大摩：汽車經銷商股最新評級及目標價(表) 偏好中升控股(00881)、永達汽車(03669)

智通財經APP獲悉，大摩發佈研究報告稱，受疫情影響，中國汽車經銷商在2022年下半年銷售折扣增加，但指售後服務受恵於防控政策優化後經濟復常，預計這將是今年增長的主要動力。行業中偏好中升控股(00881)及永達汽車(03669)。

該行預計，中升的延長保養保險產品將推動今年售後服務的強勁恢復，而永達的售後服務則或因去年的低基數而恢復。同時分別下調中升及永達2022年淨利預測18%/15%至67.52及14.81億元，以反映去年第四季疫情影響。

此外，美東汽車(01268)售後服務收入佔比較少，同樣因疫情因素下調公司2022年淨利預測22%至7.25億元，但分別上調2023-24年淨利預測4%/11%至12.2及14.81億元，以反映產品組合改善導致更好的保時捷新車利潤率。至於廣匯寶信(01293)，認為它比其他寶馬經銷商經營效率低，2022年淨利預測則由盈利7.13億元下調至虧損6.32億元。