「明日主題前瞻」鋰鹽價格開始新一輪上漲 這家公司新建產能預計於下半年完成

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鋰鹽價格開始新一輪上漲 這家公司新建產能預計於下半年完成

行業數據顯示，本週工業級和電池級碳酸鋰價格持續月初的上漲走勢。8月12日工業級碳酸鋰華東地區均價價格為95800元/噸，與周初相比價格上調了4.59%。8月12日電池級碳酸鋰華東地區均價價格為99000元/噸，與周初相比價格上調了4.43%。

今明兩年鋰供應增長主要來自南美鹽湖提鋰產能，包括雅寶公司、SQM和贛鋒鋰業的擴產項目，但以上產能要到2022年下半年才能形成有效供應，中信證券指出，預計鋰供應緊張的局面在較長時間內仍無法緩解，目前看不到任何壓制鋰價的因素。預計本輪鋰價有望上漲至12-15萬元/噸的區間，價格的拐點最快要在2022年下半年出現，且有望在下游需求持續超預期的拉動下持續更長。鋰價上行的時間和空間都較大。

A股上市公司中，中礦資源年產2.5萬噸電池級氫氧化鋰和電池級碳酸鋰新生產線項目的相關工作正在有序推進中，預計於今年下半年完成。盛新鋰能子公司致遠鋰業已建成產能為年產4萬噸鋰鹽（其中碳酸鋰2.5萬噸、氫氧化鋰1.5萬噸），遂寧盛新設計產能為年產3萬噸鋰鹽，首期年產2萬噸氫氧化鋰項目已於2020年末開工建設。江特電機擁有鋰雲母和鋰輝石製備碳酸鋰及氫氧化鋰（建設中）的生產線4條，年產能超3萬噸，規模達到國內居前水平。

階段性制約鋰電池放量的重要瓶頸 該產品一直處於供不應求的狀態

添加劑是鋰電池電解液的必需原料之一，在鋰電池中質量佔比約5%-10%。隨着新能源汽車產銷量的高速增長，對電解液添加劑的需求也水漲船高。2021年以來，添加劑一直處於供不應求的狀態。

電解液添加劑種類比較豐富，目前在商業應用的可能有20多個品種。根據其作用可以分為成膜添加劑、導電添加劑、阻燃添加劑、高低温性能添加劑等。其中最常見的添加劑有VC、FEC兩種，特別是VC添加劑是最常用的產品，廣泛應用於數碼、動力電池產品。VC作為有機成膜添加劑與過充電保護添加劑，在碳負極表面發生自由基聚合反應，從而有效抑制溶劑分子的共插入反應，同時對正極無副作用，具有良好的高低温性能及防氣脹功能，可以提高電池的容量和循環壽命。VC生產過程中使用氯氣等劇毒氣體、三乙胺等易燃易爆且有毒氣體、尾氣中會有氯化氫等有毒且有腐蝕性的氣體，因此環保要求、擴產難度較大。去年以來，鐵鋰電池需求快速提升，而鐵鋰電池配方VC一般超過3%，導致VC需求激增。招商證券預計VC供應吃緊的狀態可能延續到明年，甚至有可能繼六氟磷酸鋰之後，成為階段性制約鋰電池放量的重要瓶頸。預計未來新能源領域將帶來每年0.5萬噸左右的添加劑需求增長，而國內現有產能約1.5萬噸/年，供需緊平衡預計將持續至2022年，價格也將處在相對高位。

A股上市公司中，奧克股份持有蘇州華一35%股權，蘇州華一主要生產的碳酸亞乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）主要作為鋰電池電解液添加劑應用於鋰電池電解液。江蘇國泰目前鋰離子電池電解液產能為7萬噸/年，鋰離子電池電解液添加劑產能為487.5噸/年。石大勝華公司電解液溶劑供應量佔全球約40%，出口量佔國內電解液溶劑出口量約80%，公司5000噸添加劑項目一期部分產品已經產出合格產品。

寧德時代拋出A股史上最大民企定增額 推動行業加速邁入“TWh”時代

寧德時代披露定增方案，募集資金總額不超過582億元，投資於福鼎時代鋰離子電池生產基地項目（新增鋰離子電池年產能約60GWh）、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期（新增鋰離子電池年產能約30GWh）、寧德時代新能源先進技術研發與應用項目（開展新一代動力及儲能電池關鍵材料體系研發、鈉離子電池產業鏈關鍵材料及設備開發等）等7個項目。據悉，這筆定增也將成為A股史上最大的民企定增融資額度。

根據GGII數據，2021年1-6月全球動力電池出貨量為145GWh，同比增長 163.6%。中信證券分析指出，預計寧德時代2022年/2025年底產能有望超過200/600GWh，推動行業加速邁入“TWh”時代，相關鋰電設備、鋰電材料供應鏈有望受益。此外，寧德時代在儲能產能、技術加大投入，公司作為行業引領者，有望通過創新推動儲能行業發展，進度超出預期。

A股上市公司中，先惠技術是寧德時代新能源、孚能科技的動力電池模組生產線供應商，是目前少數直接為歐洲當地主要汽車品牌提供動力電池包（PACK）生產線的中國企業。星源材質鋰離子電池隔膜主要客户包括韓國LG化學、寧德時代、比亞迪等國內外知名的鋰離子電池廠商。江蘇雷利水泵產品已進入寧德時代儲能系統供應鏈，終端產品已對海外批量供貨。

產業鏈零部件供應商普遍實現爆發式增長 該產品長期銷量較2020年或有5-8倍空間

中國是耳機生產大國，全球約有90%的耳機產自中國。數據顯示，2020年全球TWS耳機出貨量為2.33億副，同比增長85%，2021年TWS耳機的出貨量預計將達到3.1億副，非蘋果系耳機預計達到2.3億-2.4億副，同比增速高達70%。有產業鏈相關公司表示，“今年第一季度已經接了全年的訂單，明年的業務會比今年增長至少50%到80%”。

一副TWS耳機用兩隻耳機電芯及一隻座充倉電芯，10億個耳機就有30億個電池，可能有60億個麥克風，有相當多精密的元器件、結構件、包裝材料等，對產業鏈的帶動非常大。上游芯片和關鍵零部件的供應商，例如藍牙芯片、MEMS硅麥、無線充電、扣式電池等，這些公司在過去普遍實現了爆發式增長，有藍牙芯片公司表示去年實現了接近3倍的同比增長。耳機銷量上漲，帶動電池出貨量不斷攀升。有企業表示，現有產能已經不能滿足需求，廠區正準備擴產。西部證券認為長期品牌TWS耳機總量有望超過智能手機銷量，較2020年有5-8倍空間，有線耳機市場將快速縮減，非蘋果品牌TWS將成為主要增長動力。TWS性價比不斷提升，不排除將來作為標配，大幅提升出貨量；另一方面品牌逐漸搶佔白牌市場（2020年約3.5億副），整體走向中高端。

A股上市公司中，漫步者為TWS耳機的龍頭自主品牌企業，在國內主流電商平台上TWS銷售額名列前三。共達電聲是多家TWS製造商的元器件供應商，公司表示，上半年積極拓展國內市場，在智能音箱、tws零組件和智能車載方面均有所增長。恆玄科技產品廣泛應用於智能藍牙耳機、Type-C 耳機、WiFi智能音箱等終端產品，智能手錶產品也將在下半年開始量產落地。

中國聯通啓動2021年天線集中採購

8月12日，中國聯通啓動2021年天線集中採購，採購低中頻4+4端口等6款天線19.93萬副、中頻4端口等3款天線17萬副、低頻4端口1款天線0.41萬副、工參感知模塊36.93萬個。據瞭解，最高投標限價共計約10.21億元。近期運營商招標不斷，8月1日，中國電信和中國聯通公佈2021年5G SA建設工程無線主設備（2.1G）聯合集中採購項目結果，本次集採規模共約24.2萬站，並設置最高投標限價為205.32億元（不含税）。8月4日，中國移動公佈2021年至2022年5G通用模組產品集中採購中標候選人。

工信部“5G應用揚帆計劃”明確截止2023年，每萬人擁有18個5G基站、對應5G宏站建設規模達到260萬以上。新財富上榜分析師、海通證券朱勁松認為，5G基站未來三年國內建設規模有政策保障，預計2021-23年要繼續建設190萬站以上、年均60萬宏站以上（其中2021-2022年均在70萬站規模，2023年50萬站），對通信設備及高頻CCL-PCB/基站信號鏈等關鍵元器件領域投資機會可以樂觀一點看待。

上市公司中，盛路通信產品線涵蓋5G承載傳輸天線、宏基站覆蓋天線、微波天線、智能終端天線、汽車天線等領域，獲取了包括中國移動、中國聯通和中國電信等移動通信運營商以及華為公司、中興通訊等通信設備集成商的認證；潤欣科技積極佈局無線通訊模塊、5G射頻器件、音視頻傳感器，開發出WiFi-6 MIFI、TWS無線智能耳機、無線定位、毫米波3D成像等多個IC應用解決方案。