一個操盤手的講述：股票什麼時候拉昇？值得一讀再讀

股市交易裏，莊家在多年的市場運行中，已經形成自己獨特的思維方式和操盤技巧，或單打獨鬥、精準出擊，或聯手作戰、相互照應，其操作手法獨具特色，各顯絕技，並以地域或專長為重點漸漸形成了各種幫派。這裏對那些市場影響較大的幫派進行探究，提煉這些主力莊家的鎮幫手法，以窺探其背後的運作思路。

“妖股”的盤面特徵

妖股的盤面走勢與大盤、其他個股走勢不同，有自己的特殊性：

1、關注度較高

大部分的妖股為題材龍頭股，在市場中龍頭題材備受關注，這也是形成妖股的重要原因之一。一旦人氣高漲，莊家資金、遊資跟風和散户參與進出，將很容易達到高換手率，持續不斷地接力造成短期股價連續上漲，甚至連續漲停，最終修煉成“妖”。

2、資金換手快

市場資金不斷接力，才能產生新的利潤，僅靠單一的主力資金，難以將其炒作成為妖股。妖股在不斷上攻過程中，往來資金交替接力，才能輕鬆兑現。可以説，這是一個擊鼓傳花的遊戲，基金資金都願意進入，來來往往玩出新高度，當然誰也不願意成為最後的接力者。

3、盤面震盪大

盤面波動大起大落，股價走勢暴漲暴跌，每日振幅在5%以上，這又是妖股主要盤面特徵之一。震盪可以分為：日K線大幅震盪（也叫多日大幅震盪）和分時震盪（也叫單日大幅震盪）兩種方式。

一般來説，股價大幅震盪都是短期內的，在幾個交易日裏，股價波幅很大，比如説昨天收大陰線（或大陽線），今天卻反過來收大陽線（或大陰線），甚至經常出現反包形態。有時候，在一天的分時行情中，也是出現大幅震盪走勢。

其實，引起股價大起大落的根本原因，就是大量的資金流入或流出所致，這是市場供求關係變化或者莊家人為因素造成的價格波動，使股價上上落落不斷重複，這就是所説的“炒股”，投資者就是要把握這些股價波動，順勢而為，踏準節奏，高拋低吸牟取差價。

4、巨大成交量

妖股大多伴有較大的成交量，這與快速換手、盤面大幅震盪有關。成交量也分為單日放量和多日放量兩種，多數妖股往往出現持續性放巨量現象，日均換手率在10%，尤其在高位成交量更大。通常，在高位出現量價背離時，往往是短期股價見頂的徵兆，應當引起警覺。

當然，有不少莊家控盤的妖股，不一定會出現巨大的成交量，這一點要結合不同個股區別對待，但無論如何在股價真正見頂時，也會出現巨大的成交量。如何理解成交量的“巨大”問題？沒有統一的量化標準，要結合該服一段時間以來的成交量大小進行比較，一般來説持續超過一年以內最大成交量時，就可以認定為“巨大”成交量。

妖股發瘋——拉昇模式

1、震盪式拉昇

莊家完成建倉計劃後，股價漸漸脱離底部區域，不斷向上震盪攀高。盤面特點就是通過上下震盪的方式不斷向上推高股價，沒有明顯的拉高和砸盤動作，波峯浪谷不清，也沒有集中性的放量過程，一切在邊拉高、邊洗盤、邊整理之中，盤面走勢非常温柔，很少有驚心動魄的場面，股價在不知不覺中走高。

這種拉昇手法，在當日分時走勢圖上，表現為下方有大量買單出現，以顯示莊家實力強大，避免股價出現大跌。然後，莊家將股價不斷向上推高，有時拉昇一段時間後，還常常故意打壓一下，兇猛的莊家還出現“跳水”式打壓，以吸引買盤逢低接納，然後又將股價拉上去。在日K線圖上，小陰大陽，進二退一，股價震盪上行。採用此法拉昇的莊家實力一般較強，控籌程度比較高，上漲行情往往持續較長時間，股價累計漲幅也比較大，出貨時往往還會有上市公司題材配合。

圖7-20，貴州茅台（600519）：在A股20多年的市場中，絕前空後的歷史超級“大妖股”當屬貴州茅台，市場中其他“妖股”與貴州茅台相比，其“法術”只是小巫見大巫，説妖也只不過“小妖”而已。那麼是誰在操縱茅台？一份重要的調查暗示了茅台的未來！

2017年最後一個交易日，貴州茅台股價再創歷史新高，達到726.50元，市值達到9000億元，成為全球第一大酒企，市值是第二名英國帝亞吉歐的1.25倍，而在2017年初時，它僅有帝亞吉歐的80%左右。

從2016年1月4日到2017年12月29日的兩年時間裏，股價就累計上漲超過253%，而同期的上證指數下跌0.06%，深成指數下跌0.12%，這是不是很驚訝？其表現可謂是“妖中妖”，自2016年以來，除8月和9月外，每個月都在刷新股價和市值的新紀錄。

在大家印象裏，茅台是屬於高端消費品，主要消費人羣是政商人員。可早在2012年底，中央就頒佈了“八項規定”，以往的公款吃喝遭到了遏制。自那時起，茅台股價也隨即進入了長達兩年半的“鳥籠行情"，直到“股災”後，開始了這輪波瀾壯闊的“妖魔"行情。

那麼，這就有問題了！在公款吃喝被限制，日後也不可能再被放開的情況下，茅台股價大漲的邏輯在哪兒？

（1）茅台股價還能走多高？茅台在已經高居全球第一的情況下，還會繼續漲麼？在2017年9月，有券商認為：目標股價是650元、680元、700元等，而今已經突破700元，也就是説基本到達目標價位。有私募大佬對茅台的評價：“茅台就是液體黃金，但比金山更可貴！金山還有挖光的一天，但只要赤水河在流淌，中國白酒文化淵源流長，茅台就是永不枯竭的金山！"“茅台一萬年不倒”。那麼，支撐券商和私募看多茅台股價的理由是什麼呢？

可見，私募的理由是茅台的長期“價值”，即中國白酒文化賦予其獨一無二的競爭力，讓其成為一座永不枯竭的金山。而券商的理由是銷量大增、酒價提升，業績超市場預期。

但是，“價值論”只能解釋茅台有着核心的優勢資源，抗風險能力強，但這並不足以支撐股價大漲；認為銷量和價格上漲，帶動業績大漲，所以股份也該上漲，若這個邏輯成立，那麼是誰在大肆消費茅台呢？所以，對於茅台股價的種種言論，要麼是喝多茅台後的酒話，要麼就是揣着明白裝糊塗。因為，這些理由明顯站不住腳。

（2）誰在消費茅台？2016年茅台產量為5.99萬噸，但銷量僅為3.69萬噸，銷量為62%，且同比增幅15.76%，供銷比高達1.62，也就是説，茅台的產能是有充分保障的。但市場反應是什麼樣的呢？在前不久，當地的主流媒體上，更是赫然打着北京某白酒收藏館的“高價大量收購茅台酒"的宣傳廣告。一位行內人士説：“隨着茅台價格的上揚，包括生肖酒的炒作，收藏酒的勢頭又來了"。可見，茅台酒的供應和價格已經被人為地扭曲了，炒家們在炒茅台現貨。也就是説，茅台並沒有被消費，而是被囤積了起來。那麼，在這種氛圍之下，茅台也不再是供人喝的酒，而是成了黃金、石油一樣的大宗商品。

（3）茅台的上漲邏輯是什麼？明白了上述內因後，對茅台股價上漲的原因或許有些心領神會了。茅台現貨被熱炒，而且這種氣氛傳染到了股價上，在一定程度上助推了這一波行情。當然，單方面助攻顯然是不夠的，重要的是資金有這方面的需求。

自2016年以來，市場結構性行情非常突出，機構扎堆抱團取暖，哪裏有熱點資金就流向哪裏，個股漲指數不漲的行情，就充分説明了這一點。那麼，這種現象是否可持續呢？如若從投資邏輯上來講，是很脆弱的，原因有三：

一是白酒消費日薄西山，未來市場增量非常有限。隨着人均收入的增長，烈性酒消費必定衝高回落。烈性白酒消費者後繼乏人，已是不爭的事實，年輕人更喜歡啤酒、紅酒等，未來市場增量有限。

二是茅台自身也面臨着很大的庫存壓力。茅台先後上馬兩個萬噸茅台酒工程，2011年茅台酒及系列酒基酒產量接近4萬噸，2016年達6萬噸。按茅台酒工藝，當年生產的“基酒”至少存放5年後才能勾兑為成品酒。也就是説，2016年勾兑、灌裝並銷售的3.69萬噸成品酒，來自2011年生產的基酒。截至2016年末，貴州茅台庫存量達25.25萬噸（較2015年末淨增1.89萬噸），按現有銷量，差不多可以賣到2025年。

三是整體大環境也會有風險。前不久，中央剛出台的《關於營造企業家健康成長環境，弘揚優秀企業家精神，更好發揮企業家作用的意見》中明確指出，鼓勵企業家保持艱苦奮鬥精神風貌。激勵企業家自強不息、勤儉節約，反對享樂主義，力戒奢靡之風，保持健康向上的生活情趣。所以，可以預見，繼公務員之後，作為高端白酒消費主力的企業家，也會受到輿論和環境的制約，而這對主打高端的茅台來説，則並非好消息。

雖然現貨炒家們（收藏家），看重的是茅台的文化價值和品牌價值。不過，茅台的品牌價值，未來會隨着產能的增加、年輕一代需求的弱化、消費觀的重塑，而被慢慢稀釋。而且，從一些指標上看，茅台現在的股價，已經説不上便宜了。

2、波段式拉昇

這種拉昇方式在盤面中表現出十分穩健的姿態，比較容易被投資者所接受，並達到推波助瀾的目的，多數妖股莊家樂意採用這種方法。在拉昇時，由於股價加速拉昇速度太快，短期累計獲利盤也多，於是當股價拉昇到一定高度時，獲利盤蜂擁而出。莊家不得不釋放這部分獲利盤，股價回落再次進行洗盤換手，然後讓新資金接入，再展開下一波拉昇行情。

大家知道，在一個大波浪之中由許多個小波浪組成，大浪套小浪，浪中有浪。這種手法通常在拉昇過程中進行洗盤，尤其是在重要阻力區域，以小回或橫盤震盪的整理走勢來消化上方阻力，並完成散户由低成本向高成本換手的過程，儘量減輕上行時的壓力。然後趁着利好消息或市場良好的氛圍再將股價拉高一個波段，股價重心上了一個台階。最後股價會打破這個規律，這時產生兩種結果：一種結果是，形成向上突破，股價進入加速拉昇階段；另一種結果是，股價向下調整，結束波段式拉昇行情。

圖7-21，四川雙馬（000935）：該股莊家完成建倉計劃後，在2016年8月22日以突發性利好消息刺激引發井噴式突破走勢，股價連續出現4個一字漲停後，開板洗盤整理，使盤中籌碼得到很好交換。經過5個交易日震盪梳理後，展開第二波拉昇動作，將股價推向“妖魔化”，一口氣股價翻了一倍多。這時，場內獲利籌碼紛紛選擇落袋為安的操作策略，也有不少人認為股價已經漲到了盡頭。可是，當個股成為“妖股”之後，就不是大眾的操作思維了，就會出現離奇的走勢。經過7個交易日回落洗盤後，“妖孽”再現，股價又漲了一倍多，漲得讓人不敢相信，目瞪口呆。

圖7-22，創業環保（600874）：該股莊家完成建倉計劃後，也是以受實發性利好消息影響出現井噴式啓動走勢，2017年4月5日向上脱離底部區址後，整個上漲過程中分三波進行，每一次的回落幅度都不大。在每一波拉昇時，都是以推高式拉昇手法，上漲勢頭十分兇猛，勢不可擋。

在波段式拉昇行情中，一般有兩種現象：一是股價拉昇到階段性高點後，放出巨大成交量，走勢上形成階段性頂部。由於莊家身在暗處，一般人很難分辨是最終頂部還是局部小頂，從而被洗盤出局。二是股價向下回落，跌破某一個被大眾公認的技術位置（如中短期均線），造成出貨假象，破位之後的股價即使再次被拉昇，也會誤認為是反彈，因此被騙出局。最終發現莊家鎖倉不動，以較小的成交量就能創出新高時，此時再進也為時已晚。

從上述兩個實例可以看出，股價逐波上漲，波峯浪谷分明，每一個谷底就是一次好的介入機會。波段式拉昇呈盤旋形式上行，有一次盤旋、二次盤旋、三次盤旋，但很少見到有四次以上盤旋的例子，當完成三次盤旋之後，應做好擇高離場準備。此外，從盤旋時間看有短盤旋、中盤旋、長盤旋，這一點投資者要多加註意。在日K線圖上，有時也會出現“一”字或“T"字形漲停，股價回落時陰陽交替，常有大陰線出現。在成交量方面，拉昇時放量，回落時縮量。

在當前監管嚴格的情況下，出現波段式拉昇的個股很多，大家結合實盤多觀察多總結，找出波段拉昇的共同規律，有益於提升實盤操作能力。比如，國星光電（002449）2017年1月以後的走勢，盛機電（300316）2017年7月以後的走勢，雅化集團（002479）2017年7月以後的走勢。

箴言：遊資對於多數散户來説既愛又恨，愛它是因為通過瘋狂的拉昇而使跟風者快速獲利，恨它是因為急拉狂跌而容易讓散户深套其中。其實，遊資就是短線主力，手法複雜多變，盤面撲朔迷離，走勢毫無章法。所以作為廣大散户朋友，想要發現遊資行蹤，跟隨遊資進出，達到與遊資共舞，必須具備紮實的技術分析功底、豐富的實盤經驗、良好的心理素質，否則很難達到預期的效果，甚至適得其反，遭到遊資的吞噬。