上半年36只銀行股全跌：7只跌超20% 銀行業估值已處於絕對底部？
原標題：上半年36只銀行股全跌，7只跌超20%，銀行業估值已經處於絕對底部？
來源：財聯社
財聯社（北京，記者 李願）訊，在經濟下行壓力以及突發新冠肺炎疫情等因素影響下，上半年銀行股整體走勢不佳。截至6月30日收盤，36只銀行股全部下跌，跌幅接近的30%的有2只，跌幅超過20%的有7只，最低跌0.40%；從市淨率來看，有29只銀行股破淨，市淨率最高和最低分別為1.59、0.45。
針對銀行股表現，有股份行高層近日在股東大會上表示，目前銀行股表現不盡如人意，有多個方面的原因，希望廣大投資者能從更長週期來看銀行股價。
對於下半年銀行股的投資機會，多位銀行業分析師表示，目前銀行業估值已經處於絕對底部，下半年將迎來配置窗口期。“4月開始，銀行板塊內部從階段性估值收斂重新轉向趨勢性估值分化，下半年優質個股具備更大的估值修復空間。”國泰君安證券銀行業分析師袁梓芳認為。
7只銀行股跌超20%
截至6月30日收盤，上半年銀行板塊整體跌14.48%，同期上證指數跌2.15%，深成指漲14.97%。從個股來看，36只銀行股全部下跌，西安銀行、青農商行跌幅接近30%，張家港行跌幅最小為0.40%；從市淨率來看，有29只銀行股破淨，寧波銀行市淨率最高為1.59，華夏銀行最低僅0.45。
值得一提的是，今日下午13：30，張家港行直線拉昇，一度漲超8%，成為上半年唯一一隻上漲的銀行股，但最終收盤僅上漲5.35%，上半年仍下跌0.40%。
“從個股來看，上半年零售優勢增強的杭州銀行、寧波銀行、招商銀行股價表現好於其他上市銀行，同時杭州銀行存量風險出清和零售優勢增強得到了市場的廣泛的認可。”中信建投證券首席銀行業分析師楊榮表示。
作為市淨率第二高的招商銀行，招商銀行行長田惠宇日前在股東大會上談及銀行股時表示，招商銀行的市淨率從2014年以來一直都在1倍以上，“估值溢價的背後也包含股東和投資者對於我們轉型的認可。”
6月29日，興業銀行副行長、董秘陳信健在股東大會上回應銀行股上半年表現不佳的問題時稱，目前銀行股價表現不盡如人意，有多方面的原因，既有外部經濟持續下行的因素，也有銀行業強週期性的行業特質，還有投資者對個體選擇的偏好。
“我們董事、監事、高管團隊在今年3月下旬以自有資金從二級市場買入我行股票，向大家表達和傳遞了我們的信心，也希望廣大投資者能從更長週期來看待興業銀行的成長。”陳信健表示。
下半年投資機會在哪裏？
截至目前，部分家銀行半年報的披露時間發佈，大部分在8月最後四天，江蘇銀行時間相對較早在8月15日，上海銀行、常熟銀行、浙商銀行等在8月22日。
袁梓芳認為，一季度銀行業盈利增速或已觸達全年低點，後續逐季企穩可期；同時二季度不良壓力最大，此後進入風險釋緩期。
“中性情形下，預計今年36家A股上市銀行歸母淨利潤增速放緩至4.0%；不良生成率同比上升10BP，信用成本維持高位。”廣發證券首席銀行業分析師倪軍認為，但同時提醒大中型、小微企業和零售風險暴露的節奏不同可能是最大預期差。
倪軍表示，銀行業估值已經處於絕對底部，經濟超預期恢復或貨幣政策再次寬鬆都可能成為股價催化劑，大概率三季度末四季度初銀行股可能開啓一波估值修復。下半年資產質量是股價表現的核心變量，板塊性機會下由於優質銀行報表乾淨，存量包袱小，估值彈性更大，“短期看好資產端政府相關度較高，且負債利率敏感的銀行。”
楊榮也預測全年上市銀行業淨利潤增速為4%，並表示下半年銀行股投資的主線為“哪裏有風險，那裏就有機會”：中小銀行的行情表現將更好；低估值的品種 基本面適當改觀，行情表現更好；資產負債結構好銀行，行情表現更好；行業龍頭和優質高彈性銀行股。
“債務週期加速回暖、銀行業基本面有底且拐點可期，判斷2020年下半年銀行板塊步入配置窗口期，估值修復帶來的絕對收益概率高。板塊內部從階段性估值收斂重新轉向趨勢性估值分化，個股α重新顯現價值，優質個股具備更大的估值修復空間，重點推薦下行週期競爭優勢更凸顯、撥備安全墊更厚實的零售型銀行。”袁梓芳表示。
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責任編輯：逯文雲