中信證券：高位賽道抱團瓦解再現 上半年行情起點將有所延後

中信證券日前策略提出，年初的機構大幅調倉加速了“高切低”，高位賽道抱團瓦解再現，而穩增長至少是一季度的持續主線，市場對低位藍籌的共識將更加強化，上半年行情起點將有所延後，短期調整帶來更好配置時點。一方面，開年公募產品發行弱於預期，存量產品贖回提升，而機構密集調倉導致“高切低”提速和突如其來的高位賽道抱團瓦解。另一方面，一季度穩增長政策有望從接力走向合力，疊加四季度實體經濟數據披露，穩經濟和穩市場都有足夠保障，基建和地產主線仍有持續性，市場對低位藍籌的共識將更加強化，上半年行情起點將有所延後，短期將調整帶來更好配置時點。