興證全球基金王品：逆風而行 看好權益投資的“遠處好風景”

　　比爾蓋茨曾説，我們總是高估未來兩年發生的變化，而低估未來10年將發生的變化。

　　春節後，一場以核心資產為主的調整不期而至，市場的投資熱情一下子從節前的沸點降至冰點，此時此刻到底是不是投資的好時點？即將於4月19日啓動發行的興全合遠兩年持有基金擬任基金經理王品似乎並沒有那麼悲觀。

　　“對權益資產的長期表現我是很樂觀的。我認為未來十年，工程師紅利將替代人口紅利推動中國經濟的發展，投資也將從‘房產配置時代’邁向‘股權配置時代’。另一方面，在政策推動下，資本市場也在加速優勝劣汰，優質權益類資產將更稀缺。”王品如是説。

　　不畏浮雲遮望眼

　　在王品看來，不論是短期的下跌還是中長期的趨勢，樂觀因素都遠遠多於悲觀情緒。

　　從宏觀來看，王品認為今年的市場並不是一個單邊的熊市，大概率是一個震盪市，並且依然能夠找到結構性機會。“有這樣幾個原因：首先經濟基本面在恢復，這一點已經形成共識；其次我覺得年內輸入性通脹並不一定會發生，也不會成為制約貨幣政策走勢的關鍵因素；此外，從貨幣政策來看，存在邊際收緊的可能，但過度緊縮的可能性並不大。”

　　“具體到投資上，短期內股價雖然跌了，但拉長時間維度看投資的勝率反而上升，因為面臨資產損失的風險其實是降低的。”王品告訴記者，“我們確實看到很多企業，尤其是核心資產估值嚴重地偏離了估值，也許過了半年以後，大家會發現另外一批資產也很好，但市場並沒有給予足夠的關注，估值也沒有那麼貴，所以我覺得市場還是有很多機會可挖掘。”

　　逆風而行，需要認知和經驗，更需要定力和勇氣。從過往經歷來看，投研經驗長達21年的王品，已經在牛熊轉換和市場波動中形成了可持續、高勝率的投資框架，她將其概括為“以合理價格買入持續成長的公司，注重組合結構，在自下而上精選個股的基礎上，疊加自上而下的宏觀分析”。從實際回報來看，截至2020年底，王品自2017年9月接管興全全球視野股票基金以來，任職回報達85.8%，年化回報20.75%，以靈活均衡的價值成長風格為投資者創造了不錯的回報。

　　風物長宜放眼量

　　哪些投資機會已經在下跌中浮出水面？王品明確地表示，軍工、光伏新能源和智能製造是未來比較看好的方向，而長期深耕醫藥、化工、地產的經歷，也讓她能夠在更大的範圍內挑選真正具有競爭力的好公司。

　　“在自下而上選股的過程中，首先我很重視一家公司的產品策略。因為公司的發展週期往往和它的產品週期是息息相關的，而且通過產品策略可以觀察到公司高管對自己所在行業未來發展趨勢的洞察力和把握能力，更能體現出公司的執行能力。其次我比較重視公司在產業鏈中的競爭地位。再者，我非常關注一家公司管理層的專業能力和管理能力。”此外，王品強調説，純粹自下而上選股有時也會跟市場產生一定的偏離度，因此需要用自上而下的宏觀策略進行調整。

　　調整過後，踩着一貫的獨立發行節奏，興證全球基金的新產品——興全合遠即將起航。震盪市中推出一隻兩年持有期的權益產品的底氣何在？王品表示：“從長期的產業邏輯來看，我一直堅信工程師紅利是推動我們未來10年經濟轉型的重要基礎，也會帶來上市公司的盈利增長。研發能力、產品創新、技術創新會推動優質企業走得更長、更遠。”王品表示，“另一方面，從房產投資向股權投資轉移的大趨勢已經形成。從10年或更長維度來看，現在配置權益資產將是先人一步的舉動。”

（文章來源：中國證券網）