥行業首席分析師陳竹認為，CXO商業模式是正常的市場經濟模式，擔心CXO納入實體清單是多慮的。而華泰證券醫藥行業首席分析師代雯認為，雖然原則上CXO被納入實體清單的可能性非常小，但鑑於中國CXO龍頭的行業地位，情況或許比較微妙。

港股醫藥閃崩

Choice數據顯示，12月15日，申萬一級行業中，A股醫藥生物板塊午後大跳水，收盤大跌2.31%，成交額748億元。

資金面上，兩市主力資金淨流出的行業有21個，醫藥生物板塊居首，全天淨流出資金73.09億元。

在醫藥生物板塊，藥明康德午後跌停，收報124.02元每股，總市值3665億元，單日市值蒸發超400億元。龍虎榜數據顯示，滬股通專用席位買入3.95億元，並賣出10.92億元，1家機構專用席位淨買入1.48億元，1家機構專用席位淨賣出3.35億元。

藥明康德一度被股民戲稱“要命康德”。此外，A股百普賽斯、泰格醫藥、九州藥業、康龍化成等領跌，跌幅均超過7%。

百濟神州於12月15日在A股科創板上市。受醫藥板塊拖累，百濟神州A股首日破發，收跌16.42%；港股跌幅超過7%。

醫藥生物板塊今年跌幅8.74%，PE近十年百分位處在25%左右，目前仍然處於低估值階段 。

相比之下，港股跌幅更大，生物醫藥板塊大跌，藥明康德港股跌近20%，康龍化成跌近17%，榮昌生物跌超16%，金斯瑞生物科技跌超過14%。

藥明康德是不少基金經理的重倉股。“醫藥女神”葛蘭管理的“中歐醫療健康A”更是如此，藥明康德是第一大重倉股，持有4090.94萬股，持股市值超過60億元。藥明康德大跳水後，中歐醫療健康A單日浮虧5.64億元。

閃崩原因找到了

12月15日，據外媒報道，美國商務部週四預計將二十多家中國公司列入實體清單，其中包括一些涉及生物技術的公司。

網傳了一份券商首席觀點的筆記。根據該份筆記，多位賣方分析師對於美國實體清單制裁較為樂觀。

華泰證券研究所大健康研究組負責人兼醫藥行業首席分析師代雯認為，所謂實體清單，只要不跟軍方有密切聯繫或威脅美國國家安全，大概率不會被制裁，受波及的上市公司不會太多。

對於今天領跌的CXO板塊，市場的擔心更為集中。對此，中信證券醫藥行業首席分析師陳竹認為，有關CXO被制裁的傳言很多，並沒有實質落地，核心是由於CXO商業模式是正常的市場經濟模式，不存在軍方的參與，因此擔心CXO納入實體清單是多慮的。

而代雯認為，原則上CXO被納入實體清單的可能性非常小，但鑑於中國CXO龍頭的行業地位，情況或許比較微妙。

海通國際醫藥行業首席分析師余文心則認為，根據提議，方案主要針對和人體基因組學研究相關的研究所和生物技術公司。今天領跌的CXO、biotech公司核心業務在中國境內，並且公司開發的單抗/生物技術都用於民用，和基因研究等領域並無直接關聯。而國內biotech公司尚處在發展初期，難和軍方的出口禁令有關。因此此次大跌是風險資產重新估值，以及海外業務敞口較大的公司過度反應。

賣方分析師建議投資者關注上游供應鏈產業自主可控、醫藥和器械設備出口替代的投資邏輯，結束醫藥生物產業上游和產品卡脖子問題。尤其建議關注具有估值性價比的高質量生物醫藥公司以及優質生物科技類公司。

CXO行業高景氣是否受影響？

CXO是中國具有全球比較優勢的行業。在醫藥創新和需求提振等影響下，賣方分析師此前對CXO行業非常樂觀，均認為會持續保持高景氣。

東方證券醫藥行業首席分析師劉恩陽認為中國CXO行業的優勢仍會持續下去。他表示，“從當下的政策環境來看，創新已經成為國內的重要趨勢，各大藥企對研發效率的需求越來越高，CXO行業景氣度很高，加之中國在CXO領域的工程師紅利，海外藥企的訂單也正在向中國轉移，所以在高景氣的趨勢下，CXO企業整體都會有比較好的業績增長。但是從長期趨勢來看，CXO一定會發生分化。CXO龍頭能實現一體化服務的平台優勢、藥物研發的技術經驗積累，且龍頭自身的創新能力更強。因此，CXO龍頭企業更可能中國創新藥行業成長的紅利。”

光大證券醫藥分析師林小偉認為，需求端，全球醫療健康領域投融資和研發管線數的持續增長，以及中小藥企 研發管線佔比提升對外包率提高的促進，將共同保障2021-2025 年CXO 需求端 景氣持續。

中信建投證券最新研報認為，受益於醫藥創新以及外包率提升，海外CXO龍頭企業過去十年長期跑贏市場。明年CXO行業仍將保持較高景氣，建議重點關注國際化的一體化龍頭、CDMO及CGT CXO公司。

康希諾釋放利好消息逆勢上漲

同日，康希諾則逆勢上漲，A股港股盤中一度漲幅超過15%，最後A股收盤上漲10.77%，港股收報165.3港元每股，收盤上漲2.48%。此前，康希諾宣佈與愛爾蘭戈爾韋(Aerogen)合作開發全球首款吸入式新冠疫苗。

愛爾蘭戈爾韋和康希諾生物宣佈，雙方就康希諾生物旗下重組型新型冠狀病毒疫苗Convidecia採用Aerogen專有振動式網孔氣霧劑給藥技術，實現全球首款吸入給藥新冠疫苗達成開發和商業供貨合作伙伴關係。

霧化疫苗通過給藥杯直接吸入患者氣道。該途徑模仿新冠病毒的自然感染通路，並可能通過產生粘膜免疫帶來額外收益。康希諾生物開展的3期臨牀試驗中期結果顯示，Convidecia單劑接種14天后，預防重症疾病的有效性為95.47%。