突然跨界新能源，昔日500億地產股想幹什麼？

文 | 楊萬里

望着一路下泄的K線，榮盛發展的管理層或許急了。在股價低迷時刻，他們來了一個“奇招”-跨界新能源。

5月26日，榮盛發展宣佈擬發行股份購買控股股東“榮盛控股”持有的“盟固利”68.38%股權。本次擬收購標的是一家老牌動力電池企業。

榮盛發展稱，“本次收購有助於公司向多元化方向發展”。同時也表示，“本次交易目前正處於籌劃階段，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性”。

資料顯示，榮盛發展主要業務涵蓋房地產業、物業服務、酒店經營等。作為一家地產公司，卻要進軍熱門新能源的領域，到底是一場資本遊戲還是真的想發展業務？

現在，投資者有三大疑問，有待解開。

疑問一：為何突然宣佈跨界新能源？

截至5月25日（停牌前），榮盛發展股價跌得只剩下1.17元，逼近1元面值退市“生死線”。自2023年初以來，該公司累計跌幅達46.08%。

藉助發佈購買資產事項，榮盛發展可以實施停牌，暫時抑制二級市場投資者的恐慌情緒。

同時，榮盛發展的管理層的注意力已經在新能源資產上。

援引鳳凰WEEKLY地產消息，榮盛發展董事長耿建明現在主要精力都集中在榮盛盟固利上。

而在本次披露收購公告前三天，即5月23日，援引新京報消息，為了拉動地產業務發展，榮盛發展正在探索“光儲充一體化”，擬以母公司旗下榮盛盟固利新能源改造地產和物業。

疑問二：盟固利的的競爭實力如何？

據瞭解，榮盛盟固利此前是中信國安旗下資產，曾用名是“中信國安盟固利”。2018年，在中信國安遭遇困境之際，榮盛控股拿下了榮盛盟固利的控股權。

2021年時，榮盛盟固利位列中國新能源專用車動力電池裝機量排名榜第9名，但與動力電動龍頭寧王、比亞迪存在較大差距。數據顯示，2021年寧王和比亞迪裝機數量分別為40585輛、5739輛，同期榮盛盟固利裝機數量為1503輛。

到了2022年，中國動力電池裝機量排名前十的企業分別是寧王、比亞迪、中創新航、國軒高科、億緯鋰能、LGES、蜂巢能源、欣旺達、孚能科技、瑞浦能源，未出現榮盛盟固利的名字。

從動力電池行業發展現狀看，寧王、比亞迪屬於第一梯隊，第二梯隊包括中創新航、國軒高科，第三梯隊包括億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達等。不難發現，榮盛盟固利不屬於動力電池頭部企業。

我們關注到，在2021年，因資金問題，榮盛盟固利曾被曝光出現拖欠員工工資、暫緩發放、績效獎金和加班費現象。

疑問三：榮盛發展是否具備跨界經營能力？

榮盛發展現主業是地產業務，假設榮盛盟固利的68.38%股權成功被榮盛發展收購，現任管理層又是否有能力去經營這項新資產呢？

新能源是高端製造領域，需要儲備人才、資金，同時又要了解行業技術、行業知識。地產行業的精英們不一定適應新能源行業。值得關注的是，榮盛發展現在處於業績虧損、資金緊張階段。

業績方面，2021年、2022年、2023年一季度，榮盛發展分別虧損49.55億元、163.1億元、6.416億元，短短三個報告期合計虧損達到219億元。

財務方面，截至2023年一季度，榮盛發展的貨幣資金餘額為82.73億元。同期，公司有息負債（含短期借款、應付票據、一年內到期的非流動負債、長期借款及應付債券）餘額合計為418.61億元，有息負債餘額是貨幣資金餘額的5倍以上。

截至2023年一季度末，榮盛發展的速動比率為0.282，均遠遠小於1，資產負債率為89.83%，同期行業平均資產負債率為69.17%。

5月10日，深交所在年報問詢函中要求榮盛發展説明“業績大額虧損且虧損面進一步擴大的原因及合理性”、“是否存在流動性風險”、“公司持續經營能力是否存在重大不確定性”。

榮盛發展這項購買資產計劃能否通過，我們將繼續保持關注！