債券違約事件頻現 部分債基受波及

　　原標題：債券違約事件頻現 部分債基受波及 來源：上海證券報

　　今年以來多隻債券違約，部分持倉債基受傷頗深，淨值多次上演“驚魂一刻”，部分債基今年以來虧損甚至超過10%。同時，三季度以來債市呈現弱勢震盪格局，債基整體收益不盡如人意，也遭遇投資者大量贖回。不過，在部分業內人士看來，債市曙光已現，從6個月或者12個月的時間維度來看，債券市場取得正回報的概率較大。

　　11月11日，在前一日淨值跌幅超過3%之後，華泰紫金豐利中短債A淨值繼續下挫，當日下跌3.2%。事實上，這並不是華泰證券資管旗下債券基金淨值第一次大幅下跌，類似劇情曾多次上演。比如，華泰紫金豐利中短債A 10月23日淨值大跌6.12%，華泰紫金豐益中短債A 11月10日的淨值跌幅更是超過8%。

　　業內人士表示，近期上述基金淨值大幅下跌或與基金公司調整所持債券估值有關。10月23日，華晨汽車集團未能按期足額兑付17華汽05私募債。10月24日，華泰證券資管發佈公告稱，經與託管銀行協商一致，決定自10 月23 日起對公司旗下基金所持有的華晨汽車集團發行的17 華汽01等債券進行估值調整。

　　近期債券市場並不太平，例如，紫光集團宣佈放棄贖回其永續債“15紫光PPN006”，導致紫光集團債券接連重挫，“20永煤SCP003”不能按期足額償付本息，已構成實質性違約。最新公佈的公募基金三季報顯示，多隻基金重倉上述債券。

　　在滬上一位基金研究員看來，近期發生的債券違約事件對於債基而言可謂雪上加霜。“三季度債券基金收益率較低，導致投資者大量贖回，債券基金份額較二季度末減少了5000多億份。而近期違約事件發生較為頻繁，不少基金踩雷，這將加重投資者對債基的擔憂。”

　　中金財富分析員蔡青表示，考慮到11月至12月信用債到期回售規模依然較高，近期違約風險抬頭跡象值得警惕。當前信用利差整體處於歷史低位，特別是短期限品種對違約風險的保護不足，建議投資者繼續規避低評級信用債。

　　諾德基金表示，11月債市多空因素交織。一方面，11月份銀行同業存單從歷史來看到期量較大，加上結構性存款的壓縮，銀行負債端的壓力依然較大；另一方面，二、三季度政府債券供給壓力較大，四季度大概率將出現明顯改善。此外，歐美疫情二次爆發，經濟復甦的不確定性進一步加大。總體而言，11月債市或繼續震盪，依然建議以票息策略為主。

　　鵬揚基金總經理楊愛斌則相對較為樂觀。他認為，債市牛市可能只等基本面確認，時點預計在明年一季度，而“固收+”產品迎來配置窗口期。“在債市收益率接近頂部之際，從6個月或者12個月的時間維度來看，固收基礎部分取得正回報甚至超額回報的概率是很大的，而權益類資產可能還會上漲，一個股債搭配的組合理論上不會有太大風險。”