“麪霸”京東方的陣痛，利潤同比下滑近32%，仍回購20億元股權用於激勵

《科創板日報》（北京，記者 高倩）訊，因生產的面板出貨量常年獨佔鰲頭，京東方可謂實打實的“麪霸”。不過，受智能製造業的轉型調整，以及中美貿易摩擦和新冠疫情“黑天鵝”的影響，這位“麪霸”也在面臨艱難時刻。

8月28日，京東方（SZ：000725）發佈2020年半年報，期內多項數據出現下滑。上半年，京東方營收同比增長10.59%，錄得608.67億元，但歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下滑31.95%，為11.35億元；同時，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤同比大幅下滑127.07%，虧損1.76億元；基本每股收益同比下滑45.83%，為0.026元。

從行業來看，不只有京東方一家利潤下滑，同在深圳上市的TCL科技，也遭遇同樣困境。但與這兩家不同的是，專注於生產中小面板的深天馬利潤卻大增。而面對2020年這樣複雜的年景，京東還將繼續推進物聯網轉型戰略，深耕端口器件（D）、智慧物聯（S）、智慧醫工（H）三大事業板塊。

此外，頗受關注的是，京東方發公告宣佈不超過20億元的股票回購計劃。

出貨量上升，利潤卻下降

上半年，京東方營業數據的亮點，主要在於營收，化解了部分疫情帶來的不利因素。公司整體營收增長主要由端口器件營收增長驅動。財報數據顯示，佔總收入92.61%的端口器件，是公司三大業務板塊中增幅最大的，增長10.59%。

所謂端口器件業務，就是為客户提供手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視、車載、電子標牌、拼接、工控、穿戴、VR/AR、家居醫療、交互白板等產品使用的顯示器件產品。但該業務抵擋住了疫情和行業市場規模萎縮的不利影響，顯示器出貨量同比增長超15%，出貨面積同比增長超10%。同時，LCD智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器和電視顯示器出貨量和銷售面積市佔率依然穩居全球第一，保住龍頭地位。

另據TrendForce集邦諮詢旗下顯示器研究處最新調查，為應對疫情京東方也做出來相應的調整，將在武漢的第二座10.5代廠投入電視面板量產行列，並策略性將部分8.5代線產能由生產電視面板轉往顯示器面板，順勢搭上疫情所帶動的IT產品需求和宅經濟需求，上半年出貨量攀升至2020萬片，年成長19%。

出貨量同比增長，為何京東方的利潤卻同比出現下滑？

從財報數據來看，雖然端口器件業務板塊營收同比增長10.75%，但其貢獻的毛利率卻同比下滑1.78%。

分析來看，這是因為受疫情導致的停工停產影響，京東方在產業鏈上購買原材料的採購成本增加。同時，加之疫情下消費需求鋭減，大尺寸顯示屏價格下跌。這都拖累了公司毛利率。

8月20日，京東方在互動平台表示，自6月開始，大尺寸LCD面板價格已由跌轉漲，行業上行有利於改善公司盈利。集邦諮詢在報告中也提到，7月以來，大尺寸LCD面板價格在持續反彈，32英寸、43英寸、55英寸、65英寸面板價格7月每片分別上漲了3美元、3美元、6美元和4美元。也有報道認為，這波漲價有望延續至9月或10月。

所以，相關公司三季度業績值得期待。

攻堅柔性OLED

京東方的前身是北京電子管廠，成立於1952年，當時是國家重點工程之一，1978年生產出了中國第一隻18英寸的彩色顯像管，1982年開始生產液晶顯示屏，1993年股份改組，正式更名為京東方科技集團股份有限公司。2018年，京東方又開始量產柔性OLED顯示屏。

雖然京東方在LCD顯示屏領域是龍頭，但是在OLED領域卻依然無法與三星Display和LGD相競爭。在競逐成為蘋果供應商的選拔中，京東方還是沒能如願。

一直以來，蘋果力求供應商多元化，開始量產柔性OLED的京東方也成為了候選人。2月，據韓媒ETNews報道，有業內人士透露，京東方決定為蘋果投資專屬的OLED模塊線，並計劃在其位於四川綿陽的B11 OLED工廠中新建10條模塊線，預期在2021年6月向蘋果供應OLED。不過該媒體5月報道，三星Dsiplay和LGD已確認將為新款iPhone提供OLED顯示屏面板，並計劃首先開始量產6.1英寸版本，由三星Display和LGD供貨，至於5.4英寸和6.7英寸版本則全部由三星Display包攬顯示屏面板生產，這意味着京東方已經徹底出局。

不過在國內，京東方是中國手機廠商的重要供應商，曾為華為、OPPO、vivo等供貨。早在2018年10月，華為發佈的Mate20 pro手機，採用的柔性屏正是來自京東方。後續的Mate40、摺疊屏手機等都與京東方合作。

除此之外，華為與京東方的合作在加深。據台灣媒體《經濟日報》8月報道，華為計劃成立新的研發部門，切入OLED屏幕面板的驅動 IC 領域。另據產業鏈消息，華為購置的芯片測試機台已經就位，預計在2020年開始量產驅動IC。京東方的屏幕驅動IC還需大量進口，兩家合作有利於提高端屏幕產品製造的國產化標準。

目前，京東方仍有兩條OLED在建生產線，工程進度均已過半。國開證券電子行業資深分析師鄧垚接受採訪時曾表示，京東方是繼三星、LGD之後，全球第三家也是中國第一家實現OLED量產的廠商。

據羣智諮詢(Sigmaintell)預測，預計2020年全球柔性面板出貨規模近3.3億片，同比增長約12%。同時，作為柔性顯示的重要應用方向之一，摺疊手機市場也呈現出巨大的空間，預計2020年全球可摺疊智能終端的銷售量同比增長約519%。

而未來兩年，隨着中國廠商積極擴張產能，鄧垚預計新增的柔性OLED產量中可能有80%來自中國面板廠商。

股票回購計劃和股權激勵計劃

同期，京東方還連發兩份公告：《關於回購公司部分社會公眾股份的方案》和《2020年股票期權與限制性股票激勵計劃》。

在股票回購計劃中，京東方擬以自有資金回購部分社會公眾股份，資金規模不超過20億元。具體而言，公司以每股不超過7元的價格，回購 25000 萬股-35000萬股（佔公司目前總股本約 0.72%-1.01%）。而此次回購資金，約佔公司總資產的 0.57%、約佔公司歸屬於上市公司股東淨資產的1.97%。

京東方還表示，本次回購主要用於實施公司股權激勵計劃，以此進一步完善公司法人治理結構，促進公司建立、健全激勵約束機制，確保公司長期經營目標的實現，提升公司整體價值及股東權益，增強投資者信心。

在京東方的首箇中長期股權激勵計劃中，公司直言要重點激勵“關鍵崗位上素質能力強、市場稀缺性高、流動性較大的且對公司未來業績達成起關鍵作用的人才”。

根據公告，京東方計劃授予的激勵對象不超過2974人，包括：公司董事會聘任的高級管理人員、公司內部科學家、副總裁、高級技術專家、技術專家、中層管理人員、經理與高級技術骨幹。

該計劃，有利於將股東利益、公司利益和經營者利益有效結合，促使公司核心技術團隊及管理團隊更加關注公司長遠發展，有利於公司長期經營目標的實現；同時，激勵計劃的推出，體現出團隊成員對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認可，對提振投資者信心、引導投資者關注京東方長期投資價值也大有裨益。