A股三大指數縮量收跌創業板註冊制新股逆市大漲

　　A股三大指數今日集體收跌，其中創業板指跌幅較大，收盤下跌1.55%。市場成交量繼續萎縮，兩市合計成交不足7000億元。行業板塊多數收跌，創業板註冊制新股逆市大漲。北向資金今日小幅淨賣入約5億元。

　　對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　粵開證券研判，指數短期內有尋求止跌回穩需求，當前階段不宜盲目看多，後市震盪尋求底部支撐可能性更大。未來A股走勢主要關注兩方面因素：一方面關注外圍市場何時企穩回升，這是對A股未來方向的一個擾動，如果外圍市場經過大幅下挫之後能夠企穩回升，那將對A股向上攀升起到促進作用，如果外圍市場止跌橫盤，那A股可能會走出獨立形態；另一方面從A股自身走勢來看，目前處於接近前期震盪箱體下軌區域的階段，如果在當前階段繼續出現外圍擾動，疊加創業板風格調整，不排除指數擊穿箱體下軌的可能性。

　　星石投資首席研究官方磊表示，股指向下的空間有限。未來A股市場整體行情表現可能會有所分化。其中，部分估值合理、有真實業績支撐的企業股票有望持續向上；而部分前期上漲過快、估值偏高、業績不及預期的企業股票，仍然不排除進一步調整的可能。

　　重陽投資聯席首席投資官陳心表示，目前，經濟持續穩健回升，市場流動性温和適度。與經濟復甦同步，貨幣政策也在邊際趨穩。此外，資本市場改革大力推進，將在經濟轉型中發揮重要作用，但同時市場局部也出現投資者行為過於一致、預期過於樂觀的情況。綜合看，預計市場短中期維持震盪整固的可能性較大，投資者對於前期預期過於樂觀、交易過於擁擠的板塊，需重新進行審視。

　　中信建投證券認為，當前情況下，A股仍然處於震盪過程中，10月中下旬後，財政發力的傳統基建和新基建方向將成為市場新主線。建議投資者均衡配置應對當前的市場震盪，適度超配建材、建築等順週期板塊。

　　安信證券判斷，A股牛市沒有結束，當前階段屬於牛市中的震盪整固期。首先長期看，在經濟轉型和資產配置的長期邏輯支持下，A股各領域龍頭公司處於估值中樞上行通道。中期看，“復甦牛”三大核心邏輯：全球流動性寬鬆、中國復甦趨勢佔優，A股配置吸引力佔優仍然未被破壞。國內流動性邊際微調但未來收緊空間有限，近期一些基本面趨勢不變的行業龍頭估值也出現了一定程度的調整，未來估值沒有持續大幅收縮的基礎，市場核心邏輯將回歸盈利增長。短期，市場受風險偏好影響較大，投資者需要多一分耐心。

　　招商證券表示，總體來看對A股處在2019年1月以來的兩年半上行週期大的判斷沒有變，市場將會逐漸演繹“從流動性驅動到經濟基本面驅動”的邏輯。微觀增量資金較前期明顯放緩。中報業績顯示企業盈利加速改善，投資者仍在業績超預期的領域加大布局力度。

（文章來源：東方財富研究中心）