A股上演3600點拉鋸戰 基金投資何去何從

　　開年以來，A股和港股走勢強勁，上證指數更是創下近5年新高，並上演3600點拉鋸戰。與此同時，基金髮行熱情不斷升温，易方達競爭優勢企業的認購規模接近2400億元，刷新公募基金認購紀錄。面對火熱的市場行情，不少人也開始擔心，當前還是投資基金的好時機嗎？

　　回顧過去可以發現，上證指數每次越過3600點後的走勢不盡相同，或繼續高歌猛進、在波動中上漲，或掉頭回落、在震盪中盤整。但有一項數據值得關注：在此期間偏股混合型基金都有不錯的表現。

　　以2018年1月22日為例，當日上證指數為3501.36點，截至2021年1月21日，上證指數僅上漲3.82%，但偏股混合型基金的漲幅高達83.57%。

　　從當前時點展望未來，主動權益基金還能延續過去的高收益嗎？投資者是否應該選擇落袋為安？南方匠心優選擬任基金經理李錦文認為，從均值迴歸理論看，連續年化收益率50%不符合常識，基金收益大概率將走向收斂。不過，2021年A股可能整體緩慢震盪上行，市場可能更多的是呈現一些結構性機會，基金投資應該長期持有。

　　查理.芒格曾説：“避免多餘的交易税和摩擦成本。永遠別為了行動而行動。” 華夏基金表示，相對擇時而言，擇基顯然更為重要。實力派基金經理是可以通過把握不同市場階段的結構性機會，有更高的勝率獲取相對於大盤的超額收益的。投資者完全可以將這些焦慮交給經驗豐富、實力出眾的資深基金經理。

　　對於個人投資者，農銀永樂(FOF)混合基金經理葉忻建議“倉位積極、結構均衡”，放棄對小波段的判斷，迴歸經濟運行主線，儘量不要去做或者僅以較小倉位去做行業或者主題輪動，堅持長期投資，忽略短期的噪音和干擾。

　　在具體如何選擇基金方面，景順長城基金股票投資部投資副總監楊鋭文給出了三點建議：第一，看基金經理的持倉集中度。超額收益來源於着重配置了哪個行業，更能體現基金經理實力，也更適合普通投資者。第二，從一個更長的時間維度(至少3年以上)觀察基金經理，挑選那些能夠在牛市及熊市均能夠展現出優秀能力的基金經理。第三，儘量不要在高位買入太多基金，避免追漲殺跌。