“基金刺客”匯添富：指數增強基金業績墊底，管理費率行業第一

編者按：

“雪糕刺客”是指那些悄悄隱藏在冰櫃角落，看着平平無奇的雪糕，但當你準備付錢時發現雪糕離奇的高價像一位刺客那樣刺中你的錢包。

公募基金領域也有這種現象。一些產品本身業績表現不佳，卻收取高於同類產品的管理費率，導致投資者利益受損。本期案例為匯添富基金旗下的“匯添富滬深300增強”。

“基金刺客”系列研究將持續研究類似產品。

匯添富滬深300基本面增強指數（以下簡稱“匯添富滬深300增強”）是公募基金市場發行規模較大的一隻股票型指數增強基金，成立至今超過19個月。

成立至今（截至8月25日，下同），該基金A份額跑輸業績比較基準5.75個百分點，跑輸幅度在市場滬深300指數增強型基金中居首。

然而，這隻基金的年管理費率高達1.5%，在同類基金中最高。就業績表現而言，匯添富這隻基金1.5%的管理費率是否合理？

指數“增強”變增虧，明顯跑輸業績比較基準

指數增強型基金在對標的指數進行有效跟蹤的被動投資基礎上加入了主動管理的策略，力求實現“增強”的效果。匯添富滬深300增強的“增強”效果如何？

成立至今19個月內，該基金跑輸業績比較基準5.75個百分點。同期，公募市場滬深300指數增強型基金產品中（初始基金口徑），大部分產品跑贏業績比較基準，僅有5只產品跑輸。匯添富滬深300增強A跑輸最多。

匯添富滬深300增強成立於2021年1月，成立時淨認購金額達到102.66億元，有效認購總户數超過12萬户。

該基金投資於標的指數成份股和備選成份股的資產佔非現金基金資產的比例不低於80%，業績比較基準是滬深300指數收益率*95%+活期存款利率（税後）*5%。

據2022年二季報，截至6月30日的過去一年內，該基金A份額單位淨值增長率跑輸業績比較基準7.96%；C份額單位淨值增長率跑輸業績比較基準8.58%。

此外，成立至今匯添富滬深300增強A份額單位淨值收益率為負28.86%，在股票型指數增強類產品中排名210/212，墊底。最新單位淨值為0.7114元，遠低於1元。

管理費率1.5%，居同類榜首

公募市場上股票型指數增強基金管理費率並不一致，規模較大的幾隻，如招商中證消費龍頭指數增強管理費率為1%，華夏中證500指數智選增強管理費率為0.8%。

整體上看，公募市場指數增強型基金產品中，大部分年管理費率為1%或1%以下，少數基金管理費達到1.2%。

匯添富滬深300增強管理費率在同類產品中最高，達到1.5%。此外，匯添富中證500增強、匯添富上證50增強的管理費率也高達1.5%，同樣位居同類產品榜首。

累計虧損逾20億元，管理費收入超過1億元

依靠高於同類的管理費率和較大的基金規模，自成立至2021年末，匯添富基金從匯添富滬深300增強上收取的管理費用高達1.24億元。

截至2022年上半年末，匯添富滬深300增強基金規模萎縮至58.03億元，但仍是匯添富基金旗下規模較大的一隻產品。按照1.5%管理費率計算，今年上半年收取的管理費用預計也將達到數千萬元。

值得一提的是，自成立至2022年上半年末，該基金A、C份額利潤合計虧損21.18億元。其中2021年合計虧損11.44億元，今年上半年合計虧損9.74億元。

匯添富滬深300增強成立不足兩年單位淨值收益率明顯跑輸業績比較基準，並且業績表現同類排名墊底。但這隻產品卻收取着高於同類產品的管理費率。

面對該產品的業績表現，1.5%的管理費率是否合理？是否侵害了投資者利益？基金公司是否應該降低管理費率？