依依股份：2月21日接受機構調研，中信建投基金、恆安標準人壽等多家機構參與
2023年2月22日依依股份（001206）發佈公告稱公司於2023年2月21日接受機構調研，中信建投基金公偉、恆安標準人壽王宇恆、國信證券劉璨 丁詩潔、中泰證券張舒怡、諾安基金王晴、人保養老於天宇、惠通基金劉利釗、華創證券劉一怡參與。
具體內容如下：
問：公司產品定價的方式是怎麼樣的?什麼樣的情況會觸發調價機制?
答：公司對於寵物一次性衞生護理用品的銷售定價採用的是成本加成法，根據耗用的物料和人工情況，結合報價時效內的主要原材料價格走勢、匯率走勢、客户性質、當地市場等綜合因素，通過競標或價格協商的形式向境外客户報價，加成比例一般在 15%-30%之間。當客觀因素髮生變化（原材料採購價格、匯率等發生巨幅變化），嚴重影響一方的利益時，公司或者客户會啓動價格協商機制，調整訂單價格。
問：公司的核心競爭優勢體現在哪裏?
答：公司的核心優勢主要體現在穩定的客户資源、規模化生產能力、優秀的產品研發設計能力、高品質的產品保障、精細化管理等方面。
問：製造業產能是否有向東南亞國家轉移的想法?
答：在中美貿易戰剛剛發生的時候公司也做過一些東南亞國家的實地調研，就公司產品而言，產品在包裝環節還沒有完全實現自動化，需要的人力比較多，雖然東南亞國家的人工成本較低，但效率也比較低，沒有辦法和國內相比；其次是原材料供應問題，除了絨毛漿以進口為主外，其他大部分主要原材料是以國內採購為主的，當地沒有原材料產業鏈的優勢；當然，我們也看到中美之間的摩擦和爭端持續存在，公司也會持續關注和及時瞭解東南亞建廠的相關政策和目前所具備的優勢。
問：國外的客户是否預測過未來寵物市場細分領域的增速?
答：目前從全球寵物行業的增長情況來看，寵物用品的增速是最快的，遠高於整個寵物行業的平均增速。在寵物用品細分領域中，寵物日用品和清潔用品使用頻次較高，增長速度較快。
問：寵物的一次性衞生護理產品和個護產品有什麼區別?
答：最大的區別就是個護產品生產規格屬於標準產品，而寵物的是非標準產品。目前，公司的寵物墊產品大概有 1000 多種，寵物尿褲也有 500 多種，所以，對於產品生產的要求要更高一些。
問：公司的許多客户選擇公司作為獨供的原因是什麼?
答：公司與客户合作週期均較長，一般都在 6-7 年以上，通過多年的努力，公司已與主要境外客户建立了長期穩定的合作關係。客户最看重產品的品質、價格、產品設計研發能力以及交期等，公司所具備的能力得到客户的認可。公司的主要優勢在於以下幾點1、產品品質的保障。對於產品的檢驗，公司的自檢要求比第三方檢測公司標準還高，以高標準嚴格要求自己，盡力為客户提供高質量產品；2、做到按時交貨。近幾年即使遇到原材料價格上漲、海運影響等情況，公司克服重重困難，做到了如期交貨；3、產業鏈保障。無紡布作為一次性衞生護理用品的主要原材料之一，公司子公司高潔有限生產無紡布，有效控制原料及產品質量，控制成本大幅波動；4、具備研發能力。公司不只是單純的給客户供貨，公司會根據市場需求進行產品研發，很多客户會採納公司研發的新產品，完成產品的更新迭代。
問：目前公司對於國內市場的計劃是怎麼樣的？
答：目前公司計劃進一步開拓國內市場，藉助公司產能釋放和生產端的優勢，順應寵物市場的發展趨勢，不斷完善自有品牌的建設，增強國內市場的供應保障能力，進一步整合國內銷售資源與營銷渠道，提高公司產品的國內市場份額。
依依股份（001206）主營業務：一次性衞生護理用品及無紡布的研發、生產和銷售
依依股份2022三季報顯示，公司主營收入11.41億元，同比上升20.77%；歸母淨利潤1.27億元，同比上升22.53%；扣非淨利潤9406.44萬元，同比下降8.2%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入4.09億元，同比上升10.26%；單季度歸母淨利潤6148.93萬元，同比上升42.6%；單季度扣非淨利潤4506.3萬元，同比上升5.99%；負債率11.54%，投資收益1479.69萬元，財務費用-3995.18萬元，毛利率13.17%。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級3家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為33.0。
以下是詳細的盈利預測信息：
根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，依依股份（001206）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標3.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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