通脹猛於虎！美聯儲擬念加息“緊箍咒”

29歲的朱莉·伯恩（Julie Bourne）是美國布魯克林的一名自由內容策劃師，一年來，她注意到超市裏的東西變得越來越貴，這促使她重新規劃自己的購物計劃。在一次購物中，她果斷放棄了價格從4美元漲到7.5美元的豬肉香腸，換而選擇了一小包售價4.81美元的雞腿。“這讓我很緊張，因為我還必須為房租上漲做好準備”。

（源自新華社）

在新冠大流行期間，買房、租房價格飆升早已不是秘密。而汽油費、醫療費用的增長，也在困擾和朱莉·伯恩一樣的千萬美國民眾。

在俄亥俄州阿克倫，卡拉·赫特（Carla Hurt）已經開始重新規劃看醫生的安排，並儘量減少不必要的出行以節省一些不斷上漲的汽油費用。

（源自新華社）

一年多以前，美聯儲預測，到2021年底，美國消費者價格指數（CPI）將比一年前僅高出約1.8%，低於其設定的2%年度通脹目標。

但去年，通脹以驚人的速度發展。2021年2月，美國勞工部公佈的CPI僅比去年同期高出1.7%。此後，該數據同比增長幅度猶如坐上了直升機：3月為2.6%，4月4.2%，5月4.9%，6月5.3%……10月6.2%，11月6.8%。

根據美國勞工部1月12日公佈的數據，美國去年12月CPI同比上升7%，這是通脹率連續第三個月超過6%，也自1982年以來的最快增速。

同日，美聯儲發佈褐皮書顯示，2021年最後幾周，雖然美國經濟增長温和，但由於受到供應鏈中斷和勞動力短缺的持續影響，部分地區企業對未來6個月的經濟增長預期有所降温。12家地方聯儲中，有10家認為，新冠新型變異毒株奧密克戎影響了包括酒店業、旅遊業以及餐飲業在內的經濟活動，加劇了通脹和招聘方面的挑戰。

當地時間1月13日，美聯儲副主席提名人、美聯儲理事佈雷納德（Lael Brainard）表示，目前美國通脹率太高，降低通脹是美聯儲最重要任務。她同時暗示，美聯儲可能最早於今年3月啓動加息。此前，佈雷納德被白宮提名擔任美聯儲二把手，是美聯儲最高級別的決策者之一。

苦通脹久矣

培根價格比一年前上漲近19%；男士外套和西裝上漲近11%；客廳和餐廳傢俱價格上漲超過17%；與2020年12月相比，租車的平均成本增加了36%......這是美國民眾目前不得不面對的經濟現狀。

去年12月，核心商品價格上漲仍是推升通脹的主要動力。以食品價格、燃料價格等民生必需物資為主的“核心物價指數”，較上一年同比上漲5.5%，創下31年以來的最大漲幅。

分析人士指出，美國民眾對生活必需品的消費需求強勁，以及奧密克戎的快速蔓延，加劇了各行業人手短缺及工廠停產的情況。加之大批貨物積壓在港口和倉庫缺少貨車司機運送，導致市面上物品供應不足，從而推高了各種消費品的價格。

這一點，在美聯儲新公佈的褐皮書中也有所體現。褐皮書顯示，由於批發價格和原材料價格上漲導致不少行業被迫提價，各轄區消費者價格指數強勁增長。一些地區聯儲將高成本歸因於持續的供應鏈中斷；也有一些地區認為，運輸瓶頸在最近幾周已經穩定下來，但採購成本仍然很高。同時，持續的勞動力短缺和相應的工資增長也給企業帶來了更多的成本壓力。

另據全美獨立企業聯合會數據，2021年12月，約49%的小型企業表示，計劃在未來3個月內提高產品或服務價格，接近自1986年有記錄以來的最高比例。餐飲服務商已將2022年的價格相比疫情發生前上調了25%至35%。

此外，去年12月，受芯片荒等因素影響，二手車價格漲幅最為驚人。

在過去的20年中，二手車的價格對通貨膨脹的影響幾乎為零，如今卻發生了變化。去年12月，二手車價格環比上漲3.5%，同比上漲37.3%。路透社分析，這或許也與2021年夏末颶風“艾達”造成大量汽車受損有關。

美國總統拜登的經濟顧問賈裏德·伯恩斯坦（Jared Bernstein）説，二手車價格對整體總體通脹產生了巨大的影響。

拜登在一份聲明中稱通脹為“全球挑戰”，但他繼續對通脹形勢表達樂觀情緒，表示最新數據“是個好消息”，因為去年12月的月度CPI漲幅較上月有所放緩。

拜登説：“報告顯示，總體通脹比上個月顯著下降，天然氣價格和食品價格下降，這表明我們在減緩價格上漲速度方面取得了進展。”

然而，這樣的説辭並無法緩解民眾的切膚之痛。美國行業組織FMI的數據顯示，2021年，全美家庭平均每週在食品上的支出為144美元，雖然這一數據低於2020年峯值的161美元，但是仍然遠高於2019年的113.5美元。不斷上升的通脹也在侵蝕工資漲幅。2021年12月，經通脹因素調整後的每週薪資水評同比下降了2.3%。

供應瓶頸開始緩解

美國民意調查顯示，生活成本的增長正在取代新冠病毒成為美國公眾關注的重要問題。

而美國民眾對拜登政府在通脹持續上升和新冠肺炎疫情蔓延問題上的處理方式深感不滿。美國昆尼皮亞克大學1月12日公佈的一項民調顯示，拜登的支持率持續下降至33%，再創新低。

而通脹的持續上升也令拜登政府推行新的刺激計劃受阻。西弗吉尼亞州民主黨參議員喬曼欽稱，最新的通脹數據“令人非常不安”。他將飆升的通脹率視為阻止民主黨提出的1.7萬億美元“重建更好的支出法案”的主要原因。

物價飛速上漲何時見頂仍不可知。起初，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）和其他政策制定者將通脹描述為“暫時性”問題，並稱這主要是由運輸延誤、供應鏈中斷和工人暫時短缺共同作用的結果，而且美國經濟從大流行性衰退中復甦的速度比任何人預期的都要快。

現在，許多經濟學家預計，通脹率至少會在今年保持高位，許多經濟領域的需求超過供應。

但也有一些觀點認為，CPI同比增幅可能已在去年12月見頂，也可能在今年3月見頂。

有跡象表明，供應瓶頸已開始緩解，美國供應管理協會（ISM）月初的調查結果顯示，製造商報告的去年12月供應商交貨情況有所改善。

但由奧密克戎迅速蔓延導致新冠病例激增，可能會減緩供應鏈正常化的進程。

PNC Financial首席經濟學家Gus Faucher表示，“隨着供應鏈恢復，以及汽車和能源等部分商品的價格因供應趕上需求而下降，該領域通脹將在2022年放緩。但由於更高的勞動力成本和投入價格，2022年許多其他商品和服務領域的通脹將高於新冠大流行之前。2022年，樓市也會導致通脹升高。”

最早三月加息

在美國通脹創近40年來最高紀錄之際，美聯儲決策者紛紛表態支持升息，而這一時點最早可能出現在3月。

在最新CPI數據出台之後，聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德（James Bullard）表示，美國失業率可能很快低於4%，到2022年年底甚至可能低於3%，為了防止通脹繼續向錯誤的方向發展，美聯儲需要在加息方面採取更積極的行動。

芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯在一場活動上也表示，決策者最近預期2022年將加息3次，每次25個基點，這是“一個很好的開端”。

當地時間1月13日，佈雷納德向國會表示，努力降低通脹是美聯儲的“當務之急”。她還暗示，美聯儲可能最早於今年3月啓動加息。

費城聯邦儲備銀行行長哈克也直言，“我的預測是，除非數據發生任何變化，否則3月我們將加息25個基點。”

這一點也獲得了舊金山、亞特蘭大、聖路易斯以及克利夫蘭聯邦儲備銀行行長的認同。

經濟學家普遍認為，美聯儲今年可能會加息多達4次，這會增加抵押貸款和其他貸款償還成本，並可能導致經濟放緩。

後續，美聯儲可能會升息與縮表“雙管齊下”。美聯儲在去年12月宣佈，將在3月結束資產購買計劃，快於一個月前的預測。隨着3月升息幾成定局，包括佈雷納德在內的多位決策者也暗示，他們希望今年開始縮減美聯儲8萬億美元的資產負債表。

鮑威爾也支持今年收緊貨幣政策。他稱，儘管奧密克戎導致病例激增，但強勁的經濟不再需要那麼多刺激措施。他表示即將加息，也將縮減資產負債表。

對美聯儲可能採取行動的擔憂已在今年年初引發美國股市動盪，尤其是在低利率環境下被視為更具投資吸引力的科技股受到的影響最大。

記者：袁源

編輯：程慧