白酒狂掀漲停潮 聰明資金已提前抄底 市場風格要切換了嗎？
9月27日，白酒股開盤後直線衝高，瀘州老窖、五糧液、古井貢酒、貴州茅台紛紛漲停，相關基金估值持續拉昇。
針對消費股投資，天弘基金消費組組長、天弘文化新興產業基金經理劉國江表示，白酒行業的估值已經大幅回落，基本面依然良好，繼續看好高端和次高端白酒。
天弘基金劉國江指出，從中報來看，白酒行業為代表的高端消費品要比大眾消費品好很多，高端、次高端白酒的需求只是因基數原因增速放緩，但需求總體比較健康。在受市場風格變化、消費税改革、行業監管等外部因素影響，白酒行業的估值已經大幅回落，基本面依然良好，這是不錯的投資時機。
北向資金節前掃貨白酒 加倉五糧液近15億元！
Choice數據顯示，上週北向資金累計淨流出15.79億元，其中滬股通資金淨流出28.51億元，深股通資金淨流入12.73億元。本週北向資金對680只股票的持股數增加，減倉了820只股票，其中對五糧液加倉金額最大，對“銀行茅”招商銀行減倉金額最大。(中國證券報)
白酒存四大預期差 看好高端次高端超預期機會
浙商證券預計，白酒存四大預期差，看好高端次高端超預期機會：
預期差一：渠道對於表觀現象的理解或存在主觀性偏差。通過深入分析需求下降深層次原因、消費結構變化、品類替換、廠家動作等方面，認為行業真實情況或優於主觀感受；
預期差二：批價波動的直接解讀造成市場存在預期差。由於今年中秋節提前，提前的打款發貨動作對市場批價造成一定影響，需求端波動並非主要原因；
預期差三：整體性感受或造成結構性機會誤判。在消費升級趨勢延續背景下，高端及次高端酒表現仍將超預期，量價均有望較去年同期實現正增長，同時酒企間分化仍在不斷拉大；
預期差四：悲觀情緒下(預期低)，今年中秋國慶表現或超預期。(浙商證券)
國信證券認為，高端白酒穩價放量，動銷穩健，預計銷量同比小幅提升高端白酒受益禮贈宴席等剛性需求，季節性的需求波動相對不太明顯，今年中秋旺季動銷表現穩健。分品牌來看，茅台動銷依舊旺盛，受8 月下旬白酒座談會的召開、茅台公司出台“穩市穩價”政策、中秋節前集中放量8000 多噸的影響，近期批價略有回落。普五和國窖批價穩定，回款進度良好，基本完成全年任務的90%左右，庫存保持健康，動銷反饋良性，整體銷量預計有小幅增長。(國信證券)
消費走強 週期走低 市場風格能否切換？
近幾個交易日，前期強勢的週期板塊走弱，低迷多時的大消費有崛起的跡象。
對於近日市場走勢，萬和證券認為，市場風格或將切換，建議逐步加配白馬、藍籌板塊。當前A股上市公司業績修復已進入到後期，高彈性的成長板塊風險在累積，未來應更多關注具有業績穩定性優勢的大盤藍籌股。在上游原材料大幅漲價等背景下，賽道選擇將成為重點，業績穩定性更強的白馬、藍籌板塊或更具配置價值。
不過，申萬宏源表示，中期佔優的方向仍是週期(鋼鐵、煤炭、工業金屬、化工) + 景氣科技(能源金屬、半導體材料和設備)。市場對於週期供需穩定性的擔憂，主要來自於被政策限制的“產量和價格”層面(短期市場主要基於這個層面的擔憂減倉兑現收益)，而“產能”層面，中長期供給受限，供需格局改善非常確定，所以週期估值中樞的提升可能是中期趨勢。另外景氣科技下游需求仍在快速增長，上游供需格局好於中游，也有望在整個產業鏈快速發展中解決問題。(投資時報)
另外也有機構認為，從資金面上的情況來看，隨着美聯儲縮表的推進，美元指數開始反彈，美債收益率強勢上漲，這些都不利於強週期的表演。然而，從A股市場資金面來看，每天依然成交超萬億，錢總要找出路。經歷了此前的調整和波折之後，具有“穩定性”特徵的消費板塊可能會收納一部分資金。
當然，這並不意味着消費牛會重新啓動，因為最致命的問題依然是需求，行業的整體提價並不會解決需求問題。只有等到三萬多億地方專項債發行完成之後，投資真正啓動，到時再來看需求是否有戲。在此之前的行情或許會因漲價持續數個交易日，但這裏可能並不是反轉的起點。(券商中國)
國慶前後 相關基金怎麼操作？
本週A股將迎來國慶節前最後一週的交易。
粵開證券策略團隊統計顯示，從歷史回測看，過去10年深證成指和創業板指在國慶節前一週的上漲概率均為60%，滬指上漲概率為40%。
具體到行業上，過去10年，國慶節前一週上漲概率較高的板塊有汽車、農林牧漁、採掘、電子、食品飲料、醫藥生物、休閒服務、國防軍工，上漲概率均超過60%。其中，食品飲料及汽車板塊過去10年國慶節前一週平均漲幅為0.97%、0.92%。粵開證券認為，這主要是由於國慶假期為傳統消費旺季，直接利好大消費板塊。(上海證券報)
華鑫證券指出，統計過去5年曆史行情可以發現節後均出現一波反彈，所以對於投資者而言持股過節，或是一個較為可行的策略。
消費板塊此前雖然大幅回調，但依然受市場追捧。之所以能長期受到市場熱捧，在於它盈利的穩定性、確定性和長期性。
如果認同消費行業未來長期趨勢，又恰逢市場回調釋放部分風險，消費板塊投資性價比正逐步提升，不妨考慮在行情低迷時逆勢佈局。
在短期不確定前提下，選擇在消費賽道長期深耕的基金經理，分批買入或者選擇定投方式佈局消費基金，讓基金經理幫我們去跟蹤消費投資新趨勢，把握消費行業中那部分優質細分行業的投資機會。(農銀匯理基金)