美歐對俄“金融核制裁”不足以動搖俄羅斯經濟
文/商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育
美國與歐盟決定從環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）系統中移除部分選定的俄羅斯銀行，在中國社會引發廣泛關注。一些在俄華人關於蘋果支付（Apple Pay）、谷歌支付（Google Pay）在俄羅斯超市已經不能使用的言論，一些在俄企業的恐慌……在互聯網和社交媒體發達的環境下，所有這些得到了成千上萬倍的放大，進一步增強了中國社會對此的關注、乃至某些人與企業的恐慌，一些企業已經開始擔憂自己與俄羅斯的業務往來受影響。然而，只要客觀冷靜審視，就不難發現，儘管此舉必然會給俄羅斯經濟帶來許多麻煩，但就總體而言，並不足以動搖俄羅斯經濟；美歐在運用、擴大運用這個“制裁核武器”時也必然會投鼠忌器。
毋庸諱言，逐出SWIFT系統對受制裁金融機構及國家殺傷力巨大，被稱為“制裁核彈”並不為過。之所以如此，是因為任何貿易都離不開安全、便捷、高效、低成本的支付清算系統，而美元是目前使用最廣泛的國際貨幣，環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）是最重要、最安全、最便捷的國際銀行間金融信息傳輸平台，連接200多個國家1.1萬多家金融機構，每年傳輸約18億條消息，每天傳遞總價值約6萬億美元的支付訂單；再與美國清算所同業支付系統（CHIPS）相結合，在這樣的環境下，長期以來，被逐出SWIFT系統就意味着在國際貿易體系中寸步難行。
由於環球同業銀行金融電訊協會註冊設立在比利時，有遵守當地法律的義務；而美國清算所同業支付系統（CHIPS）保證了美元的可追溯性以及美國的全球清算控制權，外加其它手段機制，美國又在事實上強力控制着SWIFT系統，能夠及時掌握SWIFT系統的交易信息；所有這些，給美國創造了指令SWIFT系統遵從於自己“長臂管轄”政策的便利條件。
在美國金融霸權威懾之下，世界上絕大多數金融機構不得不遵從美國的“長臂管轄”政策，按照美國指令凍結被制裁對象的資產。在絕大多數情況下，美國只要在金融信息傳輸系統上採取某些制裁措施，就能將被制裁國家孤立於國際美元體系之外，從而重創其國際融資和貿易。通過制定發佈六類金融制裁清單，即特別指定國民清單（Specially Designated Nationals and Blocked Persons List， SDNs）、行業制裁識別清單（Sectoral Sanctions Identifications List）、海外逃避制裁者清單（Foreign Sanctions Evaders List）、巴勒斯坦立法會清單（NON-SDN Palestinian Legislative Council List）、非SDN涉伊朗制裁法案清單（Non-SDN Iran Sanctions Act List）、外國金融機構第561條款清單（The List of Foreign Financial Institutions Subject to Part 561 List），美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）能夠對受制裁對象造成重大損害。其中，對俄羅斯影響最大者當數特別指定國民清單和行業制裁識別清單。
然而，就俄羅斯而言，以下因素大大制約了此舉對俄羅斯的潛在殺傷力：
首先，被逐出SWIFT系統的殺傷力取決於有無替代金融信息傳輸和支付清算系統，倘若不存在替代的金融信息傳輸和支付清算系統，被逐出SWIFT系統對於意欲從事現代交易者堪稱滅頂之災；如果存在替代的金融信息傳輸和支付清算系統，即使被全面逐出SWIFT系統，其它金融信息傳輸和支付清算系統也能夠在相當程度上取代SWIFT系統的功能，化解此舉帶來的打擊。如果替代系統功能、效率等基本面不錯，且逐出SWIFT系統的制裁措施頻發甚至被極度濫用，大國被逐出SWIFT系統反而會成為替代系統加快發展趕超的契機。
在這方面，即使是國力遠遠不可與俄羅斯相提並論的伊朗，也在被逐出SWIFT系統之後建立了自己的貿易和金融特別機構（STFI）；2012年，伊朗所有銀行與SWIFT系統斷網，轉用統一區域支付清算系統（SUCRE）。德國、法國和英國則為與伊朗貿易而建立了貿易輔助與支持工具（INSTEX）。對於俄羅斯而言，即使遭遇被整體逐出SWIFT系統的極端情況，也已經擁有了一系列替代選擇：
——2012年，俄羅斯就在境內啓動了俄羅斯銀行金融報文傳送系統（SPFS），通過降低費用、通過立法加強俄羅斯國內金融機構同SPFS的聯繫等多種方式推動，該系統已經擴展到了歐亞經濟聯盟成員國，並有望進一步拓展。2018年10月，SPFS已擁有中國銀行等413家銀行客户，經過近4年發展，該系統網絡已經進一步擴張。此外，為保護俄羅斯公民免於被凍結個人資金，俄羅斯還創建了自己的國家支付系統。
就總體而言，根據中國人民銀行各季度《支付體系運行總體情況》報告，人民幣跨境支付系統業務量連年保持兩位數增速：
2019年，人民幣跨境支付系統處理業務188.43萬筆，金額33.93萬億元，同比分別增長30.64%和28.28%。日均處理業務7537.15筆，金額1357.02億元。
2020年第三季度，人民幣跨境支付系統處理業務58.48萬筆，金額12.14萬億元，同比分別增長14.11%和28.67%；日均處理業務8728.61筆，金額1811.28億元。
2021年第三季度，人民幣跨境支付系統處理業務85.68萬筆，金額21.68萬億元，同比分別增長46.51%和78.63%；日均處理業務1.30萬筆，金額3284.57億元。
……
——中國人民幣跨境支付系統（CIPS）已於2015年10月正式投入運行，用於中國境內外金融機構進行跨境人民幣結算。截至2020年12月末，CIPS系統共有參與者1092家，其中直接參與者42家，間接參與者1050家；間接參與者中，亞洲806家（境內463家），歐洲143家，非洲39家，北美洲26家，大洋洲19家，南美洲17家，覆蓋全球99個國家和地區。
——中國外匯交易系統（CFETS）於2017年啓動了人民幣與俄羅斯盧布的“支付對支付”（PVP）系統，經過5年運行，現在已經相對成熟。
此外，對於從事跨境電商的企業，特別是中小企業，哈爾濱銀行創建運營的集成化線上網關係統——中俄跨境電子商務在線支付平台能夠給他們提供相當的便利。
與此同時，由於2014年烏克蘭反俄顏色革命和克里米亞事件的前車之鑑，俄羅斯大力推進“去美元化”，中俄貿易結算支付去美元化進展程度已經相當可觀。2020年中俄貿易人民幣結算480.62億美元貨值，歐元結算405.31億美元貨值，分別佔貿易清算總額的44.92%和37.88%。美元在中俄雙邊貿易額中佔比14.42%，共計154.29億美元，盧布佔比很小。
與支付結算、外匯儲備去美元化齊頭並進的是俄羅斯外匯儲備構成中人民幣所佔份額持續顯著上升。2016年，俄羅斯央行將人民幣納入本國儲備貨幣。2020年3月，人民幣在俄羅斯央行黃金外匯儲備中的佔比上升至12.2%，是俄羅斯第三大儲備貨幣。2021年2月24日，俄羅斯財政部決定將在俄羅斯國家福利基金（NWF）貨幣構成中美元和歐元佔比雙雙從45%下調至35%，將人民幣佔比提高到15%。
在此條件下，西方從SWIFT系統中移除部分俄羅斯銀行，對俄羅斯的實際殺傷力有限。
從長期看，對俄羅斯的此次“金融核制裁”必然進一步刺激別國加快建設獨立於SWIFT的金融信息傳輸和支付清算系統，包括美國的歐洲盟國。從道格拉斯·諾思（Douglas North）到邁克爾·博多（Michael Bordo）和休·羅克弗（Hugh Rockoff）等人，在這些西方著名經濟學者筆下，英美西方金融霸權來自國際資本流動中“重複博弈”（repeated game）所產生的“自我實施的約束”（self-enforcement constraints），即各國政府為了能夠以儘可能優惠的條件從以英美為中心的國際資本市場融資，在長期的“重複博弈”中自覺、不自覺地將堅持貨幣體制的可信承諾（更準確地説是英美眼裏的“可信承諾”）視為“金融誠實”（financial rectitude）的象徵，一種“好管家的證明標誌”（a good housekeeping seal of approval）。然而，倘若這個市場稍不如意即動輒關閉，別國又有何動機堅持美歐眼裏的這些“可信承諾”？
加之近年經歷的核心貨幣國家一輪又一輪非常規財政貨幣政策，他們曾經自我標榜的一切財政貨幣紀律底線一次又一次遭到踐踏、乃至取消，國際上尋求替代體系的動機必然持續大幅度增強。
不僅如此，由於俄羅斯是重要原油和天然氣出口國，此次制裁如果危及歐洲能源供給，那對他們自己殺傷力同樣非常慘重，同時還會促進、加速其它支付清算系統對SWIFT系統的替代。
在實踐中，2014年西方國家已向俄羅斯發起了金融制裁：
歐洲議會2014年9月通過決議，禁止向俄羅斯銀行提供SWIFT服務。
2017年9月，SWIFT的軟件提供商菲納斯特拉（Finastra）公司暫停對兩家俄羅斯銀行的服務。
……
俄羅斯正是走過了這些年的考驗鍛鍊而重新恢復了經濟增長，同時積累了應對這些制裁的豐富經驗。
與此同時，從貨物貿易到網上支付，美歐對俄金融制裁加碼也意味着中國等其它國家在俄羅斯市場上替代美歐公司的機遇。如中國銀聯在俄羅斯的擴展相當程度上就是因為2014年以來美歐對俄金融制裁，中國銀聯在這一年與俄方合作發行盧布和人民幣銀聯卡。到2019年4月末，俄羅斯髮卡機構發行銀聯卡數量就已達230餘萬張，俄羅斯聯邦儲蓄銀行、俄羅斯VTB銀行等一批本土主流商業銀行逾10萬台ATM機可受理銀聯卡。
這兩天，一些在俄華人在社交媒體上抱怨蘋果支付（Apple Pay）、谷歌支付（Google Pay）在俄羅斯超市已經不能使用，換個視角，就不難發現這是支付寶、微信支付在俄羅斯市場提供穩定可靠服務、擴大市場份額的良機。截至目前，由於俄羅斯相關法規限制等原因，微信和支付寶沒有直接在俄羅斯向俄羅斯公民提供支付服務，而是面向中國遊客；支付寶在俄羅斯本土市場通過俄羅斯最大本土支付服務提供商Yandex.money開展業務。隨着蘋果支付（Apple Pay）、谷歌支付（Google Pay）等電子支付退出，俄羅斯相關法規有望加速修訂，向支付寶和微信敞開市場準入大門。
編輯 陳莉 校對 梅新育