海爾智家2021一季報：降費提效再加速，Q1費用再優化1.33pct

《投資時報》記者 周運尋

4月29日晚，海爾智家發佈2021年一季報。報告顯示，海爾智家一季度實現營業收入548億元，同比20Q1增長27%，同比19Q1增長12.9%；其中，中國區收入同比增長29.5%，同期剔除卡奧斯業務的影響後，收入同比增長55.7%；海外收入同比增長24.6%；公司歸母淨利潤30.5億元，同比20Q1增長185.3%，同比19Q1增長42%；經營活動產生的現金流量淨額同比增長149%。

整體業績表現看，海爾智家不僅延續了2020年下半年業績增長趨勢，相對19年同期來看業績同樣表現出色，整體業績超越市場預期，這表明市場給到海爾智家進入業績兑現期的判斷正一步步得到驗證。

降費提效成果再現，費率再降1.33個百分點

據瞭解，在國內市場，海爾智家通過六個線上平台的數字化營銷與終端信息化建設，逐步實現從線下到線上的經營模式升級，海外市場在可支配開支的有效管控下，持續優化整體費用率。

一季報顯示，海爾智家整體費率延續20年下半年費率優化趨勢，同比再優化1.33個百分點，其中銷售費用率14.3%，同比優化0.7個百分點；管理費用率3.9%，同比優化0.6個百分點，降費提效成果進一步體現。

卡薩帝收入增長80%，空調業務大幅增長128%為最大看點

一季報顯示，海爾智家高端品牌卡薩帝實現收入增長80%，收入佔比進一步提升，高端產品份額絕對引領市場。據中怡康數據顯示，萬元以上冰箱份額達到38%；萬元以上滾筒洗衣機份額78%；1.5萬元以上空調份額達到34%，高端品牌長板價值持續釋放。

同時，海爾智家空調這一潛力增長業務也正在大踏步前進。一季度海爾智家國內空調業務實現128%增長，線上、線下零售份額分別為15.1%、17.3%，同比提升2.1個百分點、2個百分點。

這得益於海爾智家聚焦後疫情時期的用户健康空氣需求激增，不斷迭代出新的智慧健康場景及服務。根據中怡康數據顯示，2021年第4周，TOP10空調品牌共計上新18款新品，其中，海爾空調貢獻新品8款，新品貢獻率排名第一。與此同時，海爾空調率先開闢的健康空氣賽道，也為行業轉型價值戰注入了活力。

海外經營利潤同比增長135%，打開高盈利增長通道

面對海外市場疫情常態化、大宗材料持續上漲、人民幣匯率升值、海運費用大幅增長等挑戰，海爾智家堅持以用户為中心的創牌戰略，加速新品上市及渠道網絡覆蓋，各區域均實現高於行業的增長。

報告期內，海爾智家聚焦用户痛點，積極推動線上數字化轉型，全網粉絲同比提升20%+，提升了品牌聲量，高端產品持續領跑海外市場，高端產品收入增長超40%，在20多個國家進入TOP3。

一季度，海爾智家海外收入同比增長24.6%，經營利潤同比增長135%，得益於線上轉型持續推進和終端轉型的持續強化，海外經營利潤率同比提升2個百分點。

三翼鳥智慧場景全面收穫，生態品牌全線提速

報告期內，海爾智家在場景品牌、生態品牌打造方面，也不斷髮力。

海爾智家聚焦用户智慧家庭全流程解決方案，迭代三翼鳥品牌在場景方案、1+N能力、數字化平台、觸點網絡等方面體驗。三翼鳥場景體驗店依託成套展示及銷售、售前設計、售中沉浸式體驗及售後保養一站式服務等方面的差異化競爭力，實現獲客效率與價值的提升。報告期內，海爾智家APP日活同比增長584%，月活同比增長1484%；網器銷量同比增長59%，網器綁定量同比增長151%。

同時，在生態品牌方面，海爾智家積極推進食聯網、衣聯網建設。如海爾食聯網基於智能硬件平台與美食生態聯盟資源，通過物聯網技術、廚藝&菜品標準化、烹飪程序數字化，提供全流程健康飲食體驗，春節期間推出“年夜飯”套餐，零售1.5萬套、12萬道菜品。

在當前行業競爭加劇、原材料成本提升的趨勢下，海爾智家的一季報再次向外界釋放了積極信號，展現了業績的強大韌性與潛力。長期看，隨着降費提效持續進展、高端化以及全球化佈局成效逐步釋放，步入場景生態新賽道的海爾智家將迎來全新的發展階段，實現市值進一步提升。