“第一個吃螃蟹”的華興源創，希望成為檢測領域的隱形冠軍丨去上科創板 ①

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688001，科創板第一股，有幸摘得這個頭銜的蘇州華興源創科技股份有限公司自上市之日起就註定備受關注。

作為國內領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案的提供商，華興源創的產品主要應用於平板顯示檢 測、集成電路測試領域，客户包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、 JDI 等行業內知名廠商。公司招股書顯示，此次登陸科創闆闆，募集資金將按輕重緩急投資於平板顯示生產基地建設項目、半導體事業部建設項目、補充流動資金等。

上市以來，華興源創股價曾一度觸及78.58元的高位。截至7月16日，公司最新收盤價為45.12元，較24.26元的發行價上漲85.99%。

“作出要去科創板的決定是在2019年年初，當時我們對科創板的細則進行了認真的比較，感覺不管是從研發投入，還是從整個產品條線來説，我們的科創屬性都是特別清晰的。”華興源創財務總監兼董事會秘書蔣瑞翔在接受界面新聞採訪時表示。

他坦言，半導體行業是一個長週期研發投入型的行業，需要大量的資金，公司也希望通過上市這條路來解決資金瓶頸問題。

“我們也想挑戰一下自己，看看投資者眼中的我們到底是一個怎樣的企業，企業對我們的認同度有多少，”蔣瑞翔説道，“因為科創板是讓市場去決定企業價值的。”

在他看來，上市這一年以來，公司內部管理和信息披露要求都愈發嚴格了。

“一些核心的、重點的數據，比如採購價格，在上市之前可能隨口就跟供應商説了，但現在絕對不行，公司的重要信息也要如實地告訴投資者，讓投資者去做判斷，這也是過去一年的時間裏公司比較大的變化。”蔣瑞翔表示。

在登陸科創板後不久，華興源創又再次飲得“頭啖湯”。

2019年11月29日，上交所發佈《科創板上市公司重大資產重組審核規則》。一週後，華興源創於12月6日宣佈擬作價10.4億元收購歐立通100%股權的計劃。

根據公司發佈的公告，歐立通創立於2015年，其前身蘇州市福島自動化設備有限公司則成立於2009年，主營業務為智能組裝及檢測設備的設計、生產和銷售，主要為客户提供各類自動化智能組裝、檢測設備，歐立通產品可廣泛應用於以可穿戴產品，如智能手錶、無線耳機等為代表的消費電子行業，主要用於智能手錶等消費電子終端的組裝和測試環節。

對於收購歐立通，蔣瑞翔表示，主要是出於兩點考慮，一是希望能借此實現到穿戴檢測領域的跨越，二是滿足客户的內生需求。

“我們一直希望能成為檢測領域裏的隱形冠軍，通過這麼多年的努力，我們在平板檢測這一塊已經實現了進口替代，在定製化半導體檢測方面也有了一定的突破。同時我們也看到，近兩年穿戴檢測行業，特別是穿戴終端產品在快速發展，對於華興源創來説，我們也想要更迅速地進入到這個市場。 ”他向界面新聞記者説道。

另外，蔣瑞翔透露，公司的終端客户，例如蘋果，擁有眾多的檢測、組裝設備提供商，供應商管理是擺在他們面前的一項難題，華興源創也希望通過收購，在未來能夠給重要客户提供更完善的檢測服務。

他表示，華興源創和歐立通之所以能“牽手”成功，一方面是因為公司在研發能力上要高於歐立通，後者目前人員規模上還比較小，而在信號、圖像、算法、軟件等方面，能力也較為薄弱。但兩家公司的共同特徵是一樣的——都是以技術帶動生產，技術人員佔整個公司人數的大多數，再者，兩家企業共同捆綁以後，客户的認同度也必然會更高，

“有了我們的技術加持，相信歐立通在穿戴檢測領域將會更加遊刃有餘，未來的發展空間也是足夠大，”蔣瑞翔頗有信心地説道。

不過，在光環背後，華興源創也面臨着不小的業績壓力。

招股書顯示，2016-2018年，華興源創營業收入分別為5.16億元、13.7億元、10.05億元；淨利潤分別為1.80億元、2.10億元、2.43億元。在登陸科創板的第一年，華興源創的淨利潤出現下滑。2019年年報顯示，公司在去年實現淨利潤1.76億元，同比下降27.47%。

對於業績下滑原因，公司表示，新取得的BMS電池芯片檢測產品研發投入難度大，導致毛利率水平偏低；其SOC芯片測試設備的研發投入增加，短期內未取得收益等。

蔣瑞翔則告訴界面新聞，在吸取了去年經驗的基礎上，今年公司產品線段已經基本恢復到增長盈利水平，而在研發投入上，他坦言可能還會有兩到三年的持續投入。

“現有產品通過技術改善，盈利能力是有顯著提升的，同時平板一些新的技術應用也取得了客户認可，訂單也在持續增長，半導體也是一樣，”他表示，“未來隨着技術的成熟和不斷的改善，這些都將會成為我們盈利增長的重要驅動。 ”

蔣瑞翔也直言，隨着各國之間的貿易形勢越來越嚴峻，對公司整個的技術和產品交流都會形成障礙。 在辦公技術應用、人才的獲取等方面也都會帶來一些新的挑戰，對公司產品的研發進度也勢必會造成一些延遲。

但挑戰也意味着機會。

“貿易戰迫使我們國內的企業要加快‘卡脖子’技術的研發，其中半導體也是重要的一塊，對於半導體檢測設備的需求自然也會大幅的增長，“蔣瑞翔説道，”另一方面，國內許多規模較小的半導體研發團隊在當前貿易環境下，也面臨更大的壓力，這就給了我們尋找優秀標的機會，我們可以通過資本市場的運作，來讓他們為我們服務。 “

在科創板開市將滿一週年之際，蔣瑞翔也表示，期待未來能有更多具備科技屬性的企業，能夠選擇科創板作為上市之地，同時也希望科創板在制度建設上能夠避免劣幣驅逐良幣的現象，讓處於創業初期的科技型企業，能夠獲得募集資金的渠道，讓好的企業、好的標的能夠得到蓬勃發展的機會。