最近一段時間，互聯網上市公司到底去哪上市成為了一個非常難以回答的問題，在美股不再成為上市的最好選擇之後，不少公司都暫時撤回了自己上市的申請，這不著名的長音頻賽道準上市公司喜馬拉雅也撤回了自己的美股上市申請，可能要赴港上市，這讓人不禁想問去香港上市的喜馬拉雅能有戲嗎？港股會看好長音頻賽道嗎？
一、喜馬拉雅撤回美股上市？
根據一財網的報道，9月13日晚，喜馬拉雅向香港聯交所提交了上市申請。招股書顯示，高盛、摩根士丹利、美銀和中金為聯席承銷商。
根據《2021中國網絡視聽發展研究報告》，喜馬拉雅的用户滲透率達到67.1％，佔據市場近七成的份額，排在第二梯隊的是荔枝和蜻蜓FM。
今年5月1日凌晨，音頻平台喜馬拉雅向美國證券交易委員會(SEC)提交了首次公開發行(IPO)申請，計劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“XIMA”，計劃募集5億-10億美元。喜馬拉雅在招股書中指出，IPO募集所得資金淨額的約30%將用於提升技術、人工智能和大數據能力；約25%將用於增加內容供給並賦予創作者更多權益；約25%將用於擴大用户數和增加品牌影響力；約20%則將用於潛在的戰略投資與併購、營運資金以及一般企業用途。
招股書顯示，2018年到2020年及2011年一季度，喜馬拉雅的營收分別為14.8億元(人民幣，下同)、26.8億元、40.5億元和11.6億元。
至於喜馬拉雅的下一步選擇會是哪裏？有報道稱，喜馬拉雅據悉計劃下週遞交香港IPO申請。雖然喜馬拉雅沒有給出答案，但是根據企查查的數據，喜馬拉雅於8月23日在中國香港註冊喜馬拉雅控股公司。似乎這個消息能夠預測喜馬拉雅將會轉戰港股上市。
喜馬拉雅是一個音頻分享平台，於2013年正式上線，提供了音頻播放、下載、查找服務，同時支持用户申請成為主播、自行上傳音頻文件。根據此前招股書，2021年第一季度，喜馬拉雅月均活躍用户為2.5億，包括喜馬拉雅移動端月活用户1.04億，IoT及其他第三方開放平台月活用户1.46億。期間，喜馬拉雅平均月活躍移動端付費用户為1390萬，付費率為13.3%，較2018年一季度末的1.8%大幅增長。
財務方面，喜馬拉雅仍處於虧損狀態，但在逐漸收窄。2018年到2020年及2011年一季度調整後淨虧損(非美國通用會計準則)7.74億元、7.73億元、5.47億元和2.49億元。
二、喜馬拉雅轉戰香港能有戲嗎？
説實在面對着喜馬拉雅轉戰港股的消息，我們到底該怎麼看喜馬拉雅？我們不妨對這件事進行一些分析：
首先，喜馬拉雅的確是這段時間少有的上市優質標的。我們看到這些年主流的互聯網企業都已經實現了上市，如今尚未上市的互聯網企業特別是優質互聯網獨角獸其實已經不多了，喜馬拉雅是少有的較為優質的互聯網獨角獸企業，所以喜馬拉雅無論是在美股還是港股上市實際上應該都是市場相對比較歡迎的標的。根據艾瑞諮詢數據顯示，中國擁有世界上最大的在線音頻用户羣體，預計到2023年，中國在線音頻用户規模將超9億。同時，中國是僅次於美國的全球第二大在線音頻市場，2018年在線音頻收入佔全球15%左右，並將以44%的年複合增長率增長。在這麼快的市場增長速度面前，喜馬拉雅可謂説正在風口之上，擁有風口加持的喜馬拉雅一定會有着不錯的發展前景，在這樣大背景的加持之下，喜馬拉雅的上市之路應該不會太過困難，畢竟對於任何一個資本市場來説，優質的公司都是稀缺的資源，所以喜馬拉雅想要實現上市應該難度不大。
其次，喜馬拉雅轉戰香港也是符合港股的發展方向。這些年香港資本市場其實已經逐漸轉變了自己的發展路徑，相比於之前大部分都是房地產、商場、電信等傳統公司為主體的市場來説，當前的香港資本市場已經集中了較多的知名互聯網上市企業，比如説大家熟悉的小米、美團、快手、聯想都是香港首發上市的公司，而像京東、網易等互聯網巨頭也都回到了香港實現了二次上市，所以在這樣的情況下，香港資本市場也逐漸形成了屬於自己的互聯網優勢，在這種優勢的帶領下，香港資本市場無疑也是適合互聯網公司上市的難得市場之一。
第三，喜馬拉雅去港股上市能被看好嗎？雖然喜馬拉雅本身的發展前景不錯，當前的香港市場也算比較認同互聯網上市公司，但喜馬拉雅能否在港股實現開門紅可能並不是那麼容易的事情，主要原因在以下幾個方面：
一是對於香港資本市場來説，長音頻可能並不是香港資本市場所熟悉的賽道，美國有着非常普遍的播客傳統，所以類似播客企業在美國市場受到認同的可能性無疑是很大的，但是對於香港市場來説，播客類業務並不是香港投資者所特別認同的業務，所以香港資本市場能否像美國資本市場那樣歡迎播客類企業還是一個未知數。
二是喜馬拉雅當前也處於激烈的市場競爭之中，當前的中國長音頻賽道其實已經不是喜馬拉雅當年一家獨大的時候了，如今的長音頻賽道上有原先已經上市的蜻蜓FM、荔枝FM等喜馬拉雅的傳統競爭對手，還有以騰訊音樂、網易雲音樂為代表的音樂巨頭進入市場，在這樣的情況下，長音頻已經成為了一片紅海，喜馬拉雅能否在這片紅海中殺出一條血路從目前來説還有相當多的不確定因素。
三是虧損雖然不是問題但如何轉變盈利模式。喜馬拉雅始終虧損一直都是其揮之不去的問題，不過我們也一直在説，對於互聯網公司來説短期虧損不是問題，只要你能夠獲得足夠支撐自己發展的資金鍊支持就好了，但是喜馬拉雅的問題卻也始終存在，這就是如何改變自己的盈利模式，畢竟當前的會員模式和廣告模式雖然也比較穩定，但是給資本市場的想象空間並不大，香港資本市場甚至比美股更加現實，如果你這家公司沒辦法給投資者以足夠想象空間的預期的話，再好的公司也不一定被市場所接受，之前的小米、美團都是先例，所以喜馬拉雅的問題可能並不簡單。
因此，轉戰香港對於喜馬拉雅來説應該問題不大，但是上市之後如何克服難題真正讓資本市場用腳投票的投資者對喜馬拉雅信服，這才是最大的難題。