深富策略股票投資：普跌來了！調整是風險還是機遇？

全天，兩市衝高回落，午後迎來跳水，延續這兩日的調整趨勢。盤中，煤炭等週期股一度繼續走強，但隨機衝高回落，很多標的紛紛翻綠。而題材股全線走低，寧德時代等也一度拖累創業板大幅回撤。盤面上看，農林牧漁、休閒服務、食品飲料等表現良好，而其他多數板塊走低，其中有色金屬大跌，電氣設備、建築材料、汽車等跌幅居前。

最近市場的調整，表現上有幾個核心的因素：一方面，外資出逃。昨日外資小幅流入，但這幾日整體呈現出資金出逃趨勢，和以往的走勢一樣，外資對於市場情緒的影響還是比較大，多數時期也是趨同的；另一方面，結構分化延續。金融、消費等權重股這個整體低迷，能源表現強勢，但集中上漲之後迎來高位分化，資金籌碼鬆動下波動加劇；此外，持續萬億成交之下，整體量能逐步萎縮，根據歷史規律，集中成交後市場大概率都有一波大小不一的調整，而這次也不會例外。

不過，即便市場已經迎來調整，但或許調整空間並不會太大。首先，萬億成交不斷，市場活躍性不減。以往是沒有成交量大概率沒有行情，所以目前有成交量，市場雖然是結構性行情，但活躍性提振下，整體還是有行情的；其次，當前經濟復甦良好，流動性保持穩定，市場系統性風險概率較低；此外，當前A股整體估值處於歷史平均位置，距離以往牛市高點的相對估值位置還有一定距離。

回到當前市場，在並非全面寬鬆的前提下，市場仍保持結構性行情。而在此期間，景氣度以及低估值成為市場主流，也是資金關注的焦點。不過，全面性行情缺失下，資金蹺蹺板效應明顯，市場的輪動以及風格轉換比較明顯。但總體看，以能源為首的機會比較明顯，而消費等品種仍處於估值的出清過程中。

所以，在大背景下，市場回調對於階段性漲幅比較大的品種要留意風險，但對於市場以及調整空間收窄的品種，實際上是中期的低吸機會。

總體上，近期的市場板塊輪動比較快，風格也在不斷轉換，賺錢效應一般，而且節奏難以把握，結構性行情十分明顯。除此之外，兩市交投熱情高企，成交量連續突破萬億。值得注意的是，滬指連續走強後逼近年初3700點附近高點，短期遭遇密集成交區的承壓，疊加成交相對峯值的減弱，短期還是需要留意一下。此外，券商為首的金融股衝高回落，題材股也繼續分化，也要謹防指數短期的波動風險。