急着上車？消費賽道你搞清楚了嗎？
今年這個國慶長假，不少人都過出了春節味道。
忙着團圓，忙着旅遊，忙着吃吃喝喝，忙着看原本春節檔的電影。
忙着忙着，就促成了消費市場相當亮眼的成績：
全國零售和餐飲重點監測企業銷售額約1.6萬億元；
共接待國內遊客6.37億人次，實現國內旅遊收入4665.6億元
前7天電影票房近37億元，為歷年黃金週次高水平……
大家被壓抑許久的消費需求似乎一下子被釋放了出來。
不少人還沒從9月初消費板塊的大跳水中回過神來，又眼看着一波消費行情火熱起來。
大家又開始思考這個問題：我要投資消費板塊嗎？
先給結論：從長期來看，消費始終是值得關注和配置的。
現在消費整體的估值較高，懶貓在節前就已經暫停定投消費基金了。但我們始終相信，消費未來可期。如果有大幅回撤，則可以適當增加定投，或者始終保持一定量的資產配置。
當然，這麼做的前提是：你得搞清楚消費為什麼能賺錢？以及，你買的究竟是什麼“消費”？
想要知道答案，不妨繼續讀下去吧。
01
長坡厚雪：值得長期關注的消費板塊
股神巴菲特有一句名言：“人生就像滾雪球，最重要之事是發現厚雪和長長的山坡。”
這是對於通過複利作用，在長期內完成鉅額財富累積的形象表述。
雪很厚，説明企業有很強的盈利能力。
坡很長，説明企業所處的行業具有客觀的發展空間，不會在短期內觸碰到天花板。
換言之，具備廣闊發展空間的，盈利能力強的企業能夠讓投資者完成財富“滾雪球”，收穫理想的收益。
而大消費行業恰恰符合這兩點要求。
在過去四十年裏，我國國力不斷增強，大家的消費水平不斷提高，消費需求更加多元，對消費升級的需求更是層出不窮
。
這不僅僅在橫向上拓寬了消費的品類，也為縱向上的消費升級換代提供了廣闊的空間。
A股市場裏最能出長線牛股的當屬消費板塊。
譬如格力電器，上市以來漲幅超500倍，大熱股貴州茅台成立以來上漲281倍，伊利股份漲幅也超200。
在美股市場，長期的牛市也基本上是消費和科技領漲的。其中不乏二三十年的長線牛股，比如麥當勞、可口可樂、星巴克，奈飛公司、拖拉機供應自上市以來股價一度上漲超過100倍。
從整體上來看，消費股始終在美股市場上保持強勁的姿態，1990年以來，標普500的個行業中，與高端消費有關的信息技術、醫療保健，可選消費和日常消費，表現均遙遙領先，好於工業、能源、材料，強於金融、地產等。
最近10年來，美國消費標的指數累計回報也大幅領先於標普500指數。
可以説，不論是A股還是美股，消費始終是值得關注和投資的板塊。
02
你搞明白消費板塊了嗎？
消費是一個很大的概念，可不止白酒而已。
通常情況下，消費行業可以分為必需消費和可選消費。
這兩者雖然都可以被歸入“消費”板塊中，但是特點和投資方式都有所不同，想要投資，就先搞明白這兩者之間的區別。
1、必需消費
必需消費，顧名思義，就是日常生活中人們必不可少的消費品，包括食品、飲料、煙草、居家用品、主要用品零售商等。一般來説單價低，消費頻率高，是剛需。
像前面提到的貴州茅台、海天味業、伊利乳業等，都被歸類為必需消費。
畢竟，不管經濟好壞，該吃的還得吃，該喝的還得喝。必需消費品的需求通常非常穩定，很少受到經濟週期的影響。在過去的幾十年中，必需消費板塊是名副其實的“日不落”板塊。
通常來説，必需消費受新技術影響較小，更看重品牌和服務，很少因技術迭代走向衰落。
一旦獲得行業壟斷地位，譬如白酒行業的茅台，調味醬行業的老乾媽，就會擁有更寬、更深的“護城河”，更有利於抵禦新進入者的威脅，使競爭優勢持續時間更長。
2、可選消費
可選消費指的是日常生活中，主要用來提升生活質量的消費品，例如餐飲旅遊、傳媒影視、體育、教育、家電產品等，都是屬於可選消費品。
相對必需消費而言，可選消費具有一定的週期性。
人可以一星期不看電影，但不能一星期不吃飯。因此，對可選消費的需求不如必需消費那樣穩定。如果經濟形勢欠佳，消費者也會傾向於推後可選消費，或者進行消費降級。
另外，可選消費也比較受益於人口紅利，特別是人均消費金額的提升。簡單來説，就是當大家都有閒錢了，才會進行可選消費。
可選消費還有升級換代的特性，比如電視、電腦、手機，迭代的速度很快。昔日手機巨頭摩托拉的隕落，就是沒有踩準技術迭代的步伐，最終由盛轉衰。
也可以看出，可選消費的“護城河”遠不如必需消費來得穩妥，如果不能及時自我革新，黃金時代過去後，很快就會走向衰落，最終使投資者損失慘重。
當然，可選消費依舊有相當不錯的投資價值，前提是，你得選對賽道。
因此，在選擇投資消費板塊時，先得擦亮眼睛，分清你到底投資了什麼。
03
想要投資消費，有哪些渠道？
如果想要投資消費，有哪些方式呢？
1、被動基金（ETF指數）
必需消費指數基金
和必需消費有關的指數，主要有上證消費、中證消費和全指消費。
上證消費代表上證交易所的消費股，與上證消費80高度相似。其十大重倉股主要集中在醫藥衞生、酒水飲料方面。
但值得注意的是，中證消費的前十大權重股中，白酒佔比近40%，還是要注意有關風險。
其中，追蹤中證消費的指數主要有匯添富中證主要消費ETF(159928）規模較大，比較值得關注。
對應的場外ETF鏈接則是匯添富中證主要消費ETF聯接(000248)。
可選消費指數基金
可選消費指數基金產品比較有限。
場內的話，有一隻廣發中證全指可選消費ETF（159936），規模在3億左右。
場外也有一隻對應的ETF鏈接基金（001133），規模還可以，但成交量較小。
行業細分類指數基金
比較典型的就是招商中證白酒和國泰國證食品飲料。
招商中證白酒可以説是大名鼎鼎，是業內首隻白酒分級基金，半年以來的收益達到驚人的77%，成立以來有276.33%的回報。
如果我們把它和重倉白酒的易方達消費行業和易方達中小盤做個對比，可以看到，招商白酒指數的收益在大部分時間段是可以超越後兩者的。
而易方達的這兩隻基金已經是極為優秀的消費類主動基金了。
它追蹤的是中證白酒指數，白酒指數的前十大重倉股如下：
國泰國證食品飲料跟蹤國證食品飲料行業指數。
前十大重倉股除了白酒之外，還有調味品、農副食品：
2、主動基金
除了指數基金以外，懶貓還優選了8支投資消費的主動基金供大家參考。
對於投資消費的主動基金來説，白酒一定是繞不過的話題。
很多業績出色的主動基金正是重倉了白酒，比如蕭楠的易方達消費行業，匯添富消費基金和鵬華的兩支基金。
但是隻挑選和白酒行業有關的主動消費基金風險太高。目前白酒行業的估值整體偏高，再加上消費行業還是有不少其他的優質賽道的，所以我們也挑選了不以白酒行業為主打的基金供大家參考。
易方達消費行業
蕭楠旗下基金，今年斬獲了“七年期開放式股票型”金牛獎。
前十大重倉股集中在酒水飲料和家用電器上，是一支典型的重倉白酒的消費類基金。
今年第二季度，相較第一季度，蕭楠抄底了格力電器，同時加持了五糧液、貴州茅台等白酒股，減持順鑫農業。
從整體表現上來看，一年以來獲得40%的收益率，5年期收益遠超滬深300和同類平均：
景順長城新興成長/景順長城鼎益
劉彥春我們曾經特別寫過專題，是一位極其出色的基金經理。
景順長城新興成長混合可以算他手下的王牌基金了，今年獲得了“三年期開放式混合型持續優勝金牛基金”獎項。
相較第一季度，第二季度的持倉在酒類上調整不大，維持在較高比例，但增加了“中國中免”這一大熱免税概念股，目前集中在白酒、消費、醫藥等領域。
長期來看，表現出色，在過去五年的動盪不堪的市場中，依舊獲得了超過200%的累積回報。
另一支景順長城鼎益在重倉股上和新興成長有所重合，同樣也增持了中國中免，但在基金規模上相對更小。
在回撤方面也把控得更到位一些。
易方達中小盤
張坤名下的老牌明星基金了，穿越了一輪牛熊，經驗豐富。
獲得過2020年晨星的激進配置類大獎，賺錢能力很強。
雖然名稱是中小盤，但是重倉的大部分是大盤藍籌股，這點值得注意。
相較第一季度，第二季度明顯增持了白酒和生物醫藥，尤其是生物醫藥方面，一口氣放了愛爾眼科、天壇生物、華蘭生物、通策醫療四支股票。
匯添富消費行業
胡昕煒管理的這支基金，在2020年3月榮獲中證報三年期開放式混合型持續優勝金牛基，2019年4月榮獲中證報五年期開放式混合型持續優勝金牛基金。
這支基金在保持白酒+電器的基本思路不變的同時，在今年的第二季度加持了中國中免。
長期來看，收益表現不俗，今年以來勁頭更猛。
中歐消費主題
郭睿也是我們基金池中的一員猛將，是一位比較年輕的基金經理，風格比較激進，進攻性很強。
與前幾位基金經理不同，2018年3季度郭睿接手中歐消費主題後，這隻基金開始減少白酒的配置比例，佈局消費升級領域的優質企業，涵蓋食品生鮮、農業、造紙、遊戲影視、日用消費品等多個行業。
從最新的十大重倉股可以看出，中歐消費的酒水飲料配置較少，拋棄了白酒+電器的思路，持股相對比較分散，消費板塊內的各個行業都有涉及。
鵬華養老產業/鵬華消費優選
王宗合作為一名10年公募老將，中長期業績優秀。
名下的鵬華消費優選今年獲得了“三年期開放式混合型持續優勝金牛基金”，鵬華養老產業則摘得“五年期開放式股票型持續優勝金牛基金”。
他也成為了全市場為數不多的股混雙料金牛基金經理。
鵬華養老產業作為一隻股票基金，前十大重倉股相對分散，酒水飲料、生物醫藥、食品等方面均有涉及，在持倉上的調整也不多。
而鵬華消費優選則是他接手的第一支基金，歷時十年，穿越牛熊。
前十大重倉股和養老產業重合度也比較高。
這兩支基金長期來看都可以提供超額回報，但是短期則需要警惕回撤風險。
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