世聯行轉舵遇阻：資產轉讓引監管關注 股價連跌三日

在經歷股權更迭、人事動盪和營收下行後，昔日“代理行之王”世聯行(002285.SZ)再度因轉讓資產受到市場關注。

12月9日，世聯行發佈公告，擬以2.55億元轉讓其持有的上海更贏全部31.4286%股權，同時以總價8.06億元轉讓全資子公司持有的信貸資產。轉讓所持上海更贏的股權意味着世聯行“銷渠一體”夢碎，而轉讓信貸資產代表着世聯行金融轉型之路受挫，欲通過轉讓資產回血資金。

同日，深交所向世聯行發佈關注函，要求其説明出售資產的具體原因;補充説明交易的定價依據、作價的公允性，是否有利於保護上市公司股東的利益，並結合交易公司的財務狀況、資金來源、付款安排等説明其履約能力，以及公司擬採取的收款保障措施。

受此信息影響，世聯行股價連續3日下跌，市值蒸發約7.75億元。12月11日，世聯行報收4.83元/股，跌4.92%。

12月11日，時代週報記者多次致電世聯行董秘辦，但電話一直無法接通。

“銷渠一體”夢碎

曾轟動行業的PMLS平台(新房多方銷售服務平台)，在世聯行的一紙公告中走向重組。

12月9日，世聯行發佈公告，轉讓其持有的上海更贏全部31.4286%股權。同時，同策諮詢轉讓其持有上海更贏的23.5714%股權。世聯行和同策諮詢共計持有上海更贏55%股權，接盤者均為“58系”全資持股子公司天津瑞庭。

此前，“58系”持股上海更贏45%股權，本次交易後，“58系”擁有上海更贏100%股權。

上海更贏第一次站在聚光燈之下，是在2019年8月。彼時，58同城、世聯行、同策諮詢舉辦“58愛房品牌發佈會暨中國PMLS平台共建戰略啓動儀式”。PMLS平台旨在通過連接二手經紀人、服務開發商和購房者，打通新房交易各個環節，構建全新新房交易生態互聯體系。

PMLS平台彙集多個平台資源於一身，在2019年8月便有超3500個新房銷售代理項目，超1800個渠道分銷服務項目，平台綁定二手合作店數量超4萬家。PMLS平台目標是到2021年，深度服務超3萬億元規模的新房聯賣市場。

在成立之初，PMLS平台被視為世聯行在“銷渠一體”道路上的重要探索路徑。隨着世聯行與同策諮詢退出，PMLS平台的3萬億元暢想隨之破滅。

事實上，PMLS平台一直處於虧損狀態。財務數據顯示，2019 年前三季度，上海更贏淨利潤為-9573.8萬元，經營活動產生的現金流量淨額-1.22億元。今年前三季度，上海更贏淨利潤為-1.71億元，經營活動產生的現金流量淨額-4.59億元。

對於世聯行和同策諮詢同時退出PMLS平台的原因，12月10日，中原地產首席分析師張大偉對時代週報記者分析稱，PMLS平台缺乏線下門店支撐，很難成功。代理行是做輕資產出身，沒有二手門店的企業在市場越來越沒有話語權。隨着開發商操盤能力逐漸成熟，產品逐漸標準化，市場已不需要代理行。

“並不是代理行做得不好，而是時代已經變了，不再有需求。因此，傳統代理行模式退出市場只是時間問題。”張大偉説道。

12月11日，多名開發商營銷人士對時代週報記者表示，當下代理行的生存環境艱難，面臨的挑戰與日俱增。

一名TOP 3房企策劃人員向時代週報記者坦言，代理的工作包含了賣房的一切，包括市場調研、項目定位、營銷策劃和銷售打法等。現在越來越多的開發商採用聯合代理PK，引進多家代理公司，因此競爭很大。佣金方面，代理賣一套房獎金區間為2-3000元，全月成交獎勵加總的銷售佣金，約為5‰ ，但是渠道的佣金一套就有2-3.5%。從佣金角度看，渠道也比代理高出不少。

一名深圳房企營銷人員向時代週報記者透露，目前開發商都會建立自己的銷售團隊，對代理行的依賴程度逐漸減少。

該人士預測，未來基礎項目開發商都可以用自身團隊代替代理行，因此到代理手上的項目將越來越少，只有難啃的項目才會留給代理行。

“但從目前情況看，代理行也沒有精力和團隊在專業上投入，處境十分尷尬。”該人士表示。

再提戰略轉型

發佈轉讓上海更贏股份的同日，世聯行發佈擬轉讓信貸資產的公告。世聯行稱，全資子公司世聯小貸與卓羣創展簽署《資產轉讓協議》，將持有的賬面淨額近8億元信貸資產轉讓給卓羣創展。

金融資管服務，一度是世聯行的轉型方向。2014年開始，世聯行逐漸向“金融+資管+電商”轉型，在交易版塊之外成立售後服務、資產運營和資產管理板塊。同年，世聯行的金融服務業務毛利率高達76.03%。

隨着國家銀根收緊，對小額貸款公司監管力度加強，世聯行的金融服務業務量不斷縮水。截至2020年，世聯行金融服務業務營業收入僅為1億元，同比下降 66.64%。

主業發展遇阻加上轉型受挫，當下世聯行的經營情況不甚樂觀。今年前三季度，世聯行實現營業收入44.79億元，同比減少4.21%;歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損6873.23萬元，同比減少204.48%。

資金重壓下，世聯行轉讓資產回血。世聯行公告顯示，以2.55億元轉讓其持有的上海更贏股權，預計產生投資收益5100萬元，佔2019年度經審計淨利潤的62.24%。小貸資產轉讓總價8.06億元，將為公司提供現金流入，有利於公司盤活存量資產，降低負債率。

12月9日，世聯行創始人、聯席董事長陳勁松發佈內部公開信，透露轉型方向和實現路徑。

陳勁松表示，未來世聯行將以“提升不動產交易效率和體驗，賦能資產價值持續提升”為使命，成為中國不動產綜合服務的領軍企業。為貫徹這一戰略規劃，世聯行將優化股東結構、優化商業模式、優化資產結構、優化組織結構，迎接中國城市化更大的不動產綜合服務市場。（時代週報）

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