市場罵得越狠，機構買得越兇！
散户都在罵機構抱團白酒，罵A股白酒至上、而不像美股以科技企業為主。
可罵聲一點也不影響基金經理“買醉”的心情，根據2022年一季報，明星基金經理馮明遠旗下的兩隻基金，都大買了白酒股，並且都是首次進入前十大重倉股名單：
五糧液，成為信達澳銀核心科技第三大重倉股；
信達澳銀智遠三年A，五糧液和貴州茅台分別位列第5和第8位重倉股。
基金經理買白酒不奇怪，誰不愛嘬兩口呢，可馮明遠擅長科技股，以新能源出圈。當玩科技的也摻和白酒，這事就值得細品了。
也許，白酒科技，也是科技...
馮明遠在一次採訪中，被問到最看好什麼行業？
作為科技獵手的他，答的不是半導體、新能源，而是白酒。
因為酒的文化源遠流長，長期看好白酒。
第一次正式大手筆出手白酒，馮明遠倒也沒有喝到爛醉。
小柒在wind上查了下，到今年一季度，馮明遠在管基金前十大重倉股票中，主要還是新能源題材，並沒有白酒的身影：
（數據來自：wind）
估計是此前看好，但一直在漲，沒機會進場，好不容易現在跌一大波下來，慢慢抄點試試，還是挺悠着來的。
但不論多少，事實就是，一個專注於科技的基金經理，對白酒下手了！
當然，這些基金的投資範圍，也沒有限定只能投科技、不能投白酒，咱也説不了啥。只是多少覺得有點...嗯，詭異。
一季度下手抄底白酒的，不止馮明遠。
小柒查詢了2021年營收排名靠前的10家上市酒企被基金增減持的情況，發現有6家被增持，分別是今世緣、洋河股份、捨得酒業、貴州茅台、山西汾酒、瀘州老窖；
有4家被減持，分別是順鑫農業、水井坊、古井貢酒、五糧液。
（數據來自：wind）
有增有減，但整體還是買買買。
白酒，在資本市場永不落幕。
雖然到現在，白酒股價還在跌跌不休，但看上市酒企一季度業績，還挺不錯，機構的方向似乎是對的。
據每日經濟新聞整理的數據，頭部酒企依然混得風生水起，營收增速都實現同比增長，甚至有增速高達83%的：
機構進場，業績向好，它們好像圍在你耳邊説，寶，來抄底咯喂~
白酒的底，真的來了嗎？
市場對白酒的質疑，從未停止。
一季報業績公佈後，就有產業分析師質疑靚麗業績的背後是虛假繁榮，他走訪市場、走訪經銷商、分銷商後發現，渠道的壓貨觸目驚心，消費頻次、消費能力和消費意願非常不理想。泡沫越吹越大，就看誰先爆雷。
大家似乎確實忘了，疫情下白酒是被揍得很慘的。
因為疫情下，聚餐、婚宴、商品禮等酒類主要消費場景被封鎖，白酒的需求大大減少。而疫情現在還沒完沒了，這是一個潛在的風險。
再回過頭看，這幾年白酒業績不錯，但主要是靠價推動的，而不是靠量。
從量上看，2015年白酒總量1300萬噸，到2020年萎縮到700萬噸左右；
從價上看，中高端白酒的漲價大家有目共睹，茅台從800多漲到近4000塊。
但凡事都有極限，你還指望它們價格能飈天上去？接下來漲價空間沒那麼大，甚至是進入休整期。
量起不來、價格躺平，後邊業績增速可能就沒那麼好看了。
這一點，大家要心裏有數。
但這不等於徹底否定白酒行業。老粉都知道，小柒是長期看好白酒、尤其是中高端白酒的。
中國有源遠流長的白酒文化，受眾基礎廣，還屬於剛需，也使得它融合了社交、收藏、金融等屬性；消費升級浪潮下，中高端白酒的需求更集中，品牌集中度還會進一步提高。
所以，在白酒投資上，小柒有兩個建議。
一是衡量好投資週期。
如果你是想扛起鋤頭去抄底，短線做一波，現在可能並不合適。
上一個想抄底的，估計就是馮明遠了，現在還被套着呢
如果你可以接受兩三年的投資週期，能耐心等待酒企量價齊升，也可以考慮。但也要做好打算，後邊股價可能很難再像前幾年那樣暴漲了，得適當降低期望收益率。
二是選擇頭部酒企。
不要總是想着抄那些股價便宜的，酒企尤其不吃這一套。
白酒行業的馬太效應愈發明顯，品牌效應越來越強，對已經形成品牌、並且佔領消費者心智的酒企來説，這就是強大的護城河，因為其它酒企難以複製。
白酒行業依然值得長期看好，但當下也許還沒到底，小夥伴們可別被機構忽悠了~