鴻瑞資本大比例股權質押，潛在高風險

股權質押和銀行貸款相比，是非常便捷的融資手段。股權質押的融資主體不是上市公司，而是持有上市公司股份的大股東。股東把手裏的上市公司股份以一定比例質押給金融機構，換成現金，而金融機構為了規避風險，會要求“在股價下跌到約定價格的時候，需要補充質押物”。但真到了股價斷崖式下跌的時候，許多大股東選擇的不是補充質押物，而是被動減持。從效率上來説，股權質押的手續十分簡單，它不需要其他抵押物，也不需要太多評估，大股東質押了股權後，拿到錢就可以隨意支配了。

雖然股權質押這種融資方式比較便捷，但過多的質押，卻也暴露了企業內部的風險。

股權質押是上市公司獲得現金流的一個方式，合理的股權質押可以為上市公司帶來足夠的現金流，現金流得到補充的上市公司才能有更好的發展。但是股權質押越來越多時説明該公司的盈利能力出現了問題，總是缺錢説明這家公司是不賺錢的，或者賺錢的速度遠遠趕不上燒錢的速度。那麼這個時候這家公司的發展前景就值得我們思考了，什麼時候它才能不缺錢呢？什麼時候才能真正的盈利分紅呢？

股權質押説簡單點就是拿自己的股份去和別人換錢，公司融資困難通過這個途徑確實可以解決公司短期資金緊缺的問題，但是長期的股權質押，並且質押越來越嚴重的時候就不能這麼樂觀看待了。因為股權在別人手中，一旦出現問題，上市公司的股權就會發生變化甚至會因此易主，這是一個危險的信號。

比如上海萊士，曾經的大牛股，因為股權質押越來越嚴重，甚至超過了90?結果股票價格的大跌導致第一大股東被迫減持充當保證金，這一舉動確實解決了上市公司的問題，但是害苦了投資者。被動減持導致了股價大跌，從而造成了散户投資者嚴重損失。

通常情況下能上市的公司都是有一定盈利能力的企業，能經過層層篩選最終上市的企業都不會太差。但是上市之後不斷質押股權，這家公司的經營必然是出現了問題，我們甚至有理由懷疑股權質押得來的資金是否用到了公司發展上來，越來越嚴重的股權質押是不是大股東在故意為之，為減持套現採取的手段。

大股東的減持有嚴格規定，在時間、披露制度，減持比例等上都是有限制的，但是股權質押沒有限制。通過質押股權得來的貸款其實就是變相的套現，他們成本低所以不在乎股價下跌，最壞的情況也就只是被動減持。所以股權質押不斷增加的時候要留心，預防大股東的表象套現。

終上所述，大比例的股權質押，是潛在高風險的。一是説明質押方有較大的資金需求，比例過高導致再次追加保證金的餘地沒有了，二是當出現股價大幅度波動，會面臨被平倉的風險，企業的股權結構很可能發生變更，進而影響企業的正常經營。