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茅指數、寧組合聯手大漲,該重拾核心資產嗎?

由 司馬盼香 發佈於 財經

上週三和週四,代表傳統龍頭的茅指數和代表新興龍頭的寧組合聯手大漲,再度彰顯了A股核心資產的魅力。

今年年初,由於核心資產交易過於擁擠、估值溢價率較高,自2月以來持續調整。但是“抱團”只是現象,與優秀企業共享經濟發展成果才是投資的本質。從中長期來説,核心資產具備市值較大、成長確定性高、護城河深、商業模式好、自由現金流充裕等優勢,是相對稀缺的優質資源,短期波動並不影響中長期價值,始終都是值得關注和佈局的領域。

目前,核心資產經歷10個月左右的調整後,陸續進入佈局窗口。正巧,擁有外資視角、聚焦A股核心資產的華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530,C類014531)自週一(12/13)開始發行,關注和了解許久的我決定先建個觀察倉,至於為什麼選擇這個產品來重拾A股核心資產,下面來繼續為大家介紹。

一、選擇華夏A50ETF聯接的六大理由

對於指數基金來説,所跟蹤的指數在成份股選取、權重設置、更新頻率等方面的規則,對未來的市場表現影響重大。華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金跟蹤的MSCI中國A50互聯互通指數(735577L.MI)在很多方面進行了創新,優勢顯著。

1、過往業績優於其他主流寬基指數

MSCI中國A50互聯互通指數中長期投資回報優異,截止2021年11月19日,該指數2005年以來的年化收益率為16.63%,高於同期滬深300、中證800的14.11%和14.76%,且夏普比率相對佔優,承受單位風險產生的超額收益較高。尤其是2016年和2017年(區間1)、2019年和2020年(區間2)大盤價值風格佔優期間,超額收益顯著。

來源:Wind,國盛證券,2005年至2021/11/19

2、以“聰明資金”視角,挖掘核心資產更精準

海外資金往往投資理念成熟,擅長從全球視角來進行優質資產的挖掘,被稱為“聰明資金”,比如自陸股通開通以來,北向資金的持倉一直都是大家抄作業的對象。

編制MSCI中國A50互聯互通指數的MSCI(明晟),是國際知名的指數編制公司,編制的很多指數被全球大量的投資經理採用的作為基準指數。截至2018年底,全球逾14.6萬億美元的金融資產以MSCI指數為基準,全球前100個最大資產管理者中有97個是MSCI客户。(來源:MSCI官網)

因此該指數的權威性較高,投資視野開闊,能夠體現國際資金對A股核心資產的獨特視角。截至2021年3季度末,北向資金共持股2283只,MSCI中國A50互聯互通指數里50只成份股卻佔據了47.57%的市值比例,體現出與北向資金極高的契合度和代表性。

圖:MSCI中國A50互聯互通指數權重行業與陸股通持倉分佈

來源:MSCI、Wind,招商證券,截至2021/9/30

3、不完全依賴算法,行業覆蓋更全面、更均衡

按照通行的做法,選取指數成份股時,會按照某幾個指標進行排名,從中選取排名靠前的作為成份股。但MSCI中國A50互聯互通指數在成份股選取上進行了創新,即先從11個行業裏各選2只龍頭股,然後再按照流通市值權重排名補充28只股票,能夠全面覆蓋各個行業中的龍頭股,將“茅指數”和“寧組合”一網打盡,更加全面的代表A股核心資產的整體表現,減少市場風格切換和行業輪動對指數整體表現的影響。

權重分配方面,該指數也沒有簡單按照市值排名加權,而是進行適當的調整,降低金融、地產等傳統產業佔比,提高電力設備、醫藥、電子等新興產業的佔比,更能體現國內經濟轉型發展的大趨勢。截止2021年11月19日,該指數前五大權重行業為電力設備(16.7%)、食品飲料(15.4%)、銀行(12.6%)、醫藥生物(11.3%)和電子(8.1%),累計權重佔比超60%。

圖:MSCI中國A50互聯互通指數權重行業分佈

來源:Wind,國盛證券

4、成份股基本面過硬,成長性較高

MSCI中國A50互聯互通指數匯聚了各行業龍頭企業,整體盈利能力優秀,成長性較高。

雖然指數成份股數量僅佔全市場1%,但市值、營收和歸母淨利潤佔比分別達到全市場的24%、22%和34%(來源:Wind,上海證券報)。從Wind未來一致預期淨利潤來看,指數從2016年開始淨利潤一直維持穩步增長。另外,指數每個季度調倉一次,有利於將新崛起的龍頭企業及時納入。

圖:MSCI中國A50互聯互通指數淨利潤變化趨勢(億元)

來源:Wind,國盛證券,Wind一致預期淨利潤

2020年年報顯示,該指數前十大權重股近5年平均營業總收入、淨利潤複合年增長率高達31.41%、36.10%,平均加權淨資產收益率(ROE)則達到21.7%(來源:Wind,大眾證券報)。截至2021年11月19日,前十大成份股近3年平均漲幅達到449.35%,近5年平均漲幅達到883.9%。

來源:Wind,截止2021/11/19

5、產品管理人實力雄厚

以前就常常給大家強調,指數基金往往是“買大不買小”,即首選大公司、規模大、流動性高的產品。管理華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530,C類014531)的華夏基金,在指數產品領域深耕多年,管理能力突出,目前權益ETF規模超2200億元,連續16年在業內保持規模TOP1,也是境內唯一一家連續六年獲評“被動投資金牛基金公司”獎的基金公司(2015年-2020年)。擬任基金經理榮膺是北京大學光華管理學院會計學碩士,2010年加入華夏基金,2015年就開始管理指數基金,深耕指數產品11年,經驗十分豐富。

另外,11月8日,A50ETF(159601)作為首批跟蹤MSCI中國A50互聯互通指數的ETF產品成功上市,首日成交36.17億元,位列股票類ETF成交額第一,規模大、流動性佳,更有利於A50ETF聯接基金的管理和運作。

6、投資者陪伴做的很到位

華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530,C類014531)作為指數型投資工具,在操作時對市場的認知和理解非常重要。華夏TV每週的直播欄目,指數信號燈,幫助投資者理清市場動態,投資不掉隊。公司基金經理榮膺不僅經常親自回答用户的疑問,還在支付寶每週開設直播欄目“榮膺的指數課堂”,給大家第一手的指數動態,幫助大家靈活操作。

綜上所述,MSCI中國A50互聯互通指數在編制規則上進行了創新,對A股核心資產的覆蓋更加全面,對傳統行業龍頭和新興行業龍頭的權重設置更加合理,整體盈利能力較強,成長性較高,跟蹤該指數的A50ETF聯接的中長期回報值得期待。那麼如何避免“選到好產品,卻沒有獲得好的投資收益”的情況,下面就來為大家介紹如何善用該指數基金來佈局。

二、好時機、好工具、好策略,方能事半功倍

從短期來看,A股核心資產經歷前期的回調之後,很多優質企業估值已逐漸回到合理區間,孕育新一輪佈局良機。從中長期來看,國內經濟發展的動力充足、韌性較強,增速連續多年領跑全球主要經濟體,為中國核心資產的投資價值提供了堅實的基本面支撐。

在這樣的背景下,投資者在藉助自週一(12/13)開始發行的華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530,C類014531)重拾核心資產時,需要注意以下幾個方面。

1、使用方式:作為組合中的底倉配置

A50ETF聯接基金進行全行業均衡佈局,匯聚A股核心資產,捕捉的不是短期亮眼的業績,而是從中長期出發,分享經濟發展的紅利,不需要過於擔心市場風格切換或者是行業輪動帶來的短期波動。

另外,核心資產會隨着經濟發展不斷變化,而指數基金會定期調整成份股,具備自動更新的機制,能夠及時將符合時代發展的新晉核心資產納入進來,實現穩定的更迭,所以A50ETF聯接基金適合作為組合底倉。

2、建倉策略:可以進行定投,或者分批買入

有些操作預期收益高,但難度非常大,比如判斷市場行情的週期波動,低位滿倉進,高位滿倉出,這需要投入大量的時間和精力去研究,並且判斷市場漲跌就像拋硬幣,勝勝負負之間,並不利於複利積累。

而定投或者分批買入就比較穩妥,可以淡化市場的波動,始終做到“手裏有糧,心中不慌”,尤其是對於A50ETF聯接基金這種適合做底倉的產品,佈局的是中長期,追求的是確定性較高的收益,尤其建議採用定投或者分批買入的方式。

3、持有期限:建議長期持有

A50ETF聯接基金聚焦A股核心資產,投資目標是分享中國經濟長期穩定發展的紅利,具有低波動、高成長的特徵,耐心持有,方能在中長期摘得“時間的玫瑰”。

當然,如果出現類似2007年、2015年那樣的大牛市,可以考慮在高位減倉止盈並保留部分底倉,待市場調整到位後繼續定投或者分批買入。

綜上所述,A股核心資產是始終值得關注和佈局的領域,而跟隨“聰明資金”,選擇正在發行的華夏MSCI中國A50互聯互通ETF發起式聯接基金(A類014530,C類014531),採用定投或者分批買入的方式,全面均衡的佈局各行業龍頭股,是擇機重拾核心資產的快捷方式,感興趣的投資者可以多瞭解一下。

免責聲明:基金有風險,過往業績不預示未來表現,投資需謹慎。以上觀點僅代表作者個人意見,不代表基金公司立場,也不構成對閲讀者的投資建議。文章內容僅供研究和學習使用,所涉及的股票、基金等均不構成任何投資建議,所有內容亦不可用作法律證據!(封面圖等均為花瓣共享免費使用圖片)。