短期波動或加大 黃金還能買嗎

　　■本報記者 劉慧 作為避險資產的黃金，其價格在7月27日刷新了歷史紀錄，黃金價格在亞洲交易中升至1930.5美元每盎司。倫敦現貨黃金價7月28日盤中最高至1981.2美元每盎司。而此前的高點在2011年9月，當時，受美國量化寬鬆、歐債危機等影響，黃金價格為1920.3美元每盎司。 受新冠肺炎疫情、美元指數大幅下跌等影響，黃金價格近期大漲。單在中國廣州東山百貨，商場黃金的每日回購量已連續多天超過10斤。多家銀行按下賬户貴金屬開倉交易的“暫停鍵”。下半年，投資者是否還會繼續購買高收益的黃金，未來黃金價格走勢又將如何？ 中國黃金集團首席經濟學家萬喆對中國經濟時報記者表示，2020年下半年，黃金價格將主要受到避險因素和防通脹心理影響。從避險因素來看，新冠肺炎疫情對經濟的衝擊，只是大趨勢當中的小高潮而已，並不會影響整個趨勢的變化。因此，即使在疫情結束後，保守主義、族羣撕裂等問題還會長期存在，而這些因素可能會造成國際危機、地緣政治衝突，甚至造成經濟危機等。由於這一系列的影響不會消失，所以黃金的價格還會存在支撐因素。 “從防通脹心理來看，受疫情影響，今年上半年，很多國家的央行都採取了極度寬鬆的政策，美聯儲甚至採取了史無前例的措施。”萬喆對本報記者表示，2020年下半年，全球零利率、負利率的狀況並不會發生改變。零利率從2008年以後在全球多個經濟體開始實施。實際上，有些國家所出現的問題是需要通過結構性改革來完成的，或是通過貨幣政策進行逆週期調節來對沖經濟所遇到的衝擊。 “以上兩個因素在今年下半年都不會發生根本性的改變，但可能會發生波段性的起伏。”萬喆説。 進入2020年，雖然黃金牛市延續，但相比2019年的黃金價格走勢多了一份波折。今年3月，全球金融市場狂瀉，黃金價格也巨幅下跌，使得牛市的演繹變得曲折。7月30日，美聯儲議息會議宣佈維持利率不變，繼續維持寬鬆的政策導向。 萬喆表示，整體而言，金價的高位還是有支撐的，但是會不斷盤整，並且還會受到各種政策面的影響。金價主要受政策面的影響，而政策或是事件的推動都是突發性的，能預料到的事情對市場的影響較小。如果都是不能預料到的事情，投資還是要非常謹慎的，因為這可能會引發比較大的震盪。偶然性的震盪或者偶然性的回落會比較多，但金價肯定還會有高位支撐。 據記者瞭解，黃金的75%-85%都用在了消費需求（金飾）、投資需求（金條、黃金ETF），前者易受到歷史金價的影響，後者易受到預期金價的影響。黃金的絕大部分交易量由金融及衍生品貢獻，實物交易量僅佔3%左右。 買黃金會存在哪些風險？在萬喆看來，從投資的角度來看，短期波動的幅度可能會比較大，因此要注意風險提示，同時，投資者需要在正規渠道進行投資。如果是投資實物，可以投資黃金首飾、金條金塊等，但有工藝費用。 近期，多家機構紛紛上調了黃金目標價格。瑞銀將2020年下半年黃金目標價上調至2000美元每盎司，花旗預計2020年黃金均價為1750美元每盎司。光大證券研究所最新報告顯示，貨幣屬性、投資屬性、避險屬性構成黃金投資邏輯。在黃金ETF持倉量同比增速較高時，黃金價格更容易上漲。美元指數可作為黃金投資收益的反向指標。