如何規避美國經濟衰退風險？小摩：投資者轉向黃金與科技股

智通財經APP獲悉，摩根大通策略師表示，投資者可能會青睞黃金和科技股，因為預計這些押注將為今年美國可能出現的經濟衰退提供緩衝。包括Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen在內的策略師在一份報告中寫道，這種被定義為"長期"的交易表現為增持黃金、科技公司等成長股和其他貨幣(做空美元)，並補充稱，由於收益率曲線深度倒掛，這種押注遠非擁擠。

他們寫道:“美國銀行業危機增加了對黃金的需求，作為實際利率較低的代表，以及對沖‘災難性情景’的工具。”

摩根大通指出，近幾個月來，長期限主題似乎已成為一種共識。這種交易看起來“相對有吸引力”，因為在美國經濟温和衰退的情況下，這種交易的下行空間有限，但在經濟深度衰退的情況下，這種交易的上行空間很大。

報告指出，事實上，科技股在全球股市中的份額今年大幅上升，接近2021年的高點，這意味着整個世界已經變得更加偏重科技股。此外，通過觀察美國股票行業的空頭興趣，科技股的空頭興趣最低，這表明做多/做空股票投資者的淨敞口有所增加。

報告還指出，機構投資者紛紛湧入黃金，但散户投資者似乎增加了對比特幣的敞口。在信貸方面，投資者正在做多投資級公司債券;這是因為高評級公司債券的久期通常較長，約為7-8年，約為高收益公司債券的兩倍。

此外，報告還提到，在外匯方面，“鑑於美國債券與美元指數表現之間存在強烈的負相關關係”，投資者通過做空美元來實現長久期。