富國銀行：強勁7月非農無礙寬鬆貨幣政策 美聯儲料最早11月縮減購債

財聯社（上海，編輯卞純）訊，美國最新公佈的非農就業報告好於預期，顯示經濟仍在強勁反彈，與此同時也引發了對美聯儲政策的新質疑。市場開始擔心美聯儲是否會將政策收緊的時間提前。對此，有華爾街分析師指出，強勁的就業報告可能不會是美聯儲寬鬆貨幣政策的“遊戲規則改變者”。

上週五公佈的數據顯示，美國7月非農就業崗位增加94.3萬個，創2020年8月以來的最大增幅，超過媒體調查預測的增加87萬個；失業率降至5.4%，為16個月最低。在進入下半年之際，這份報告帶來了有力提振，許多經濟學家認為今年美國經濟將錄得近40年來最強勁增長。

然而在富國銀行證券部門宏觀策略主管邁克爾·舒馬赫（Michael Schumacher）看來，現在認為7月份的強勁就業數據將推動美聯儲提前縮減月度購債規模還為時過早。

“這份報告非常強勁。但也談不上大獲成功，”舒馬赫上週五表示。“如果在此之後再出現一份強勁的報告，可以想象，美聯儲可能會開始以相當嚴肅的方式談論縮減購債。比如説在10月吧。”

按照舒馬赫的設想，美聯儲可能最早在今年11月開始實施縮減購債計劃。此舉可能會給基準10年期美國國債收益率帶來上行壓力。

德爾塔病毒帶來不確定性

但舒馬赫的預測面臨一個不確定因素：德爾塔變異病毒。若感染病例出現激增，將可能給國債收益率帶來負面壓力。

“德爾塔病毒究竟會有多嚴重，各國政府對它的反應程度有多大，這些都是懸而未決的問題。”他稱。

舒馬赫不確定政府是否會再次實施大規模的封鎖措施，但他警告稱，新的限制措施將損害經濟活動。

最大的擔憂是通脹

不過，舒馬赫對債券市場的整體擔憂是通脹的持續時間將較預期更久，並擔心這將導致債券收益率大幅上升。

“問題是，沒有人真正應對過大流行。我們已經有100年沒有這樣的先例了。”舒馬赫稱。“所以，對於任何滿懷信心地説，通脹將會上升，然後急劇下降，並在‘4到6個月後’迴歸正常水平的人或類似的説法，在我們看來都有點愚蠢。”

上週五，10年期美國國債收益率收於1.30%，上週上漲5%，今年迄今累計上漲了42%。舒馬赫認為，這一指標將繼續上漲，到今年年底將處於1.60%至1.90%之間，略低於他6月份作出的預測。