“老幹爹”上市了

“老幹爹”上市了！

11月23日，仲景食品以39.74元的發行價正式登陸創業板，開盤後更是隨即大漲200%，股價達125.90元。截至26日收盤，公司股價為114.50元/股，總市值高達114.5億元。

説到仲景食品很多人可能並不熟悉，但説起其旗下的仲景香菇醬、勁道牛肉醬、仲景調味油等幾款產品可能都是老百姓們餐桌上最常見的“下飯神器”。

仲景食品旗下的幾款牛肉醬有多火？

根據數據顯示，在短短的3年時間裏仲景的香菇醬賣出10個億，一年狂賣3700萬瓶。更是在今年上半年疫情期間以2575萬瓶的銷量直接叫板“老乾媽。也是因此，很多消費者都將仲景食品看作是“老乾媽”最大的競爭對手，並將其戲成為“老幹爹”！

而在經過5年的時間後，4次闖關IPO的仲景食品終於如願以償，完成了自己上市的道路！

壹

根據資料顯示，仲景食品成立於2002年，在河南省西峽縣成立。

成立之初的憑藉自研發的“花椒油120”迅速打開了市場大門，並受到了市場的歡迎。隨着市場的不斷擴大，仲景食品開始將自己的產品擴展到了調味醬領域，而相比於之前的花椒油來説，仲景食品的調味醬似乎更受市場歡迎。

尤其是其在2008年推出的仲景香菇醬更是開創了國內市場香菇醬品類的熱潮，受到了眾多年輕消費者的喜愛。

根據招股書顯示，2017年-2019年，仲景食品營業收入分別為5.17億元、5.3億元及6.28億元，淨利潤為7899.67萬元、8100.05萬元及9145.87萬元。

2020年上半年，由於疫情導致宅經濟火爆，公司淨利潤達到了6448.01萬元，同比增長45.05%。

而憑藉良好的業績營收，早在2015年11月，仲景食品就首次向證監會遞交了招股書，欲向資本市場發起衝擊。但遺憾的是，最終仲景食品的首次上市計劃以失敗告終，因存貨增長較快、三方支付在收入中佔比較高而未能過會。

但首次衝擊資本市場的失敗似乎沒有打壓到仲景食品上市的決心。也是因此，在此之後，仲景食品上演了5年內四闖IPO的戲碼，成為了資本圈所津津樂道的話題之一。

2015年首次衝擊IPO失敗時隔不到兩年的時間，2017年4月，仲景食品再次向證監會提交了新版的招股書，但相比於第一次的碰壁，這一次仲景食品的IPO闖關之路可謂問題更加繁重，最終被證監會以以控股股東信息披露違規、生產許可證存疑、業績波動較大、財務瑕疵較多等47項問題再次否決了仲景食品。

2019年6月，仲景食品又重整旗鼓第三次向IPO發起衝擊，但還是再次碰壁，被要求補充説明原材料採購情況以及相關業務資質等情況。

直到2020年3月27日，仲景食品在歷經3次失敗後，再次衝擊IPO才最終被獲批上市！

值得一提的是，在最新的招股書中仲景食品的募集資金規模由3.92億元增至4.92億元。對此，仲景食品新增1億元募資的理由是將用於補充流動資金。

而這連番的操作和急於上市的行為背後，也讓市場對於仲景食品上市的理由和目的產生了諸多疑問。

首先，在資金方面仲景食品資金鍊充足，完全沒有上市的必要。

根據招股書顯示，2017-2019年，仲景食品的貨幣資金分別為5121.49萬元、9895.12萬元、9261.8萬元；其中，2017年，公司庫存現金僅300元，其餘5121.45萬元均是銀行存款；而截至2020年6月30日，公司銀行存款已達1.43億元。

如此流暢且充足的現金流背後，仲景食品很明顯滿足自給自足的條件，那麼，仲景食品為何還要五年內4次闖關IPO急於上市呢？

其次，從債務上來看，仲景食品也不存在重大的債務壓力。招股書顯示，2017年、2018年，公司短期借款為1.35億元、1億元；而2019年，該數據降至0.31億元。、

也就是説在債務上，仲景食品的負債率是呈現逐年下降的良好態勢發展的，加上其現金流充足，根本沒有增加募集資金規模1個億的必要。

也是因此，仲景食品五年4闖IPO，急於上市背後的原因一直也是外界輿論最為質疑的話題。

貳

相比於仲景食品五年4闖IPO，其背後的創始人更為傳奇！

資料顯示，仲景食品控股股東為宛西控股，持有公司52.57%的股份。實際控制人為董事長孫耀志、副董事長兼總經理朱新成。孫耀志持有宛西控股44.08%的股份，朱新成持有仲景食品52.57%的股份，兩人為一致行動人。

而説到“宛西系”很多人可能就並不陌生了。近幾年“宛西系”旗下的品牌已在我們的日常生活中隨處可見。比如説大街上的張仲景大藥房；比如説超市裏的仲景香菇醬；比如説市場上三分一車輛所使用的水泵；再比如説上過央視廣告的仲景六味地黃丸，都屬於“宛西系”。

而在“宛西系”背後的老闆都是一個人，那就是孫耀志。

出生於1951年的孫耀志於1985年成為了接手了宛西製藥廠，成為了廠長。和眾多企業家的勵志傳奇故事一樣，孫耀志剛接手宛西製藥廠時，它已經是一家兩個月發不出工資，瀕臨倒閉的企業。但在孫耀志的帶領下，宛西製藥廠已經從當年瀕臨倒閉的小藥廠搖身一變成為了橫跨中藥、汽車、大健康等多板塊的生態化集團。

而宛西製藥廠的崛起就不得不提一款產品，那就是“月月舒”。在當時國內藥廠還沒有意識到這一女性生理期藥品之時，孫耀志就率先發現了這一種品類藥品的市場前景，通過與江蘇中醫研究院的合作共同研發了這款產品，並在1991年花費了巨資將其廣告投放於了中央電視台。

在這種強大的公信力背書下，“月月舒”一經上市就獲得了大舉的成功，於當年拿下了2800萬元的銷量；到了1996年“月月舒”的銷量更是攀升到了8000萬！

1999年，孫耀志以808萬元收購了破產的南陽仲景製藥廠，並將旗下的產品都冠上了“仲景”的品牌。

2001年孫耀志通過1000萬投資，拿下了當時陷入困境的西泵股份前身西峽縣汽車水泵廠，成為了最大的股東。在孫耀志的帶領下，西泵股份也於2011成功在A股上市，成為了國內最大的汽車水泵、排氣歧管生產商；

2002年孫耀志又將自己的業務擴展到了調味品領域，於是便有了今天上市的仲景食品；

2004年孫耀志又開始佈局大健康產業，創立了張仲景連鎖大藥房，目前門店數量已經超越了500餘家，年收入已經超過20億。

據坊間傳聞，孫耀志一直都有一個願望，那就是將手下的三家企業都運作上市。

如今，西泵股份已於2011年成功上市，而仲景食品雖然歷經五年4闖IPO，如今也終於成功過會，完成上市的宿願，唯有最大的宛西製藥還未完成上市。

據悉，2016年，河南省證監局曾公佈過仲景宛西製藥股份有限公司輔導備案受理公示，但遺憾的是2017年仲景宛西製藥股份有限公司對外宣稱終止輔導備案，暫停了IPO的進程。

而隨着仲景食品的上市，“老乾媽”與“老幹爹”之間勢必又將開啓一輪新的市場競爭。

但相比於“老乾媽”的永不上市和“老幹爹”的五年4闖IPO，從發展戰略角度來看究竟誰對誰錯？誰又將在這場市場競爭中略勝一籌呢？

一切都只能拭目以待了！