財務造假風波後，諾輝健康直面收入、銷售費用等質疑

8月21日盤後，癌症早篩公司諾輝健康發佈了截至2023年6月30日的財務報告，這是該公司首次實現12個月的經調整淨利潤為正。8月以來，諾輝健康股價持續走低。而財報發佈前夕，諾輝健康陷入財務造假風波。在業績説明會上，諾輝健康董事長朱葉青通過介紹公司商業模式、產品渠道、應收賬款等對公司業績的真實性進行了回應。

上半年扭虧為盈

根據中期業績報告，諾輝健康上半年實現營業收入8.2億元，並首次實現過去12個月經常性盈利，扭虧為盈，較之前預期目標提前一年實現盈虧平衡。

具體來看，諾輝健康上半年營業收入達8.2億元，較2022年上半年同比增長264.6%；實現毛利潤7.5億元；毛利率升至90.9%。2022年上半年的同期營業收入為2.3億元，毛利潤為1.9億元,毛利率為82%。

2023年上半年，諾輝健康經調整淨利潤為6130萬元，2022年同期經調整淨虧損為1.06億元。銷售及市場開支佔比總收入從2022年同期的86%下降至69.4%；行政開支佔比總收入從2022年同期的23%下降至9.3%; 研發開支從2022年的3940萬元上升為6360萬元。截至2023年6月30日，公司現金及特定金融資產結餘為20.5億元。

常衞清、噗噗管及幽幽管為諾輝健康貢獻了絕大部分的收入，其中常衞清仍是主力產品。2023年上半年，常衞清為諾輝健康貢獻60%的銷售收入，醫院渠道成為常衞清佔比最大的收入來源，確認收入量為17.2萬份，其中民營醫院和診所渠道貢獻常衞清收入量為13.3萬份。今年上半年，常衞清已准入民營醫院、社區醫院、診所和門診部累計近1000家。同期，常衞清已完成近300家公立醫院的准入。其中，浙江省進展最為迅速，已准入公立醫院51家，包括40家三級醫院。

回應指控稱毫無根據

財報發佈前夕，諾輝健康陷入財務造假風波。日前市場上流傳出一份諾輝健康的做空報告，報告指控諾輝健康通過不斷壓貨的方式營造九成虛假銷售收入，其三款商業化腫瘤早篩產品（結直腸癌篩查產品常衞清、噗噗管以及幽門螺旋桿菌檢測產品幽幽管）存在“刷單”、銷售數據不實等問題。根據報告“善意推算”，諾輝健康2022年全年實際銷售額為7695萬元，與其公佈的7.65億相差9倍。

對於上述報告的指控，在8月21日的業績交流會上，朱葉青回應稱，以後對於這類沒有任何來源的報告，可能不會再去回應，公司一定會採取進一步的法律措施。

“在過去幾天裏，我們發現那份報告沒有直接跟做空機構有關聯，也沒有在任何的公開媒體介紹發佈，甚至沒有任何落款和聯繫人，只是在非公開媒體發佈了‘調查報告’。以後對於這一類沒有任何來源的報告，將不再做回應。”朱葉青説道。

諾輝健康方面稱，做空報告列舉的相當一部分公立醫院，如貴陽市第二人民醫院、南京市第一醫院尚未進院。報告中所指已入院但銷量低的結論不屬實；已經完成准入流程的公立醫院中，大部分尚處於產品破冰的早期階段，銷量低為正常情況。

銷售費用是市場關注的另一個重點。數據顯示，諾輝健康近四年合計虧損超過40億元，公司的銷售費用四年合計為9.67億元。諾輝健康將超八成的營業收入用於銷售，銷售費用主要為銷售人員薪酬及促銷開支等。

諾輝健康首席財務官高煜對此回應稱，“2021年我們的市場銷售費用率佔比是126%，這是因為我們的很多市場銷售費用是先置的，比如招聘銷售團隊、進院開發、學術會議教育，此後才慢慢轉化為收入。隨着收入的增加，我們的銷售費用率會下降，但金額會上升。我們的目標是，2025年降到40%”。

據介紹，諾輝健康的銷售費用類型包括人員的費用、市場教育等。其中，市場教育包括早篩理念以及用户認知等的教育。目前，諾輝健康的產品是唯一通過國家藥監局批准的用於消化道篩查的產品，在諾輝健康方面看來，先行者承擔包括產品以及行業開拓的責任。公司相信通過產品的合規、壁壘的投入會轉化成未來的增長。 北京商報記者 姚倩