2月人民幣貸款增加1.23萬億元 專家認為降準降息概率增大

　　新華社北京3月12日電 《中國證券報》12日刊發文章《2月人民幣貸款增加1.23萬億元 專家認為降準降息概率增大》。文章稱，中國人民銀行3月11日公佈金融數據顯示，2月份人民幣貸款增加1.23萬億元，同比少增1258億元。專家認為，2月金融數據走弱是階段性的。2月新增人民幣貸款同比少增，使得擴大新增貸款規模更顯必要和迫切，疊加外部環境更加複雜和不確定性因素增多，央行降準降息的可能性明顯提升。

　　（小標題）新增信貸同比少增

　　（圖片説明）資料圖片，新華社發

　　數據顯示，2月份人民幣貸款增加1.23萬億元，同比少增1258億元。分部門看，住户貸款減少3369億元，其中，短期貸款減少2911億元，中長期貸款減少459億元；企（事）業單位貸款增加1.24萬億元，其中，短期貸款增加4111億元，中長期貸款增加5052億元，票據融資增加3052億元；非銀行業金融機構貸款增加1790億元。

　　“2月新增信貸數據表現較弱主要有三方面原因。”中信證券首席聯席經濟學家明明認為，一是季節性原因，2月是傳統的信貸小月；二是在疫情影響下，居民信貸需求仍然較弱；三是目前房地產行業仍處在築底過程中，居民中長期貸款需求不足。

　　植信投資研究院高級研究員王運金認為，1月信貸“開門紅”擠佔了春節後一部分信貸需求，因此2月面臨較大需求壓力。

　　（小標題）基建投資增速有望提高

　　在社融方面，數據顯示，2月末社會融資規模存量為321.12萬億元，同比增長10.2%；2月社會融資規模增量為1.19萬億元，比上年同期少5315億元。

　　分結構看，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，2月社會融資規模增量數據不及預期，主要受新增人民幣貸款放緩和表外融資收縮拖累，反映出實體經濟融資需求偏弱。與此同時，企業債與專項債發行實現了同比多增，一方面反映信用環境有所回暖；另一方面，專項債發行強勁預示未來基建投資增速有望提高。

　　數據顯示，2月末，廣義貨幣（M2）餘額為244.15萬億元，同比增長9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和0.9個百分點。

　　對於M2同比增速下行的原因，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，首先是因為2月人民幣新增貸款大幅少增；其次是2月財政性存款大幅多增，影響了貨幣投放，成為拉低當月M2增速的一個重要原因。

　　有專家認為，去年2月M2同比增速大幅走高，造成了高基數，也是今年2月M2同比增速下行幅度偏大的原因之一。

　　（小標題）貨幣政策將進一步發力

　　針對2月金融數據反映出的實體經濟融資需求情況，業內人士表示，立足於穩增長的政策取向，針對當前融資需求不振的問題，擴大新增信貸規模更顯必要，政策層面需要採取進一步措施。

　　王青表示，需重視當前信貸需求不足及銀行放貸意願偏低的問題，寬信用需進一步發力，預計繼續實施降準降息的概率增大。

　　民生銀行首席研究員温彬認為，結合2月金融數據看，有效需求不足的問題仍然較為明顯，經濟有不小的下行壓力。貨幣政策要發揮好總量和結構性雙重功能，降準降息有必要，同時也有空間。

　　“無論是從寬信用、降成本、疏通貨幣政策傳導機制出發，還是從彌補資金缺口、提供中長期增量資金的角度考慮，進一步降準都是可選項。”明明稱。

　　中國銀行研究院研究員梁斯預計，在後續政策繼續發力的情況下，將穩定企業對未來經濟增長的預期，提升企業信貸需求，M2同比增速和社會融資規模存量同比增速有望回升。（完）