他負債百萬研製泡椒鳳爪，靠它身家34億，上市剛三月卻賣不動了
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“泡椒鳳爪第一股”有友食品自登陸A股後的3個月以來，業績似乎並不理想。
8月15日，有友食品發佈了2019年半年報，截至2019年6月30日，有友食品營業收入4.7億元，較上年同期5.7億元減少16.65?歸屬於上市公司股東的淨利潤與扣非淨利潤分別下降8.03?7.81?9392萬元、9303萬元。
但在有友食品之前發佈的業績預告中，其預計營收利潤均有所上漲。4月15日招股書中，有友食品預計2019年上半年營業收入為 6億元至6.3億元，較上年同期增長5.21?10.46?歸屬於母公司所有者的淨利潤為1億元至1.1億元，較上年同期增長4.65?9.64?扣非淨利潤為1億元至1.1億元，較上年同期增長4.65?9.69?
對比來看，其營收比預計減少至少1.3億元，淨利潤與扣非淨利潤分別減少至少700萬元。
有友食品並未給出業績下滑的原因，但其半年報中表示，泡椒鳳爪實現的收入佔主營收入的比例超 75?對公司盈利能力具有重大影響。從長遠發展考慮，這種較為單一的產品結構使公司面臨一定的經營風險。另外，我國生產泡椒鳳爪等泡滷休閒食品的企業數量達 600 多家，其中有近一半的生產企業集中在重慶和四川，在河北、廣西、湖南也有較多分佈，這會形成較為激烈的行業競爭。
值得一提的是，有友食品掌門人鹿有忠曾在創業期間負債百萬，靠着毅力研製出泡椒鳳爪，在一夜之間身家上億。以8月16日的收盤市值50.28億計算，鹿有忠一家共持有有友食品68.04?股份，其身家為34.21億元。
王牌泡椒鳳爪銷量差
招股書顯示，有友食品的王牌產品泡椒鳳爪曾在2018年賣出2.84噸，以180g一包的規格來算，相當於1.57億包。換句話説，僅一天就能夠賣出43萬包。
作為主營項的支柱，泡椒鳳爪在2019年上半年的表現中並不好看。2019年上半年內，泡椒鳳爪實現營收3.9億元，較上年同期減少0.6億元，但是在總營收金額中佔比卻從79.46?長至82.88?這意味着，有友食品越來越依賴於泡椒鳳爪的營收，但其銷量卻並不理想。
另外，川渝地區是我國泡椒鳳爪的最主要消費區域，有友食品主營收入中約60?自西南地區。但在2019 年半年度主要經營數據公告中可以看到，有友食品西南地區銷售金額為2.6億元，較上年同期3.4億元減少0.9億元。同時，在華南、華北、華中、西北、東北地區銷售金額均有下滑。僅華東地區的銷售金額一枝獨秀，從上年同期8771萬元增加至9613萬元，銷售金額佔比也同期增加4.86?但是，這仍舊無法彌補有友食品銷量多地下滑的問題。
同時，經銷渠道作為有友食品的主要銷售渠道，狀況也並不樂觀。2019年半年內，有友食品各地區經銷商數量均有所下降，共減少30家，這也導致有友食品作為主要銷售渠道的經銷渠道金額減少0.9億元。
產品結構單一一直是有友食品致命的問題，被眾多行業人士及投資者頗為詬病。如今，泡椒鳳爪銷量的下降導致了整體銷量的下滑，意味着這個問題已經開始醖釀危機，這為有友食品敲響了第一次警鐘。
但有友商品更要正視的是整個行業激烈的競爭形勢。
滷製食品市場一片紅海
據中國產業信息網數據顯示，休閒滷製品在2015年的市場規模為521億元，僅佔比7?卻是休閒食品中景氣度最高的子行業，2010-2015年的年均複合增速為17.60?高於其他行業。根據預測，2015-2020年國內休閒滷製品行業將繼續維持18.8?年均複合增速，預計2020年市場規模可達1235億元。
儘管休閒滷製品行業增速飛快，但是其市場規模小卻是不爭的事實。援引中國食品產業分析師朱丹蓬在接受《每日經濟新聞》採訪時表示，泡椒鳳爪這個細分領域裏，消費紅利將越來越少。由於屬於醃製類食品，極易出現食品安全風險。同時，泡椒鳳爪也不符合當前崇尚健康的消費趨勢。
換句話説，有友食品想要分食的蛋糕並不大，其行業競爭也會越來越激烈。
目前，生產泡椒鳳爪的企業有600多家，有近一半集中在川渝地區，其中有友食品的主要競爭對手包括重慶奇爽、重慶曾巧、重慶辣媳婦、重慶永健和四川品品。重慶奇爽曾連續三年在全國休閒豆乾銷售中位居前三強，休閒散裝豆乾銷量位居全國第一位；重慶曾巧資產總值5.8億元，銷售網絡覆蓋全國三十餘個省、直轄市；四川品品年產銷量預計未來至少達6億元人民幣；重慶辣媳婦和重慶永健產品多元化並具有完善的銷售網絡。
從泡椒鳳爪的價格來看，有友食品的價格均比上述企業貴至少7毛錢。以180克規格包裝的泡椒鳳爪為例，有友食品15.60元/袋，重慶辣媳婦僅9.90元/袋，貴出近6元。
從另一層面來看，有友食品儘管已上市A股，很大程度上還是難以走出川渝地區。如果有友食品僅着眼於川渝鍾愛的泡滷食品而不多元化發展，極有可能會面臨更加嚴峻的營業困境。而從全國休閒滷製食品市場來看，Frost & Sullivan數據曾預測其會在2020年達人民幣1235億元。但彼時的休閒滷製食品市場也已巨頭鼎立。
休閒滷製食品市場的三大“鴨王”——煌上煌、周黑鴨和絕味成績不菲。2019年上半年，煌上煌實現營業收入11.69億元，同比增長13.15?淨利潤1.40億元，同比增長23.15?預計2019年年底門店數量達到4000家左右。
儘管周黑鴨預計2019年上半年淨利潤會下跌，但其2018年營收達27.76億元，門店總數達1288家。絕味食品則在2019年第一季度營收達11.54億元，門店數量近1萬家。
而以有友食品的成績與營收最少的絕味相比，不及絕味的一半。截至8月16日收盤，有友食品股價下跌4.01?報收16.51元/股。相比於5月31日市值最高峯69.3億元，兩個多月縮水近19億元。